經(jīng)濟觀察報記者 仇子明 1月9日，自稱要做“中國西門子”的廣州白云電器設(shè)備股份有限公司（下稱：白云電器）IPO首發(fā)再度折戟。這是該公司第二次IPO沖刺失敗，早于2007年9月，該公司就計劃在深交所中小板上市，但過會前夜，招股書臨時撤下，證監(jiān)會方面“因有關(guān)事項需進一步核查”而取消該公司的審核資格。

記者從一位接近證監(jiān)會發(fā)審委的市場人士處獲悉：白云電器連續(xù)兩次IPO被否，或都與其刻意隱瞞同業(yè)競爭有關(guān)。

一家名為揚州白云電器設(shè)備有限公司（下稱：揚州白云）的公司，其與白云電器業(yè)務(wù)相近，且與后者在股權(quán)結(jié)構(gòu)、人事任命上有著千絲萬縷的聯(lián)系，但這家公司卻被白云電器2007和2012年兩個版本的招股說明中有意或無意地“匿去”，在招股書中，胡氏家族承諾“本人家庭成員”不參與和白云電器主營業(yè)務(wù)或者主營產(chǎn)品相競爭或者構(gòu)成競爭威脅的業(yè)務(wù)活動。

神秘的揚州白云

據(jù)揚州白云官方網(wǎng)站介紹，該公司系香港添興國際投資有限公司于2002年9月在揚州市邗江工業(yè)園合資設(shè)立的高新技術(shù)企業(yè)，占地面積6.66萬平方米，產(chǎn)值過億元。主要產(chǎn)品有環(huán)保電控設(shè)備、新型頻率控制與選擇元件、新型電力電子元件等。

對比揚州白云官方網(wǎng)站對該公司主業(yè)的描述和白云電器的招股說明書，不難發(fā)現(xiàn)，揚州白云的主打產(chǎn)品可謂與白云電器“一模一樣”。

在一篇發(fā)表于2004年4月、在網(wǎng)絡(luò)上流傳甚廣的、標題為《胡氏兄弟：昔日打鐵鋪 今日打造中國西門子》的新聞報道中，有如下描述：“去年11月，揚州白云電器設(shè)備有限公司正式開業(yè)，它將作為白云進軍長三角的橋頭堡。”

此外，另有一篇發(fā)表于2007年6月標題為《與白云電器集團總裁胡明聰談品牌成長之路》的新聞報道中，胡明聰稱：與揚州電器合作，是看中該公司的“核心技術(shù)”，由其控股，雖然將少拿收益分成，“但重要的是：在合作中，我們輸出了品牌。”胡明聰在胡氏五兄妹中排行老三，現(xiàn)任白云電器董事兼總經(jīng)理。

1月12日，記者在揚州市工商局調(diào)閱的工商檔案顯示：揚州白云的現(xiàn)任法人代表為徐長華。徐長華系白云電器發(fā)起人股東之一，據(jù)其身份證號碼顯示為江蘇揚州人。2004年11月，徐長華斥資377萬元受讓胡明聰?shù)?00萬元出資額后，白云電器改制，折合377萬股，占公司當時總股本的2%。不過，在2007年1月，白云電器啟動第一次IPO沖刺的節(jié)骨眼上，徐長華便以377萬元平價將手中股權(quán)“還”給了胡明聰。

白云電器董事長胡明森的秘書王先生告訴記者，“揚州白云與白云電器沒有任何關(guān)聯(lián)，不存在隱瞞同業(yè)競爭之說。”王還強調(diào)，徐長華目前并不在上市公司任職。

白云電器內(nèi)部知情人士向記者透露稱，徐長華原為國有企業(yè)揚州三力的高層，因原企業(yè)效益較差，被胡明聰“挖”到公司廣州總部任職主管營銷的副總裁，而后，徐長華說服胡明聰去揚州投資，在召集了揚州三力的舊部后，組建了揚州白云。2006年前夕，即白云電器于2007年啟動第一次IPO前夕，徐長華因與胡氏家族中的老二，即主管銷售的胡明高發(fā)生矛盾，而“被離職”，回到揚州。“但揚州白云乃是胡明聰?shù)男难?，胡家人不可能真正放手?rdquo;

兩片白云的關(guān)聯(lián)

