小方向選擇關(guān)注拉升力度

• 市場(chǎng)結(jié)論：美元震蕩，貴金屬下跌，農(nóng)產(chǎn)品、基本金屬漲跌不一，原油下跌，外圍影響中性。A股將有再次突破嘗試，關(guān)注成交量水平，可等待沖高后高位震蕩時(shí)的減倉(cāng)機(jī)會(huì)。

• 技術(shù)測(cè)市：兩市成交額略有萎縮，股指縮量震蕩，滬市成交額萎縮至400億元量級(jí)，成交量高于5日和10日均量，股指在89日線和中短期均線間的震蕩空間已極度萎縮，方向選擇再度臨近，成交量極可能壓制反彈空間。大形態(tài)方面，超大級(jí)別的月線走勢(shì)始自6124的下跌仍未確認(rèn)終結(jié)，股指長(zhǎng)期內(nèi)依然是震蕩探底走勢(shì)，當(dāng)前可供做多的機(jī)會(huì)級(jí)別依舊較低，在月線級(jí)別上只是可能出現(xiàn)的月線一筆或連續(xù)超跌后的月線回升機(jī)會(huì)。周線的段內(nèi)背離性下跌開始隱現(xiàn)下跌段結(jié)束信號(hào)，周線在再度回落之后將有望形成反彈（延伸出周線反彈線段或者大幅震蕩，這與中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)選擇相對(duì)應(yīng)），就算可能難以延伸出周線級(jí)別的上漲段，最差情況下，圍繞2100區(qū)域的爭(zhēng)奪也將在年前后帶來(lái)大幅震蕩的波段行情，具備較好的波段操作價(jià)值。中期走勢(shì)方面，半小時(shí)級(jí)別始自2478的下跌形成了雙箱體結(jié)構(gòu)，中期走勢(shì)的完成尚需進(jìn)行最后的半小時(shí)線段級(jí)別的下跌，這個(gè)下跌只是始自2478的下跌的最后的小級(jí)別空頭陷阱；未來(lái)的中期走勢(shì)有兩種可能演變：1、在滬指2100附近進(jìn)行較長(zhǎng)時(shí)間的大幅震蕩將走勢(shì)級(jí)別擴(kuò)張（意味著其后至少還有兩次半小時(shí)的上升段，其高點(diǎn)不低于2100）；2、從2000點(diǎn)區(qū)域附近重新開始醞釀半小時(shí)級(jí)別的上漲（此種情形與10年8月后走勢(shì)的級(jí)別相同）。不論中期走勢(shì)怎樣選擇，都意味著在2100附近將至少再具有2次完美的小波段機(jī)會(huì)（不含這次）。預(yù)期滬指在2100附近的結(jié)構(gòu)演變將較為復(fù)雜，但隨后的任何下跌都會(huì)有對(duì)2100的回抽，這也是把后續(xù)的這個(gè)半小時(shí)線段下跌稱為空頭陷阱的主要原因。短期的主要任務(wù)仍是完成當(dāng)前的這個(gè)半小時(shí)線段級(jí)別的反彈，這個(gè)小反彈在2100附近的震蕩已進(jìn)行了級(jí)別擴(kuò)張，擴(kuò)張出的30分鐘箱體為2088-2096，當(dāng)前已完成級(jí)別擴(kuò)張所需的基本震蕩時(shí)間，關(guān)注今日突破的力度和成交量，均線上將表現(xiàn)為對(duì)89日均線的假突破。股指短期頭部尚缺構(gòu)建最后一個(gè)小級(jí)別箱體的沖高，可等待沖高機(jī)會(huì)進(jìn)行波段減倉(cāng)；短期頂部的高點(diǎn)距離2150不會(huì)太遠(yuǎn)。指標(biāo)方面，日線MACD紅柱略縮短，黃白線繼續(xù)回抽零軸。日線RSI略升至54.8，指標(biāo)中值區(qū)支撐力度較強(qiáng)。逆向思考方面，歐債下行風(fēng)險(xiǎn)已基本控制，但全球經(jīng)濟(jì)的反復(fù)將遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期；A股低位大震蕩將反復(fù)碾壓多空雙方的信心，基金倉(cāng)位未大幅提升有利于后期反彈的延續(xù)。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)將反復(fù)崩塌，高估值的中小市值個(gè)股壓力仍大，當(dāng)前的個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；銀行股震蕩消化短期超買后有再拉升；券商股仍未企穩(wěn)；保險(xiǎn)股強(qiáng)勢(shì)震蕩后有望再?zèng)_高；地產(chǎn)股調(diào)整壓力仍未完全舒緩；石油股調(diào)整完成；煤炭股、有色股小方向選擇值得關(guān)注；商業(yè)股、電子信息股隨大盤方向選擇；醫(yī)藥股調(diào)整未完成；鋼鐵股仍是偏強(qiáng)型震蕩。美元指數(shù)震蕩，基本金屬、農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，貴金屬下跌，原油四連陰。

