維穩(wěn)行情下的不確定性

    上周市場(chǎng)延續(xù)了國(guó)慶節(jié)前最后兩日的上升趨勢(shì)，指數(shù)重心繼續(xù)上移，但周四開始略顯疲態(tài)。從一周的盤面上看，無(wú)論是權(quán)重股還是小盤股均有表現(xiàn)，且市場(chǎng)熱點(diǎn)層出不窮，也有一定的板塊輪動(dòng)效應(yīng)。截止到10月12日，上證指數(shù)全周上漲0.90%，周五報(bào)收于2104點(diǎn)。

    消息面上，國(guó)慶長(zhǎng)假期間公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略有好轉(zhuǎn)。9月份中國(guó)制造業(yè)PMI為49.8%，比上月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)，自今年5月份以來(lái)首現(xiàn)回升。這與此前公布的9月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)同比回升一致。但單憑一個(gè)月的數(shù)據(jù)還難以得出經(jīng)濟(jì)完全復(fù)蘇的結(jié)論，這其中要考慮季節(jié)性因素。

    此外，保險(xiǎn)資金和匯金都開始陸續(xù)增持。保險(xiǎn)資金已明顯從前期的謹(jǐn)慎觀望轉(zhuǎn)為集體試探加倉(cāng)，在2000點(diǎn)一線連續(xù)多日相繼抄底，包括申購(gòu)基金和自購(gòu)股票。此輪加倉(cāng)始于中秋國(guó)慶長(zhǎng)假前最后一個(gè)交易日。9月28日開始，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)人保、泰康人壽等多家保險(xiǎn)巨頭，相繼踩動(dòng)加倉(cāng)油門。據(jù)了解，截至目前三個(gè)交易日，上述保險(xiǎn)巨頭加倉(cāng)規(guī)模已累計(jì)超過100億元。

    匯金在上周發(fā)布的公告顯示，其在三季度增持中行逾1881萬(wàn)股，與二季度增持76.3萬(wàn)股中行相比，三季度明顯發(fā)力，較二季度增持?jǐn)?shù)量增長(zhǎng)23.6倍。另根據(jù)工商銀行發(fā)布的公告，匯金公司三季度增持了626.63萬(wàn)股股權(quán)，與二季度700萬(wàn)股的增持力度相比，可謂基本持平。

    市場(chǎng)供給方面，主板IPO于國(guó)慶節(jié)后重啟，但“復(fù)工”的首次會(huì)議，兩家主板企業(yè)均未通過，而創(chuàng)業(yè)板IPO審核已于國(guó)慶前的最后一個(gè)A股交易日(9月28日)重新開閘，當(dāng)日闖關(guān)發(fā)審會(huì)的兩家公司亦是喜憂參半。截止到上周，IPO審核重啟以來(lái)總的成績(jī)是，4個(gè)上會(huì)僅1個(gè)過會(huì)。IPO重啟后的首批兩家上會(huì)企業(yè)均未能過會(huì)，還是比較罕見的。證監(jiān)會(huì)在十八大前的‘維穩(wěn)’意圖已經(jīng)是十分明顯。

    外圍方面，美國(guó)在截至10月6日的一周中，首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為33.9萬(wàn)，遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家37.0萬(wàn)的平均預(yù)期值。在10日公布的經(jīng)濟(jì)褐皮書報(bào)告中，美聯(lián)儲(chǔ)表示房屋市場(chǎng)出現(xiàn)改善，多數(shù)地區(qū)報(bào)告其成屋銷售增加、經(jīng)濟(jì)小幅擴(kuò)張，但部分地區(qū)仍面臨就業(yè)市場(chǎng)疲弱和緊張的局面；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)未強(qiáng)到足以促使勞動(dòng)力市場(chǎng)迅速痊愈的地步。標(biāo)準(zhǔn)普爾如市場(chǎng)預(yù)期下調(diào)西班牙評(píng)級(jí)，但市場(chǎng)仍未此舉將使西班牙進(jìn)一步接近申請(qǐng)救助并進(jìn)而限制危機(jī)擴(kuò)散到其他國(guó)家。

    回到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，目前上證指數(shù)又重新回到了2100點(diǎn)區(qū)域，而且也臨近了9月中旬構(gòu)筑的一個(gè)階段性頭部位置。從量能上看并沒有放大的跡象，周五全天的弱勢(shì)表現(xiàn)或許會(huì)為新一輪的回調(diào)埋下伏筆。技術(shù)指標(biāo)方面，周線級(jí)別的MACD指標(biāo)黃白線已經(jīng)處于金叉臨界狀態(tài)，日線級(jí)別的白線已經(jīng)站上0軸線，紅柱狀線連續(xù)5日翻紅，但周五有所萎縮。結(jié)合消息面分析，在維穩(wěn)行情的預(yù)期以及各路資金相繼增持的背景下，市場(chǎng)就此出現(xiàn)暴跌的可能性不大，但量能不濟(jì)會(huì)制約指數(shù)進(jìn)一步上行的空間。2000到2100的區(qū)域或是近期的主要震蕩區(qū)間，操作上可逢低進(jìn)行波段低吸，但對(duì)后市不應(yīng)過度樂觀。

    中信建投證券贛州營(yíng)業(yè)部

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