繼續(xù)震蕩等待方向選擇

    • 市場(chǎng)結(jié)論：美元反彈，貴金屬小幅震蕩，農(nóng)產(chǎn)品大多下跌，基本金屬大幅反彈，原油下跌，外圍影響偏空。A股的低位震蕩仍是關(guān)注5日線，要延伸出反彈走勢(shì)必須有效站穩(wěn)2070。

    • 技術(shù)測(cè)市：兩市成交額大幅萎縮，股指縮量震蕩，滬市成交額縮至300億元量級(jí)，成交量低于5日和10日均量，股指在低位震蕩時(shí)成交量逐步萎縮，股指的低位企穩(wěn)和反彈確立仍需經(jīng)日中期均線和成交量考驗(yàn)。大形態(tài)方面，雖然月線走勢(shì)結(jié)構(gòu)從理論上看只要不跌破998則仍屬所謂的牛市結(jié)構(gòu)中，且仍處滬市歷史上升趨勢(shì)上方，但由于IPO的大躍進(jìn)和A股股價(jià)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，指數(shù)已難以反應(yīng)市場(chǎng)全貌，而始自6124的下跌要想終結(jié)一般仍需一個(gè)月線的回升和再下跌過(guò)程，且1664并不是必然不破，這意味著股指依然是大幅震蕩的探底走勢(shì)，當(dāng)前可供操作的機(jī)會(huì)級(jí)別較低，只是可能出現(xiàn)的月線一筆或連續(xù)超跌后的月線回升機(jī)會(huì)；從歷史經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)分析，滬指月線尚未出現(xiàn)過(guò)六連陰，月線回升帶來(lái)的小級(jí)別反彈機(jī)會(huì)正日益臨近；周線的背離性下跌要終結(jié)一般需要一個(gè)考驗(yàn)其布林中軌壓力和檢驗(yàn)下軌支撐的過(guò)程，基本對(duì)應(yīng)中期半小時(shí)級(jí)別走勢(shì)的箱體構(gòu)建，在連續(xù)探低后，后期周線走勢(shì)等待的也是回抽測(cè)試其布林中軌壓力的小級(jí)別反彈過(guò)程，由于2000點(diǎn)的心理信號(hào)較為強(qiáng)烈，一旦短期有效跌破，恐將引發(fā)技術(shù)性殺跌，在整數(shù)關(guān)口的爭(zhēng)奪具有較為重要的中短期意義。中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)方面，股指在2100附近構(gòu)建半小時(shí)箱體的第一次努力失敗，但股指始自2453的半小時(shí)級(jí)別下跌結(jié)構(gòu)在2300和2150附近延伸出兩個(gè)半小時(shí)上升段，一般來(lái)說(shuō)，其后的小級(jí)別反彈在2100附近構(gòu)建出新的半小時(shí)箱體的可能性是非常大的。短期走勢(shì)滬指半小時(shí)布林張口繼續(xù)收縮，一般會(huì)有一個(gè)低位震蕩過(guò)程導(dǎo)致張口重新大幅收縮，之后再進(jìn)行低位方向選擇；5分鐘走勢(shì)有望形成自2145回落后的第一個(gè)超小級(jí)別箱體，超短線2040附近是走勢(shì)關(guān)鍵，但若要真正探底成功并形成反彈走勢(shì)，2070是必須有效突破的關(guān)鍵位置，日內(nèi)走勢(shì)可關(guān)注5日均線和2040的得失。股指中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)并未扭轉(zhuǎn)，短期形成小級(jí)別下跌趨勢(shì)的可能不大，日內(nèi)走勢(shì)可關(guān)注5日均線和2040，但若要延伸出反彈則2070是第一個(gè)重要中短期點(diǎn)位；可謹(jǐn)慎持股關(guān)注5日線的得失。指標(biāo)方面，日線MACD綠柱略加長(zhǎng)，黃白線再度死叉。日線RSI略落至37.7，參考意義不強(qiáng)。逆向思考方面，歐債波瀾再起，希臘和西班牙成短期焦點(diǎn)，全球主要央行的寬松效應(yīng)將逐步蔓延；低位大幅震蕩令看空聲音喧囂，基金倉(cāng)位繼續(xù)快速下降，將有利于后期反彈的展開。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)將反復(fù)塌縮，高估值的中小市值個(gè)股壓力較大；銀行股的現(xiàn)企穩(wěn)跡象；券商股、保險(xiǎn)股震蕩后能否再走強(qiáng)是短期關(guān)鍵；地產(chǎn)股仍是修復(fù)超跌的回抽；石油股修復(fù)性震蕩；煤炭股、有色股震蕩；商業(yè)股低位震蕩；電子信息股短期企穩(wěn)；醫(yī)藥股仍要警惕；鋼鐵股震蕩后將有方向選擇。美元指數(shù)反彈，基本金屬大幅走高，農(nóng)產(chǎn)品大多下跌，貴金屬小幅震蕩，原油續(xù)跌。

