????十年概述

???? 十年后VS十年前：僅高60點(diǎn)

????巨靈數(shù)據(jù)顯示，十年前，A股市場(chǎng)只有1073家上市公司；十年后，A股上市公司已超2300家 （包括暫停上市者）。2002年以前，創(chuàng)業(yè)板、中小板均未出現(xiàn)，A股市場(chǎng)還是滬深主板的天下；當(dāng)時(shí)也沒有滬深300等指數(shù)，投資者關(guān)注的只有上證綜指和深證成指。十年前，人們或許還在抱怨A股投資標(biāo)的太少，要么是大型國(guó)企，要么就是拿著指標(biāo)上市的各地要死不活的老企業(yè)；2004年，中小板開閘，中小企業(yè)蜂擁上市，到2009年，創(chuàng)業(yè)板開板，名不見經(jīng)傳的中小上市公司越來越多。

????然而，遺憾的是，十年后的今天，投資者雖然見到越來越多的中小企業(yè)上市，但投資機(jī)會(huì)并未變好。

????2001年，一年間上市公司不超過63家，市場(chǎng)還可以慢慢消化，投資者也可以慢慢分析和選擇；2011年，一年間上市公司或超250家，平均計(jì)算，幾乎每個(gè)交易日都有一只新股上市，投資者應(yīng)接不暇，市場(chǎng)資金也無力承受。

????十年間，對(duì)投資標(biāo)的過少的擔(dān)憂已轉(zhuǎn)化成對(duì)IPO公司過多的擔(dān)憂，就像中國(guó)石油上市后市場(chǎng)所調(diào)侃的那樣：忽悠中石油，買入至今愁白頭。

????十年過去，投資者只見A股體量和規(guī)模不斷增大，但卻不見自己荷包真正充實(shí)。

????2001年6月14日，滬指沖高至2245.43點(diǎn)見頂，在之前和隨后的4年間這一高度都未被超越，因此成為一個(gè)標(biāo)桿數(shù)值；2011年10月24日，滬指最低探至2307.15點(diǎn)，在隨后的11月底和現(xiàn)在的12月，2300點(diǎn)一線始終岌岌可危，而這一點(diǎn)位只比十年前的那個(gè)高點(diǎn)高出54.57點(diǎn)。

????不過60余點(diǎn)的高差顯然無法彌補(bǔ)通脹造成的損失。因此，保守來說，十年間A股指數(shù)（滬指）漲幅為零，A股收獲的是一個(gè)負(fù)收益。

????指數(shù)對(duì)比

???? A股不是經(jīng)濟(jì)晴雨表？

????股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，這似乎是被眾人所相信的至理名言。然而，這句名言至少對(duì)A股來說并非真理。

????記者統(tǒng)計(jì)顯示，作為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最強(qiáng)勁動(dòng)力，過去十年里，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遠(yuǎn)強(qiáng)于世界諸國(guó)，但是A股即便不算與經(jīng)濟(jì)背道而馳，至少也是拖了經(jīng)濟(jì)的后腿。

???? A股跑輸全球市場(chǎng)

????在A股市場(chǎng)，“菜鳥”都知道新股的總體活躍度應(yīng)該比一般老股強(qiáng)，同樣，在全球股市中，新興市場(chǎng)理應(yīng)比成熟市場(chǎng)更活躍，更易炒作和上漲。然而，A股市場(chǎng)卻成為了全球股市中的一個(gè)另類。

????十年來，A股“漲幅零”，但全球其他股市大多都錄得不同程度的上漲。

????在成熟市場(chǎng)，美國(guó)道瓊斯工業(yè)指數(shù)2001年12月31日的點(diǎn)位為10021.60點(diǎn)，這一點(diǎn)位經(jīng)歷多年波動(dòng)，但現(xiàn)在也有12196.40點(diǎn)的水平（2011年12月7日數(shù)據(jù)，下同），漲幅為21.70%。同樣在美國(guó)，代表新興產(chǎn)業(yè)的納斯達(dá)克指數(shù)在2001年12月31日的點(diǎn)位為1950.40點(diǎn)。如今，這一點(diǎn)位落在了2649.21點(diǎn)，漲幅達(dá)35.8%。

????屬于成熟市場(chǎng)的英國(guó)富時(shí)100指數(shù)在十年前點(diǎn)位 （指2001年12月31日數(shù)據(jù)，下同）為5217.40點(diǎn)。如今這一點(diǎn)位是5546.91點(diǎn)，漲幅6.3%；德國(guó)DAX指數(shù)十年前點(diǎn)位為5160.10點(diǎn)，目前點(diǎn)位為5994.73點(diǎn)，漲幅16.2%。

????相比成熟市場(chǎng)指數(shù)在十年里取得的漲幅，新興市場(chǎng)的漲勢(shì)更佳。

????2001年12月31日，印度指數(shù)收于3262.33點(diǎn)，2011年12月7日，印度指數(shù)點(diǎn)位為16877點(diǎn)，十年間漲幅高達(dá)417%；澳大利亞普通股指在十年前的點(diǎn)位是3360點(diǎn)，2011年12月7日該指數(shù)則收于4351.3點(diǎn)，漲幅29.5%。

????有意思的是，在中國(guó)其他股票市場(chǎng)，十年間同樣錄得上漲。

????比如中國(guó)臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)，2001年12月31日的點(diǎn)位為5551.24點(diǎn)，2011年12月7日的點(diǎn)位收于7033點(diǎn)，漲幅26.7%；中國(guó)香港恒生指數(shù)十年前點(diǎn)位為11397點(diǎn)，如今點(diǎn)位是19241點(diǎn)，漲幅為68.8%。

????以上數(shù)據(jù)可見，在過去十年里，A股漲幅不及同屬新興市場(chǎng)的印度等國(guó)家和地區(qū)，也比不上歷史悠久的成熟市場(chǎng)。

????股市與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)背離

????假設(shè)承認(rèn) “股市是經(jīng)濟(jì)晴雨表”的說法，既然A股十年“漲幅零”遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸世界各大股指，那么這應(yīng)該顯示出中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平落后于世界其他經(jīng)濟(jì)體，但事實(shí)顯然相反，在2002年～2010年的9年里，美國(guó)的GDP年增長(zhǎng)率從未超過4%，其中2009年更出現(xiàn)-2.63%，2010年也只錄得2.85%的漲幅，而中國(guó)的GDP高增速已是舉世公認(rèn)，自2002年以來中國(guó)的GDP增速均未低于9%。其中2007年中國(guó)GDP增速高達(dá)14.2%，在2008年、2009年回落到9%以后，2010年又反彈至10.3%。顯然，中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于歐美諸國(guó)。

????但遺憾的是，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)卻股市弱，如前所述，A股十年漲幅不僅落后于新興市場(chǎng)，也落后于成熟市場(chǎng)，甚至竟然淪落到只能與經(jīng)濟(jì)周期向下的日本股市相比了。數(shù)據(jù)顯示，滬指十年來還是比日經(jīng)225指數(shù)要強(qiáng)一些，十年前，日經(jīng)225指數(shù)點(diǎn)位為10542點(diǎn)，如今為8722點(diǎn)，降幅達(dá)17.3%。