黎明前最黑暗的日子

    • 市場(chǎng)結(jié)論：美元反彈，貴金屬小幅震蕩，農(nóng)產(chǎn)品大多上漲，基本金屬大多回落，原油小幅波動(dòng)，外圍影響中性略空。A股關(guān)注2050附近的支撐，前市拉升力度不濟(jì)則可進(jìn)行T+0交易，已應(yīng)逢低保持輕倉(cāng)位。

    • 技術(shù)測(cè)市：兩市成交額基本持平，股指縮量下跌，滬市成交額維持在400億元量級(jí)，成交量低于于5日均量和10日均量，股指在上次進(jìn)行底部確認(rèn)失敗后，本周低位震蕩時(shí)成交量萎縮稍顯不夠，由于此輪反彈藍(lán)籌股將飾演重要角色，成交量有效放大將成關(guān)鍵。大形態(tài)方面，月線走勢(shì)始自3478的下跌仍是6124下跌的延續(xù)，這意味著股指的長(zhǎng)期探底將至少還有一個(gè)月線級(jí)別的上、下過(guò)程，當(dāng)前可供操作的機(jī)會(huì)只是可能的月線一筆，談?wù)摎v史大底至少得在一年之后；周線的段內(nèi)背離性下跌由于上周的半小時(shí)反彈線段延伸失敗，本周昨日開(kāi)始的反彈將再次為延伸出反彈段而努力：延伸出半小時(shí)反彈段且觸及2100；若能確認(rèn)底部構(gòu)建完成，其后的反彈走勢(shì)有兩種可能：延伸出半小時(shí)的上漲趨勢(shì)或者在2050-2200區(qū)域進(jìn)行震蕩以擴(kuò)張走勢(shì)級(jí)別最后再選擇突破方向，前者理論上最大空間可能達(dá)到類似2003或2010年下半年的周線上升段，后者也會(huì)提供足夠的波段機(jī)會(huì)。中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)已明晰：始自2478的下跌在2389-2453構(gòu)建了第一個(gè)半小時(shí)箱體，月初始自2100附近的反彈延伸出半小時(shí)線段后，一般來(lái)說(shuō)半小時(shí)級(jí)別的第二個(gè)箱體構(gòu)建有很大可能在2100附近進(jìn)行，這意味著快速趕底后的反彈若延伸出新的半小時(shí)上升段將很可能形成第二個(gè)下跌箱體，構(gòu)建完成箱體后的再次調(diào)整低點(diǎn)將是另一個(gè)超小級(jí)別的空頭陷阱；按正常的形態(tài)形成時(shí)間估算，本周的低點(diǎn)和下一個(gè)調(diào)整低點(diǎn)（后一低點(diǎn)不一定新低，時(shí)間在下周或下下周）是兩個(gè)重要的中期買點(diǎn)，日K線形態(tài)則有望形成頭肩底形態(tài)。今日連接滬指2319和2132低點(diǎn)的下跌通道下軌在2053.5附近，是股指回落時(shí)的較強(qiáng)支撐，在深成指創(chuàng)新低以及滬深兩市雙雙跌臨通道下軌時(shí)，支撐力度值得關(guān)注。短期走勢(shì)方面，股指跌破半小時(shí)布林中軌后，一般容易震蕩等待張口收縮后再度選擇突破方向。5分鐘走勢(shì)仍是關(guān)注在2050的支撐下能否形成箱體以完成始自2176的這個(gè)小下跌。當(dāng)前中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)和短期走勢(shì)結(jié)構(gòu)具有完美的同構(gòu)性：都在進(jìn)行下跌趨勢(shì)第二個(gè)箱體的構(gòu)建，都缺一個(gè)線段的反彈以完成箱體。當(dāng)前的探低已是中短期底部構(gòu)建階段，本輪底部的構(gòu)建一旦完成將具有較好的級(jí)別擴(kuò)張性。今日股指極可能在2050附近形成新的小級(jí)別箱體，震蕩低點(diǎn)具有較好的波段回補(bǔ)價(jià)值，回補(bǔ)后倉(cāng)位不超五成。指標(biāo)方面，日線MACD綠柱略加長(zhǎng)，黃白線再探低。日線RSI回落至31.9，指標(biāo)再度跌臨超跌區(qū)，具有小級(jí)別背離意義。逆向思考方面，歐債問(wèn)題的解決需要馬里奧兌現(xiàn)，歐美等主要央行的再刺激臨近擊鼓，低位大震蕩將繼續(xù)；短期國(guó)內(nèi)看破2000的聲浪堪比2400以上時(shí)的大牛市喧囂、基金倉(cāng)位快速降低，則中短期要么大幅跌破2000要么就此震蕩筑底成功。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)正處動(dòng)蕩期；銀行股中期底部構(gòu)建完成，突破力度是關(guān)鍵；券商股、保險(xiǎn)股再回落時(shí)關(guān)注下檔支撐；地產(chǎn)股仍未企穩(wěn)；石油股跌破中期均線，只是異動(dòng)；煤炭股下跌壓力未釋放完畢；有色股跌臨關(guān)鍵支撐；商業(yè)股、電子信息股需要反彈以完成中期底部；醫(yī)藥股需防破位下跌；鋼鐵股關(guān)注能否突破中期均線。美元指數(shù)反彈，基本金屬下跌，農(nóng)產(chǎn)品大多上漲，貴金屬小幅震蕩，原油略回落。