    • 基本面分析：9月25日，國(guó)家發(fā)改委正式就《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄(公開征求意見稿)》向社會(huì)征求意見。該目錄分為節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物產(chǎn)業(yè) 、高端裝備制造、新能源產(chǎn)業(yè)、新材料、新能源汽車七個(gè)大類。制定戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄的初衷旨在界定七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的范圍，解決目前戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)涵外延模糊的問(wèn)題。與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄一樣，該目錄將成為政府管理投資項(xiàng)目，制定和實(shí)施財(cái)稅、信貸、土地、進(jìn)出口等政策的重要依據(jù)。戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的培育和發(fā)展旨在形成國(guó)內(nèi)新的主導(dǎo)性行業(yè)，但若在研發(fā)能力和研發(fā)投入方面沒(méi)有大的突破，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)方面不能取得顯著進(jìn)展，未來(lái)的新興產(chǎn)業(yè)恐怕極有可能再度成為模仿型的加工產(chǎn)業(yè)。央行本周二在公開市場(chǎng)開展了兩期限逆回購(gòu)操作，規(guī)?？傆?jì)2900億元。其中，14天期逆回購(gòu)操作規(guī)模為1000億，28天逆回購(gòu)操作規(guī)模為1900億元。由于本周公開市場(chǎng)分別有20億元央票和1070億元逆回購(gòu)到期，周二的天量逆回購(gòu)已使本周公開市場(chǎng)提前鎖定凈投放。在外圍主要經(jīng)濟(jì)體持續(xù)進(jìn)行貨幣刺激后，為防范通脹壓力和資產(chǎn)泡沫，央行后期在動(dòng)用貨幣工具方面將極為謹(jǐn)慎。央行貨幣政策委員會(huì)2012年第三季度例會(huì)認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)態(tài)勢(shì),物價(jià)形勢(shì)基本穩(wěn)定,全球經(jīng)濟(jì)仍較為疲弱，近期歐美新的救助和刺激措施的影響需密切關(guān)注。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要密切關(guān)注國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融最新動(dòng)向及其影響，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，著力提高政策的針對(duì)性、靈活性和前瞻性，根據(jù)形勢(shì)變化適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，正確處理保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者的關(guān)系。會(huì)議仍是給出了穩(wěn)定的基調(diào)。外圍方面，為期兩天的二十國(guó)集團(tuán)（G20）副財(cái)長(zhǎng)與央行副行長(zhǎng)會(huì)議在墨西哥閉幕。與會(huì)代表在會(huì)議結(jié)束后表示，各國(guó)央行目前的刺激措施不足以改善疲弱的全球經(jīng)濟(jì)，需加大力度來(lái)扶持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，７月份美國(guó)房?jī)r(jià)環(huán)比上漲０.２％，為連續(xù)第６個(gè)月環(huán)比上漲，同比上漲３.７％，住房市場(chǎng)呈持續(xù)復(fù)蘇趨勢(shì)；美國(guó)９月份消費(fèi)者信心指數(shù)大漲，由８月份的６１.３上漲至７０.３, 創(chuàng)今年２月以來(lái)新高。美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍在緩慢進(jìn)行，但其進(jìn)程和就業(yè)改善難如人意。

    中信建投證券贛州營(yíng)業(yè)部

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