突破5日均線才是開始

    • 市場結(jié)論：美元受壓回落，貴金屬反彈，基本大多上漲，農(nóng)產(chǎn)品上漲，原油震蕩持平，外圍影響中性。A股關(guān)注5日均線壓力。

    • 技術(shù)測市：兩市成交額基本持平，股指縮量震蕩，滬市成交額維持在300億元量級，成交量低于5日均量和10日均量，股指在較大型底部構(gòu)建時低位縮量尚可，真實換手率下滑至歷史極限記錄附近。大形態(tài)方面，月線走勢在跌破2132后確認了始自3478的下跌仍是6124下跌的延續(xù)，這意味著股指的長期探底將至少還有一個月線級別的上、下過程，當前可供操作的機會只是可能的月線一筆，現(xiàn)在談?wù)摎v史大底仍是神馬；周線的段內(nèi)背離性下跌仍需一個半小時走勢級別確認終結(jié)，一旦這個確認過程（即半小時級別的底部構(gòu)建過程）完成，理論上隨后的反彈最大空間可能達到類似2010年下半年的周線上升段，操作機會將好于年初。較大級別（中期）的走勢結(jié)構(gòu)已明晰：始自2478的下跌在2389-2453構(gòu)建了第一個半小時箱體，滬指在2300點附近的小反彈形成了賣點，月初在2100附近的反彈延伸出半小時線段后，半小時級別的第二個箱體構(gòu)建有灰常大的可能在2100附近進行，這意味著滬指若有跌破2100的行為將是一個超小的空頭陷阱；按正常的形態(tài)形成時間估算，本周反彈起點和下一個調(diào)整低點（后一低點不一定新低，時間在下周或下下周）是兩個重要的中期低點，日線有望構(gòu)建頭肩底形態(tài)。較大級別走勢結(jié)構(gòu)已明朗，當前的低位震蕩只是在構(gòu)建半小時走勢級別的第二個下跌箱體，當前正在運行的低點是第一個重要的中期低點，可逢低在2100附近提高倉位至半倉或略高水準，重倉或滿倉可在右肩進行。短期走勢方面，半小時布林張口仍未收縮，關(guān)注半小時和小時線的布林中軌壓力，一般對應(yīng)短期均線壓力，突破方是反彈的開始。5分鐘走勢可提供低點重要線索，若今日能延伸出反彈段觸及2119，則極大可能2089是本輪調(diào)整低點，否則仍有小回落探低，但只是低吸機會已不用恐慌。小級別的探低若能在2119附近構(gòu)建箱體，則昨日低點極可能是本輪底部，否則仍有小回落提供低吸機會。指標方面，日線MACD紅柱略縮短，黃白線走平。日線RSI略回落至36.9，關(guān)注指標頸線支撐。逆向思考方面，歐債問題及全球主要央行的再刺激皆處關(guān)鍵時期，震蕩是主趨勢；短期國內(nèi)看空聲音堪比2400以上時的大牛市、基金倉位未有快速回升是最大的中期技術(shù)性利好，后期融資節(jié)奏、政策預(yù)期仍將左右市場中長期的大震蕩。市場結(jié)構(gòu)及擴張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)修復(fù)之路已開始；銀行股下跌已完成，拉升力度較為關(guān)鍵；券商股有小方向選擇；保險股有超跌修復(fù)性震蕩；地產(chǎn)股關(guān)注能否形成小回抽；石油股強勢調(diào)整已完成；煤炭股、有色股等資源品低位震蕩后有方向選擇，突破可能較大；商業(yè)股、電子信息股中期下跌結(jié)束后反彈有望開始；醫(yī)藥股調(diào)整仍未完成。美元指數(shù)在重要壓力位遇阻，基本金屬大多上漲，農(nóng)產(chǎn)品續(xù)漲，貴金屬上漲，原油三連陽后震蕩走平。

    • 基本面分析：繼貴州、湖南之后，山西正在上演一場招商引資大戲，僅最近十天內(nèi)擬定的引資額度，就已達2萬億。8月19日至20日，為期兩天的首屆世界晉商大會在太原召開。召集千余名世界各地的晉商齊聚一堂，當?shù)卣诩酵ㄟ^項目對接、經(jīng)貿(mào)洽談留住豐厚的民間資本,實現(xiàn)引資超萬億。這是一條不同于地方政府直接投資的新思路，各地穩(wěn)增長的招數(shù)將各顯神通，不同于09年中央政府的4萬億，地方政府穩(wěn)增長大幕正在拉開。中國證券金融股份有限公司有關(guān)負責人士20日表示，目前市場關(guān)注的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)仍在積極籌備之中。他同時表示，先推出轉(zhuǎn)融資，轉(zhuǎn)融券會在今后推出，即使推出轉(zhuǎn)融券，標的也會有限制。轉(zhuǎn)融通理論上只是提供一項投資工具，正如股指期貨，其推出并不會改變市場本身的運行態(tài)勢，但監(jiān)管層刻意先推出轉(zhuǎn)融資，這也是給市場的一個信號：證券監(jiān)管層已很在意股指的下跌。昨日，有媒體報道稱，湖南、湖北兩個最新試點區(qū)域的房產(chǎn)稅改革征收細則正在制定中，房產(chǎn)稅擴容范圍包括個人已購的第二套存量房，征收的稅率不會太高。此次試點與上海、重慶不同的是，計稅依據(jù)由原來的房產(chǎn)原值改為市場評估價。雖然湖南本地稅務(wù)部門對此事支吾不清，但未來的房地產(chǎn)調(diào)控逐步由行政性限購向市場化調(diào)控過渡這是不爭的事實，而房產(chǎn)稅率的設(shè)定和調(diào)整，才是反應(yīng)政府對房地產(chǎn)泡沫的表態(tài)，簡單說，房產(chǎn)稅只是工具，稅率才是調(diào)控扳機。整體而言，房地產(chǎn)調(diào)控在現(xiàn)階段過度加碼或者放松都不是太現(xiàn)實的選擇，維持和落實并逐步向市場化轉(zhuǎn)向，極可能是未來的選擇。外圍方面，由于未有重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，市場將在近期極度關(guān)注歐洲央行和美聯(lián)儲動向。有德國媒體報道，歐洲央行正在考慮為購買歐元區(qū)受困國家債券設(shè)定利率門檻，這樣若其利率較德國公債收益率溢價至一定程度時，就會買進這些債券。隨后德國央行和歐洲央行相繼辟謠，但兩者說法耐人尋味：歐洲央行稱談?wù)撋形闯雠_的決議會造成誤導(dǎo)。而德國央行表示，其仍對歐洲央行干預(yù)債市，以降低西班牙和意大利舉債成本的計劃持批評態(tài)度，稱這是國家政府而非央行的責任。以國人的智慧，基本能知道這事是真的只是仍在討論中而已。德國的態(tài)度成為歐洲問題解決的關(guān)鍵，默克爾雖然支持歐洲央行，但其政府內(nèi)的不同聲音很多。明晚美聯(lián)儲將公布上次議息會議決議，市場將努力捕捉更多關(guān)于QE3的信息。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

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