    • 基本面分析：經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，中國(guó)證券金融股份有限公司于30日正式啟動(dòng)轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)試點(diǎn)，先行辦理轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)。海通、申銀萬(wàn)國(guó) 、華泰、國(guó)泰君安 、銀河、招商、廣發(fā)、光大、中信、中信建投 、國(guó)信11家證券公司將作為首批借入人，向證金公司融入資金，為融資融券業(yè)務(wù)提供新的資金來(lái)源，滿足證券投資領(lǐng)域資金需求。轉(zhuǎn)融通試點(diǎn)以轉(zhuǎn)融資先行，體現(xiàn)的是證券監(jiān)管部門的一種姿態(tài)，其實(shí)際利好效應(yīng)有限。真正影響市場(chǎng)信心的是下周即將陸續(xù)開(kāi)始公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：由于當(dāng)前市場(chǎng)已對(duì)經(jīng)濟(jì)探底形勢(shì)極度悲觀和恐慌，從周六開(kāi)始的PMI等數(shù)據(jù)若并未如想象般低，則有望引發(fā)修復(fù)性反彈，否則悲觀情緒將加劇。今日央行公開(kāi)市場(chǎng)操作值得關(guān)注，逆回購(gòu)規(guī)模由于滾雪球效應(yīng)已放大至極大規(guī)模，在中短期資金壓力并未有實(shí)質(zhì)性改觀的背景下，央行單純依靠逆回購(gòu)操作已難以長(zhǎng)期支撐，降準(zhǔn)壓力愈發(fā)加大。外圍方面，超級(jí)馬里奧缺席周末全球央行行長(zhǎng)會(huì)議引發(fā)市場(chǎng)遐想：是否是準(zhǔn)備內(nèi)部大動(dòng)作而脫不開(kāi)身？周五伯南克在美聯(lián)儲(chǔ)年會(huì)上的講話備受市場(chǎng)矚目，市場(chǎng)將據(jù)此猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)第三輪購(gòu)債計(jì)劃的可能性以及具體行動(dòng)時(shí)間。另外，9月6日公布的美非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將為QE3提供重要指引。按我們有關(guān)部門的說(shuō)法，外圍和全球各主要央行都在準(zhǔn)備下一盤很大的棋，在觀察期再進(jìn)行一味的恐慌性殺跌不是愚蠢就是狡猾到極致。

    中信建投證券贛州營(yíng)業(yè)部

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