王秘書稱，其問詢過董事長胡明森后，胡氏家族給記者的正面答復是：揚州白云和胡氏家族并無關(guān)系，不存在同業(yè)競爭之說。

記者從公開信息中發(fā)現(xiàn)：

其一，在揚州白云官方網(wǎng)站的產(chǎn)品目錄中，有一款名為“BML智能型組合式低壓開關(guān)柜”的產(chǎn)品，該產(chǎn)品的產(chǎn)品概述有如下一段表述：“BWL1-Z智能型組合式低壓開關(guān)柜是廣州白云電器設(shè)備有限公司吸取同行業(yè)多種類型低壓配電開關(guān)柜的優(yōu)點，結(jié)合國內(nèi)行業(yè)的具體情況，開發(fā)出的新一代國產(chǎn)的通過型式試驗的智能型交流低壓開關(guān)柜。”

其二，2010年12月30日，“中國廣州政府”網(wǎng)掛出了一篇名為《白云區(qū)黨政考察團赴江蘇南京、泰州考察》的新聞，文中稱廣州市白云區(qū)的政界人士于當年12月24日—27日，曾組團赴南京、泰州考察，白云電器的董事長胡明森以白云區(qū)政協(xié)副主席的身份隨行。在考察項目中有一處便是“白云電器位于南京和揚州的廠區(qū)”。這則政府網(wǎng)站的新聞至少證明，白云電器在江蘇揚州有廠區(qū)，但無論是2007版還是2012版的招股說明書，白云電器都對“揚州的廠區(qū)”只字不提。

其三，有一家名為“艾博白云電氣技術(shù)（揚州）有限公司”的中德合資公司，其工商資料顯示，其股東方便有廣州白云電氣集團，該股東的董事長便是白云電器董事長之子胡德良。在揚州白云的官方新聞《第一期營銷培訓班在二樓報告廳正式開班》中稱該培訓班的主辦方是“艾博白云電氣技術(shù)（揚州）有限公司”。

記者提出欲就上述情形向胡家當事人求證時，王秘書稱：“我給你的答復，就是公司的官方答復：胡氏家族和揚州白云沒有任何關(guān)系。”

誰的添興國際

揚州市工商局提供的揚州白云工商檔案顯示：該公司開業(yè)于2002年9月27日，法人代表為徐長華，注冊資本為5010萬元。揚州白云共有三個股東，其中港資方的添興國際投資有限公司（下稱：添興國際）占2500萬元的注冊資本，與同樣注冊資本的揚州三源通電氣設(shè)備有限公司并居第一大股東，揚州順景企業(yè)管理咨詢有限公司以10萬元的認繳額位居小股東。

有意思的是，添興國際投資有限公司的名字在白云電器的招股說明書中也一閃而過。在白云電器招股說明書第71頁，白云電器在介紹控股公司廣州新宗華電器實業(yè)有限公司的股東結(jié)構(gòu)中，稱添興國際持有該子公司25%的股權(quán)，但對添興國際的股東背景則只字不提。

1月12日晚間，記者致電揚州白云董事長徐長華詢問添興國際的背景，被其告知：添興國際與胡氏家族并無關(guān)系。當記者追問其是否確定時，徐長華改口稱盡管自己是揚州白云董事長，但并不清楚股東方的背景。

不過，記者在香港公司注冊處綜合咨詢系統(tǒng)調(diào)出的添興國際（公司編號：0469692）資料顯示，該公司注冊金額僅有5萬港元?，F(xiàn)任股東只有兩個自然人，分別是控股60%的胡德健和控股40%的胡德良。

據(jù)白云電器招股說明書，胡德健系公司總經(jīng)理胡明聰之子，胡德良則是公司董事長胡明森之子。

江蘇泰和律師事務(wù)所的證券律師稱，如果上述股權(quán)結(jié)構(gòu)資料屬實，那么則可認定揚州白云與白云電器均與胡氏家族有關(guān)，涉嫌同業(yè)競爭，白云電器招股書中對揚州白云只字不提，則涉嫌隱瞞同業(yè)競爭。“兩家公司的主打產(chǎn)品相似，若白云電器成功上市，很難保證上市公司會把最優(yōu)質(zhì)的客戶留給上市公司，而不是家族企業(yè)的其他公司，從而損害中小股東的利益。”