昨日市場回顧

    昨日市場再次下探創(chuàng)新低。終盤，上證綜指收報2024.84點，跌2.08%；深證成指收報8202.20點，跌2.72%，兩市全天成交1081億元。風(fēng)格方面，上證50指數(shù)跌1.79%；深圳中小板綜合指數(shù)跌2.75%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌2.96%。截止收盤，兩市103只股票上漲，2282只股票下跌，除去ST股，5只股票漲停，2只跌停的股票。

    后市研判

    昨日市場大幅下挫四十余點，創(chuàng)近三年來新低。成交量較前一日明顯放大，顯示空頭力量仍然強(qiáng)勁。隨著釣魚島領(lǐng)土爭端不斷升級，資本市場投資者對系統(tǒng)性風(fēng)險的恐懼逐漸產(chǎn)生， 本周避險情緒不斷升溫也是市場快速下行的重要因素。盤面上看，市場依舊缺少亮點，中小板和創(chuàng)業(yè)板下跌幅度較大，一方面是前期強(qiáng)勢股補(bǔ)跌，另一方面則是大規(guī)模解禁正在到來的影響。

    匯豐中國PMI指數(shù)九月數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前PMI數(shù)值為47.8，創(chuàng)下連續(xù)11個月位于榮枯線下方的記錄。可見，經(jīng)濟(jì)低迷，而輸入性通脹壓力不斷增大，這對于央行來說，穩(wěn)增長或控通脹，無疑是兩難選擇。股指的下一步走勢仍將是對政策的博弈，若釣魚島局勢持續(xù)緊張，市場對國家顧及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑從而政策救市的預(yù)期就較弱，因此市場也將表現(xiàn)的較弱。

    中日的政治摩擦若升級，很可能影響中日貿(mào)易，對部分日貨占比較大的行業(yè)會有不小的影響，國產(chǎn)品牌將長期受益，因此可從這個角度尋找投機(jī)性交易機(jī)會，如黑電、汽車等行業(yè)。

    我們認(rèn)為，市場繼續(xù)探底是大概率事件，破新低后的反抽可能出現(xiàn)，但短期難以形成向上合力，因此建議投資者繼續(xù)維持低倉位。

    要聞點評

    溫家寶：隨著政策措施發(fā)力中國經(jīng)濟(jì)將企穩(wěn)

    中國國務(wù)院總理溫家寶周四（9月20日）表示，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭良好，隨著政策措施的發(fā)力，中國經(jīng)濟(jì)將企穩(wěn)。中國經(jīng)濟(jì)增速仍在目標(biāo)區(qū)間之內(nèi)，盡管有所放緩。

    點評：溫家寶對經(jīng)濟(jì)的表態(tài)顯得較有信心，但投資者對政策產(chǎn)生的實際效果缺乏信心，從三月以來政策便已經(jīng)不斷出臺，但規(guī)模和實際落實情況均低于預(yù)期，從宏觀數(shù)據(jù)上看，經(jīng)濟(jì)拐點仍沒有到來。

    今年以來逾20個機(jī)場項目獲批復(fù)投資將超千億

   《中國證券報》報道，國家發(fā)改委9月18日公布批復(fù)寧波櫟社國際機(jī)場三期和石家莊正定國際機(jī)場的改擴(kuò)建工程的可研報告。據(jù)統(tǒng)計，今年初以來，發(fā)改委和環(huán)保部批復(fù)的機(jī)場新建、擴(kuò)建和遷建項目前期文件合計超過20個，如果這些項目全部開工建設(shè)，所需投資超過1000億元。“十二五 ”綜合交通運輸體系規(guī)劃中提出，到“十二五”末，我國將新增運輸機(jī)場82個，建成通航運輸機(jī)場230個左右，全國80%以上人口在直線距離100公里內(nèi)能享受到航空服務(wù)。

    點評：集中公布批復(fù)項目數(shù)量已經(jīng)成為增加投資者信心的一個方法，不過不少領(lǐng)域的投資仍在有條不紊的進(jìn)行中，雖然單個信息影響若，但累計效應(yīng)遲早會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)見底回升。

    國稅總局官員：房地產(chǎn)稅深化時間或在年底

   《證券時報》報道，國稅總局政策法規(guī)司巡視員叢明9月20日透露，房產(chǎn)稅下一步將擴(kuò)大試點范圍，并逐步建立房地產(chǎn)稅制度，房地產(chǎn)稅具體深化時間可能在年底或明年初，并最終會在全國實施。叢明強(qiáng)調(diào)，房產(chǎn)稅和房地產(chǎn)稅是兩回事，一定要區(qū)分概念，需要特別注意。房產(chǎn)稅是為了加強(qiáng)房地產(chǎn)市場的調(diào)控，通過付出稅收代價來抑制投資投機(jī)性炒房，而房地產(chǎn)稅則不是為了調(diào)控。

    點評：房產(chǎn)稅在國內(nèi)的預(yù)期雖然越來越強(qiáng)，但類似的表態(tài)仍然將對市場帶來負(fù)面影響。

    文化部印發(fā)“十二五”文化科技發(fā)展規(guī)劃

    文化部網(wǎng)站9月20日發(fā)布《文化部“十二五”文化科技發(fā)展規(guī)劃》。根據(jù)規(guī)劃，“十二五”，文化科技發(fā)展的主要指標(biāo)是：重點圍繞傳統(tǒng)文化產(chǎn)業(yè)的技術(shù)改造和新興文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)、集成應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)化示范，組織實施8-10項國家級科技重點項目。加強(qiáng)文化科技戰(zhàn)略研究，支持300項左右文化科技基礎(chǔ)科研項目，系統(tǒng)部署150項左右文化領(lǐng)域重要核心技術(shù)、關(guān)鍵技術(shù)和集成技術(shù)攻關(guān)，制定30項左右文化行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，轉(zhuǎn)化推廣75項左右先進(jìn)適用技術(shù)。規(guī)劃稱，“十二五”，依托文化單位、科研院所和高校設(shè)立3-5個文化與科技研發(fā)基地，2-4個文化部重點實驗室與工程技術(shù)研究中心，建設(shè)5-8個文化科技創(chuàng)新平臺，重點培育20個文化科技企業(yè)，認(rèn)定20家左右文化與科技融合示范基地。

    點評：文化產(chǎn)業(yè)在十八大有較強(qiáng)的政策預(yù)期，十八大必將承載十二五規(guī)劃中提出的將文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展成為我國支柱產(chǎn)業(yè)的政策延續(xù)。

    海通證券贛州營業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)）