??? 一次次曙光，一次次幻滅，歐洲出路何在

　　一場(chǎng)在2009年底始于希臘、逐漸蔓延至愛(ài)爾蘭和葡萄牙的歐債危機(jī)，經(jīng)過(guò)兩年多的掙扎，最終還是無(wú)法避免的將西班牙、意大利乃至法國(guó)等歐元區(qū)核心國(guó)家拖下了水。

　　進(jìn)入12月以來(lái)，所有人將目光聚焦于挽救歐洲“最后的希望”———?dú)W盟峰會(huì)，但與之前所有的努力一樣，這一次峰會(huì)沒(méi)能力挽狂瀾，以國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為代表的各方發(fā)出的質(zhì)疑之聲不絕于耳，降級(jí)警告接連來(lái)襲?！白詈蟮南Ｍ睅?lái)的也許只是又一次幻滅。

　　十月峰會(huì)拿不出“定心丸”

　　2011年10月26、27日，歐盟各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人召開(kāi)了危機(jī)爆發(fā)21月以來(lái)的第14次危機(jī)峰會(huì)。經(jīng)過(guò)將近11小時(shí)的艱難談判，各方終于在27日凌晨達(dá)成“全面?zhèn)鶆?wù)解決方案”的一攬子協(xié)議。從會(huì)后各方表態(tài)來(lái)看，會(huì)議取得了相當(dāng)積極的成果。

　　協(xié)議內(nèi)容包括，歐元區(qū)計(jì)劃將歐洲金融穩(wěn)定工具(E FSF)杠桿化，但協(xié)議并未給出具體數(shù)值；在銀行業(yè)資本重組方面，各國(guó)達(dá)成共識(shí)，歐元區(qū)銀行需在2012年6月前達(dá)成9%的一級(jí)資本充足率。

　　此外，作為一攬子協(xié)議中談判最艱難的部分，各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人與私人部門(mén)投資者在一度陷入談判僵局之后，最終同意將其所持希臘債務(wù)進(jìn)行50%的減記，也就是按照票面價(jià)值將損失一半，以減輕希臘的債務(wù)負(fù)擔(dān)。

　　這三大支柱方案的出臺(tái)似乎是降低了歐債危機(jī)的外溢效應(yīng)，歐元也隨即一躍而起，兌美元再創(chuàng)近六個(gè)月新高。然而，市場(chǎng)曇花一現(xiàn)式的反應(yīng)印證了人們對(duì)這場(chǎng)危機(jī)救贖依然存在非常大的質(zhì)疑。

　　回想一下，希臘苦撐兩年，可終究未能逃脫債務(wù)違約的命運(yùn)。由于形勢(shì)所迫，今年7月，歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人首次提出讓持有希臘國(guó)債的銀行等私人投資者參與對(duì)希臘的救助，以換發(fā)新債等形式接受希臘延期還款，相當(dāng)于減記21%的債務(wù)，但時(shí)隔僅3個(gè)月后，這一數(shù)額已增至50%。

　　單就E FSF救助規(guī)模就足以讓人們打上一個(gè)巨大的問(wèn)號(hào)———資金從何而來(lái)？歐盟表示希望通過(guò)擔(dān)保的形式，將E FSF通過(guò)4至5倍杠桿化放大至萬(wàn)億規(guī)模。但關(guān)鍵是，誰(shuí)將扮演歐元區(qū)“最后貸款人”的角色，來(lái)充當(dāng)這個(gè)“杠桿”？從歐盟峰會(huì)后的發(fā)債表現(xiàn)看，意大利最新發(fā)行的11年期國(guó)債收益率高達(dá)6.06%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于9月份發(fā)債時(shí)5 .86%的水平，也是歐元區(qū)成立以來(lái)的新紀(jì)錄。

　　顯然，債權(quán)人和投資者并不認(rèn)可歐盟的所謂“全面危機(jī)解決方案”。

　　包括當(dāng)時(shí)尚未卸任的歐洲央行行長(zhǎng)特里謝在內(nèi)的政界人士和經(jīng)濟(jì)學(xué)家也紛紛表示，峰會(huì)雖取得積極成果，但由于各國(guó)達(dá)成的協(xié)議還缺乏細(xì)節(jié)，而且落實(shí)協(xié)議內(nèi)容還需要大量工作，因而對(duì)一攬子協(xié)議的作用僅僅保持“謹(jǐn)慎樂(lè)觀”。

　　不僅如此，危機(jī)之源的希臘在此刻出人意料地上演了一場(chǎng)公投“鬧劇”。

　　10月31日，希臘總理帕潘德里歐提議對(duì)峰會(huì)達(dá)成的希臘援助計(jì)劃進(jìn)行全民公投，令歐盟官員和希臘國(guó)會(huì)感到震驚，引發(fā)歐美股市連日大跌，令歐債危機(jī)前景再生變數(shù)。

　　法國(guó)總統(tǒng)薩科齊和德國(guó)總理默克爾誓言要采取一切必要手段阻止希臘公決導(dǎo)致歐盟峰會(huì)達(dá)成的協(xié)議泡湯，他們警告稱，若希臘政府拒絕采納10月26日歐盟峰會(huì)一致通過(guò)的決議，希臘有可能退出歐元區(qū)，將不會(huì)獲得第六批援助貸款。