市場回顧與后市研判

    上證綜指收報2115.99點，漲0.07%；深證成指收報8653.91點，跌0.37%，兩市全天成交974億元。風(fēng)格方面，上證50指數(shù)跌0.13%；深圳中小板綜合指數(shù)跌0.79%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌0.49%。

    昨日市場先抑后揚，但尾盤略顯疲態(tài)，終盤仍收紅，市場在對經(jīng)濟階段性見底的判斷上出現(xiàn)分歧，博弈主導(dǎo)著行情的演變，但從昨日盤面情況看，市場在不知不覺中洗盤，近兩日的調(diào)整并未改變市場的上升趨勢，卻為進(jìn)一步反彈提供空間。

    板塊上，造紙、航空、海運等板塊漲幅靠前，這類板塊的共同特點是強周期行業(yè)，且基本面仍未改善，但前期這類板塊大幅下跌，已充分反映基本面，而中期看這類行業(yè)景氣度沒有更壞的可能，由于股價過早的反映了基本面，因此板塊的整體走勢均已筑底完成，這類板塊的上漲顯示敏感性資金有布局強周期板塊的跡象。

    10月匯豐PMI49.1，相對近兩個月大幅改善，雖然仍然在50以下，但數(shù)據(jù)顯示未來兩個月PMI等經(jīng)濟數(shù)據(jù)階段性見底的概率較大，其中工業(yè)品價格指數(shù)大幅回升對PPI有積極影響。數(shù)據(jù)將大幅提升市場信心。
我們認(rèn)為反彈仍將延續(xù)，近期的反復(fù)是增倉的機會，仍建議耐心持有前期漲幅不大的周期股。

    要聞點評

    國務(wù)院常務(wù)會議討論通過能源發(fā)展十二五規(guī)劃

    國務(wù)院總理溫家寶10月24日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，討論通過的《能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃》提出，十二五”時期，要加快能源生產(chǎn)和利用方式變革，強化節(jié)能優(yōu)先戰(zhàn)略，全面提高能源開發(fā)轉(zhuǎn)化和利用效率，合理控制能源消費總量，構(gòu)建安全、穩(wěn)定、經(jīng)濟、清潔的現(xiàn)代能源產(chǎn)業(yè)體系。上述規(guī)劃提出的重點任務(wù)有：（一）加強國內(nèi)資源勘探開發(fā)。安全高效開發(fā)煤炭和常規(guī)油氣資源，加強頁巖氣和煤層氣勘探開發(fā)，積極有序發(fā)展水電和風(fēng)能、太陽能等可再生能源。（二）推動能源的高效清潔轉(zhuǎn)化。高效清潔發(fā)展煤電，推進(jìn)煤炭洗選和深加工，集約化發(fā)展煉油加工產(chǎn)業(yè)，有序發(fā)展天然氣發(fā)電。（三）推動能源供應(yīng)方式變革。大力發(fā)展分布式能源，推進(jìn)智能電網(wǎng)建設(shè)，加強新能源汽車供能設(shè)施建設(shè)。（四）加快能源儲運設(shè)施建設(shè)，提升儲備應(yīng)急保障能力。（五）實施能源民生工程，推進(jìn)城鄉(xiāng)能源基本公共服務(wù)均等化。（六）合理控制能源消費總量。全面推進(jìn)節(jié)能提效，加強用能管理。（七）推進(jìn)電力、煤炭、石油天然氣等重點領(lǐng)域改革，理順能源價格形成機制，鼓勵民間資本進(jìn)入能源領(lǐng)域。推動技術(shù)進(jìn)步，提高科技裝備水平。深化國際合作，維護能源安全。

    國務(wù)院通過核電規(guī)劃明確十二五不安排內(nèi)陸核電項目

    國務(wù)院總理溫家寶10月24日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，再次討論并通過相關(guān)核電規(guī)劃。會議對當(dāng)前和今后一個時期的核電建設(shè)作出部署：穩(wěn)妥恢復(fù)正常建設(shè)；“十二五”時期只在沿海安排少數(shù)經(jīng)過充分論證的核電項目廠址，不安排內(nèi)陸核電項目；提高準(zhǔn)入門檻，按照全球最高安全要求新建核電項目。新建核電機組必須符合三代安全標(biāo)準(zhǔn)。上述規(guī)劃包括《核電安全規(guī)劃（2011-2020年）》和《核電中長期發(fā)展規(guī)劃（2011-2020年）》。會議強調(diào)，安全是核電的生命線，要用最先進(jìn)的成熟技術(shù)，持續(xù)開展在役在建核電機組安全改造，不斷提升中國既有核電機組安全性能。全面加強核電安全管理。加大核電安全技術(shù)裝備研發(fā)力度，強化核電安全社會監(jiān)督和輿論監(jiān)督，積極開展國際合作。

    美聯(lián)儲維持利率以及QE3規(guī)模不變

    Wind資訊報道，北京時間周四（10月25日）凌晨，美聯(lián)儲宣布，維持利率0-0.25%不變，承諾將保持利率在異常低位至至少2015年中，并維持QE3規(guī)模，即每月購買400億美元MBS債券不變，同時維持買入450億美元長期國債賣出短期國債的扭轉(zhuǎn)操作計劃不變。美聯(lián)儲稱，就業(yè)成長緩慢、失業(yè)率居高不下、家庭支出增長略有加快；近幾個月經(jīng)濟活動繼續(xù)溫和擴張，近期通脹有所抬頭，但較長期通脹預(yù)期保持穩(wěn)定，預(yù)計在經(jīng)濟復(fù)蘇強化后一段長時間內(nèi)高度寬松的貨幣政策仍將適合。美聯(lián)儲預(yù)計，中期通脹可能處于或低于2%的目標(biāo)，將在年底前繼續(xù)扭轉(zhuǎn)操作，企業(yè)投資成長已經(jīng)放緩、家庭支出顯露進(jìn)一步改善跡象。

    多部委以及銀行代表共赴保定商討解決光伏行業(yè)困局

   《中國證券報》報道，10月25日，財政部、住建部、國家能源局以及眾多銀行代表將在河北保定開會，商討解決光伏行業(yè)困局的方法，有可能在會議期間或之后出臺相關(guān)政策。此外，國家能源局權(quán)威人士透露，工信部、國家能源局等部門正醞釀一系列光伏產(chǎn)業(yè)扶持政策。發(fā)改委能源研究所研究員王斯成10月23日表示，對于15GW和1GW的光伏項目，現(xiàn)在國家下決心投入700億元。

    海通證券贛州營業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)）