醞釀構(gòu)建短期頂部

    • 市場結(jié)論：美元反彈，貴金屬、農(nóng)產(chǎn)品、基本金屬全線回落，原油下跌，外圍影響空。A股沖高時(shí)成交量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，本周股指將進(jìn)行短期頂部的構(gòu)建，可等待在再度小沖高時(shí)進(jìn)行減倉操作。

    • 技術(shù)測市：兩市成交額萎縮，股指縮量震蕩，滬市成交額收縮至500億元量級，成交量基本持平于5日和10日均量，股指在面臨2145平臺(tái)突破時(shí)成交量不足，短期反彈空間不要寄望過高。大形態(tài)方面，超大級別的月線走勢由于始自6124的下跌仍未確認(rèn)終結(jié)，這意味著股指長期內(nèi)依然是震蕩探底走勢，當(dāng)前可供做多的機(jī)會(huì)級別依舊較低，在月線級別上只是可能出現(xiàn)的月線一筆或連續(xù)超跌后的月線回升機(jī)會(huì)。周線的段內(nèi)背離性下跌開始隱現(xiàn)下跌段結(jié)束信號，這意味著周線在測試中軌壓力回落之后將有望形成反彈（延伸出周線反彈線段或者大幅震蕩），最差情況下，圍繞2100區(qū)域的爭奪至少將在年前后帶來大幅震蕩的波段行情。中期走勢方面，半小時(shí)級別始自2478的下跌形成了雙箱體結(jié)構(gòu)，這意味著中期走勢有望出現(xiàn)底部構(gòu)建，當(dāng)前的短期反彈結(jié)束后仍將有探低走勢，但后面的這個(gè)探低只是始自2478的下跌的小級別空頭陷阱；未來的中期走勢有兩種可能演變：1、在滬指2100附近進(jìn)行較長時(shí)間的大幅震蕩將走勢級別擴(kuò)張（意味著其后至少還有兩次半小時(shí)的上升段，其高點(diǎn)不低于2100）；2、從2000點(diǎn)區(qū)域附近重新開始醞釀半小時(shí)級別的上漲（此種情形與10年8月后走勢的級別相同）。不論中期走勢怎樣選擇，都意味著在2100附近將至少具有2次完美的小波段機(jī)會(huì)（不含這次）。預(yù)期滬指在2100附近的結(jié)構(gòu)演變將較為復(fù)雜，技術(shù)上這是由長期探底中期筑底而短期反彈這種復(fù)雜結(jié)構(gòu)所引起的。短期的主要任務(wù)仍是完成這個(gè)小級別反彈，這個(gè)以半小時(shí)上升段形態(tài)出現(xiàn)的小反彈，在2100附近的震蕩已進(jìn)行了級別擴(kuò)張，擴(kuò)張出的30分鐘箱體為2088-2096，關(guān)注突破后的小回落能否站穩(wěn)2119。由于上周五的震蕩已跌破2127致短期突破失敗，則2119和5日均線的支撐對短期走勢意義重大。股指已日益臨近短期頭部的構(gòu)建，可抓住沖高機(jī)會(huì)進(jìn)行波段減倉，等待中期結(jié)構(gòu)最后一跌帶來的低吸機(jī)會(huì)；短期頂部的高點(diǎn)不會(huì)距離2150太遠(yuǎn)。指標(biāo)方面，日線MACD紅柱延長，黃白線繼續(xù)回抽零軸。日線RSI略落至58.7，指標(biāo)臨近強(qiáng)壓區(qū)。逆向思考方面，歐債下行風(fēng)險(xiǎn)已基本控制，但全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的反復(fù)將超出市場預(yù)期；A股低位大震蕩將反復(fù)碾壓多空雙方的信心，基金倉位未大幅提升有利于后期反彈的延續(xù)。市場結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)將反復(fù)崩塌，高估值的中小市值個(gè)股壓力仍大，當(dāng)前的個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；銀行股拉升后有震蕩；券商股的方向選擇決定股指今明兩個(gè)交易日的走勢；保險(xiǎn)股仍有小回落；地產(chǎn)股仍有一次小沖高機(jī)會(huì)；石油股調(diào)整壓力加大；煤炭股、有色股沖高時(shí)可波段賣出；商業(yè)股、電子信息股震蕩后有再?zèng)_高；醫(yī)藥股仍有調(diào)整；鋼鐵股調(diào)整臨近。美元指數(shù)繼續(xù)反彈，外盤基本金屬、農(nóng)產(chǎn)品、貴金屬全線下跌，原油下跌。

    • 基本面分析：國有媒體報(bào)道指出，難產(chǎn)8年的收入分配方案，有望出臺(tái)在即。10月17日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，在談到第四季度各項(xiàng)工作時(shí)提出，要制定收入分配制度改革總體方案。據(jù)稱該媒體采訪的多位接近相關(guān)部門的專家均證實(shí)，收入分配總體方案目前已經(jīng)完成起草并上報(bào)國務(wù)院。更有專家預(yù)計(jì)，方案可能在12月份出臺(tái)。在中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡明顯，傳統(tǒng)極端依賴出口和投資的經(jīng)濟(jì)增長模式難以為繼的大背景下，調(diào)整收入分配結(jié)構(gòu)尚且有如此難度，要想通過大力提升科技水平、提高勞動(dòng)生產(chǎn)率來擺脫中等收入陷阱，其難度可想而知。另有媒體稱T+0試點(diǎn)有望在ETF品種上率先進(jìn)行，但這個(gè)對市場中長期走勢不會(huì)有任何影響，交易規(guī)則的改變，最對能引起市場的短期漣漪。外圍方面，18日舉行的歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議并未就希臘和西班牙債務(wù)問題取得進(jìn)展，僅同意在2012年底前準(zhǔn)備好銀行業(yè)監(jiān)管法律框架。而且，德國總理默克爾對歐元救助基金直接向銀行系統(tǒng)注資附加更多新條件，讓市場對西班牙銀行系統(tǒng)的擔(dān)憂加劇。目前，留給希臘的時(shí)間已經(jīng)不多了，如果得不到下一筆315億歐元的貸款，到下個(gè)月末希臘就將面臨資金枯竭的狀況。希臘總理薩馬拉斯稱料將在11月中旬獲得貸款發(fā)放。而西班牙首相拉霍伊稱尚未就可能申請救助作出決定，并強(qiáng)調(diào)不會(huì)在壓力驅(qū)使下申請?jiān)?。美元指?shù)近期將再有中短期方向選擇，可密切關(guān)注歐洲債務(wù)問題進(jìn)展。通用電氣和麥當(dāng)勞等大企業(yè)發(fā)布的業(yè)績延續(xù)之前多家企業(yè)財(cái)報(bào)令人失望的表現(xiàn)，財(cái)報(bào)披露對美股的壓力依然。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

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