關(guān)注回升力度

    • 市場結(jié)論：美元回升，貴金屬回落，農(nóng)產(chǎn)品略跌，基本金屬下跌，原油探低回升，外圍影響偏空。A股今日關(guān)注在中期均線間的震蕩，可繼續(xù)以部分倉位日內(nèi)波段，上下突破都難。

    • 技術(shù)測市：兩市成交額大幅萎縮，股指縮量震蕩，滬市成交額下滑至400億元量級，成交量跌破5日和10日均量，股指在低位拉升時成交量不足，若要突破并站穩(wěn)中期生命線55日均線，量能需較9.7的突破量能相當(dāng)或有所放大。大形態(tài)方面，超大級別的月線走勢結(jié)構(gòu)從理論上看只要不跌破998則仍屬所謂的牛市結(jié)構(gòu)中，且仍處滬市歷史上升趨勢線上方，但由于始自6124的下跌仍未終結(jié)，一般仍至少需要一個月線的回升和再下跌過程，且1664從理論上跌破的可能性是很大的（亦可以弱勢探底的時間換空間），這意味著股指依然是震蕩探底走勢，當(dāng)前可供操作機(jī)會的級別依舊較低，只是可能出現(xiàn)的月線一筆或連續(xù)超跌后的月線回升機(jī)會；滬指9月線收陽后避免了月線五連陰，失去了月線五連陰后的大概率反彈依據(jù)，但十月月線至少仍有上影線甚至月線回升帶來的小級別反彈機(jī)會。周線進(jìn)入段內(nèi)背離性下跌，且自5月跌破周線布林中軌后，一直未有測試中軌壓力，后期考驗其布林中軌壓力和檢驗下軌支撐的過程將基本對應(yīng)半小時級別走勢的箱體構(gòu)建，在2000點(diǎn)關(guān)口心理意義和2319-2132連線的技術(shù)支撐意義下所引發(fā)的小級別反彈還是值得期待，可繼續(xù)謹(jǐn)慎看好節(jié)后的技術(shù)性回抽。中期走勢結(jié)構(gòu)方面，股指始自2453的半小時級別下跌結(jié)構(gòu)在2300和2150附近延伸出兩個半小時上升段，一般來說，其后的小級別反彈在2100附近構(gòu)建出新的半小時箱體的可能非常大，也就是說，后續(xù)的半小時反彈線段高點(diǎn)將至少在2100.59。短期在滬指半小時布林張口重新放大，股指如期回抽半小時布林中軌測試其支撐，一般來說這種走勢直接考驗下軌支撐的可能性較低；今日的拉升力度若不能使股指形成沿上軌攀升，則在2070附近仍有震蕩等待布林張口收縮后的方向選擇；5分鐘走勢仍是突破并站穩(wěn)2041的問題，昨日的5分鐘回抽段能否終結(jié)是今日關(guān)注焦點(diǎn)，但再拉升時容易因力度不濟(jì)而再度回落震蕩，表現(xiàn)為55日均線的強(qiáng)壓力。股指短期形成小級別反彈走勢并逐步改善中期結(jié)構(gòu)的可能性較大，可繼續(xù)謹(jǐn)慎看好小級別反彈；日內(nèi)走勢可關(guān)注沖高時的力度，今日波段力度可大于昨日，但要注意回補(bǔ)。指標(biāo)方面，日線MACD紅柱加長，黃白線再度回抽零軸。日線RSI略落至49.9，在中值區(qū)出現(xiàn)震蕩。逆向思考方面，歐債希臘和西班牙再成短期焦點(diǎn)，全球經(jīng)濟(jì)刺激效應(yīng)備受關(guān)注；A股的低位大幅震蕩令看空聲音喧囂、基金倉位快速下降后皆有利于后期反彈的延伸。市場結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)將反復(fù)崩塌，高估值的中小市值個股壓力較大；銀行股、券商股、保險股等金融股將決定股指短期走勢，回升時關(guān)注力度和量能；地產(chǎn)股中期均線的支撐是關(guān)鍵；石油股遇強(qiáng)支撐；煤炭股、有色股關(guān)注回升力度；商業(yè)股、電子信息股震蕩后仍有反彈；醫(yī)藥股仍需突破關(guān)鍵壓力；鋼鐵股反彈遇關(guān)鍵壓力。美元指數(shù)反彈，基本金屬下跌，農(nóng)產(chǎn)品續(xù)跌，貴金屬回落，原油探低回升。

    • 基本面分析：據(jù)媒體報道，在歷時八年的爭議后，收入分配體制改革總體方案有望在今年10月推出。我們此前反復(fù)強(qiáng)調(diào)過，收入分配的改革由于牽涉到政府部門和資方等強(qiáng)勢勢力的利益受損而無異于一場隱性革命，這是一個經(jīng)濟(jì)發(fā)展路線和模式的選擇問題，在真正推出并具有可操作細(xì)節(jié)之前，暫宜冷靜對待。有傳聞稱新一輪新股發(fā)行機(jī)制改革將成行，但此前的新股三高發(fā)行利益鏈條維系了太多權(quán)貴利益，新股發(fā)行降三高的難度比人體降三高的難度要大上百倍，咱們?nèi)允鞘媚恳源Ｊ杖敕峙涓母锖托鹿砂l(fā)行改革，實際上是在動舊有經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式和A股市場運(yùn)行機(jī)制的命門，一旦成行，對經(jīng)濟(jì)和證券市場的影響將極為深遠(yuǎn)。9月份以來，為了應(yīng)對季末與雙節(jié)因素帶來的流動性壓力，央行在公開市場不斷放大逆回購操作規(guī)模，節(jié)前最后一周逆回購規(guī)模達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4700億元，但由于逆回購期限均不超過1個月，本月公開市場將面臨6500億元到期逆回購，資金缺口巨大。這將把央行逼入胡同：下調(diào)存準(zhǔn)率怕引發(fā)房價和通脹反彈，不下調(diào)存準(zhǔn)率而單靠公開市場逆回購釋放資金則遲早會因為成本的增加而難以維系；只要外匯儲備減增甚至減少趨勢依舊，存準(zhǔn)率的下調(diào)就只是時間問題，央行極有可能是在等待對沖政策機(jī)會的出現(xiàn)。外圍方面，世行周一下調(diào)了東亞經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，稱歐洲危機(jī)是該地區(qū)主要威脅。世行將2012年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期由5月作出的8.2%削減至7.7%并稱中國經(jīng)濟(jì)放緩恐將惡化且持續(xù)時間或長于許多分析師預(yù)估。世行這一次可能要打破自己的歷史記錄說對一次了。歐元區(qū)財長表示西班牙正采取措施整頓財政，所以不需要救助，這無疑令市場泄氣。政府尋求救助是歐洲央行介入歐債救助的前提，此前正是市場對西班牙將尋求救助的預(yù)期扶助支撐股市和其他較高風(fēng)險資產(chǎn)。希臘和西班牙在本周將有出現(xiàn)幺蛾子事件的可能，但基本肯定不會出現(xiàn)擊潰歐洲的大崩塌了。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

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