• 基本面分析：匯豐銀行24日發(fā)布的報(bào)告顯示，10月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為49.1，創(chuàng)下三個(gè)月以來(lái)最高水平。當(dāng)月中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值錄得48.4，同樣創(chuàng)下三個(gè)月以來(lái)最高。分項(xiàng)來(lái)看，10月份制造業(yè)新訂單萎縮減速，新出口訂單萎縮減速；就業(yè)萎縮加速；積壓工作萎縮加速；出廠價(jià)格和投入價(jià)格轉(zhuǎn)向上漲；采購(gòu)庫(kù)存萎縮減速，成品庫(kù)存轉(zhuǎn)向萎縮；采購(gòu)數(shù)量萎縮減速；供應(yīng)商供貨時(shí)間轉(zhuǎn)向拖延。整體看，增速下滑有放緩趨勢(shì)，但難言已見底；未來(lái)就業(yè)和物價(jià)將再成為令人頭疼的問(wèn)題。但國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)的回升有利于緩解全球在美國(guó)市場(chǎng)財(cái)報(bào)沖擊下的經(jīng)濟(jì)下滑預(yù)期，至少讓人對(duì)經(jīng)濟(jì)短期見底充滿了遐想?？申P(guān)注今日央行公開市場(chǎng)操作力度，短期內(nèi)央行公開市場(chǎng)操作方面的任何變化都會(huì)引發(fā)對(duì)存準(zhǔn)率調(diào)整等方面的猜想，雖然自外匯占款重回上升后下調(diào)存準(zhǔn)率的可能性已越來(lái)越小。國(guó)務(wù)院總理溫家寶24日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，討論通過(guò)《能源發(fā)展"十二五"規(guī)劃》，再次討論并通過(guò)《核電安全規(guī)劃(2011-2020年)》和《核電中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃(2011-2020年)》。會(huì)議關(guān)于核電建設(shè)的基本取向：穩(wěn)妥恢復(fù)、科學(xué)布局和提高準(zhǔn)入門檻是核電能否安全發(fā)展的基本前提，這個(gè)可不能為了GDP數(shù)據(jù)而任由地方政府大干快上。對(duì)核電的炒作力度要看后續(xù)核電建設(shè)的推進(jìn)程度。外圍方面，美聯(lián)儲(chǔ)麾下聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)在結(jié)束為期兩天會(huì)議后宣布，0-0.25%超低利率的期限仍將維持到2015年中，9月15日啟動(dòng)的第三輪量化寬松(QE3)規(guī)模不變，仍為每月采購(gòu)400億美元抵押貸款支持證券(MBS)。FOMC在會(huì)議聲明中表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍維持小幅增長(zhǎng)勢(shì)頭；就業(yè)的增長(zhǎng)依然緩慢，失業(yè)率依然較高。美聯(lián)儲(chǔ)維持貨幣力度不變，市場(chǎng)短期焦點(diǎn)將重回財(cái)報(bào)披露，歐洲問(wèn)題近期難有惡化可能。

    中信建投證券贛州營(yíng)業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）