市場回顧與后市研判

    上證綜指收報(bào)2062.35點(diǎn)，漲0.17%；深證成指收報(bào)8394.24點(diǎn)，漲0.21%，兩市全天成交801.74億元。風(fēng)格方面，上證50指數(shù)漲0.3%；深圳中小板綜合指數(shù)跌0.06%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲0.22%。截止收盤，兩市1300只股票上漲，969只股票下跌，除去ST股，3只股票漲停，7只股票跌停。

    周二兩市大盤整體呈現(xiàn)平開后窄幅震蕩的格局，受到央行巨量逆回購的影響曾經(jīng)出現(xiàn)一波較大幅度的上漲，但拋壓使得市場出現(xiàn)回落。

    從板塊方面看，近期房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)帶動地產(chǎn)股上漲，從已經(jīng)公布的地產(chǎn)公司季報(bào)看，龍頭公司的情況都比較好，加之此前行業(yè)已經(jīng)提前調(diào)整，板塊的估值優(yōu)勢開始顯現(xiàn)。近期人民幣匯率持續(xù)走強(qiáng)，主要由于美聯(lián)儲實(shí)施第三輪量化寬松貨幣政策以及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。人民幣升值利好航空、造紙、房地產(chǎn)板塊。季報(bào)即將公布完畢，市場對于業(yè)績的恐慌情緒有望得到緩解，但個股分化十分嚴(yán)重。

    消息面上，三國央行開閘“放水”。日本央行今日公布半年度貨幣政策決議，宣布將資產(chǎn)購買規(guī)模擴(kuò)大11萬億日元至91萬億日元，同時維持0-0.1%的利率水平不變。印度央行今日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25%至
4.25%。中國央行在公開市場上開展3950億逆回購，創(chuàng)單日最高規(guī)模。預(yù)計(jì)此舉將推動資金向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。

    我們認(rèn)為十八大之前市場出現(xiàn)大幅度波動的概率較低，短期風(fēng)險(xiǎn)釋放之后就是一個信心修復(fù)的過程。先看市場在關(guān)鍵點(diǎn)位的支撐，而后是方向性的選擇，建議投資者不必過于悲觀。

    重要新聞 

    亞洲三國央行開閘“放水”

    日本央行今日公布半年度貨幣政策決議，宣布將資產(chǎn)購買規(guī)模擴(kuò)大11萬億日元至91萬億日元，同時維持0-0.1%的利率水平不變。印度央行今日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25%至4.25%。中國央行在公開市場上開展3950億逆回購，創(chuàng)單日最高規(guī)模。

    點(diǎn)評：亞洲主要國家央行也開始同步歐美市場放松貨幣以刺激經(jīng)濟(jì)，這將增加市場資金對于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。從我國此次逆回購的量上看，相當(dāng)于一次降準(zhǔn)的規(guī)模，預(yù)計(jì)能夠有效緩解月末前因多重不利因素沖擊導(dǎo)致的資金短缺現(xiàn)象。央行開展如此大規(guī)模逆回購，也意味著其動用降準(zhǔn)等深度流動性釋放工具的可能性降低。

    上市公司前三季度錄得凈利1.5萬億元同比略降2.03%

    截至10月31日，滬深兩市2012年三季報(bào)披露完畢。2493家上市公司前三季度共錄得凈利約1.5萬億元，同比下降2.03%。這些公司前三季度營業(yè)收入合計(jì)17.74萬億元，同比增長5.99%。其中，1204家公司前三季度業(yè)績報(bào)喜，占比不足一半。

    Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，紅太陽前三季度實(shí)現(xiàn)凈利同比增長155.88倍，位居業(yè)績增幅榜首位；攀鋼釩鈦前三季度業(yè)績同比增長110.41倍，位居次席；零七股份前三季度凈利同比增長67.47倍，排行第三。此外，國創(chuàng)能源、麗鵬股份、康達(dá)爾等15家公司業(yè)績增幅亦在10倍以上。183家公司前三季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績翻番，占比7.34%。另一方面，230家上市公司出現(xiàn)首虧或續(xù)虧且業(yè)績降幅在100%以上，占比9.23%。308家公司業(yè)績同比降幅在50%-100%之間，占比12.35%。

    從凈利潤來看，銀行股占據(jù)前四把交椅，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行前三季度分別錄得凈利1856.02億元、1581.91億元、1200.83億元、1063.63億元。中國石油排行第五，前三季度實(shí)現(xiàn)凈利869.54億元；交通銀行、中國石化、中國神華、招商銀行、民生銀行分列第六到第十位，凈利潤介于280億元-450億元之間。

    點(diǎn)評：從3季報(bào)公布情況看，業(yè)績好的行業(yè)延續(xù)2季度的趨勢，主要集中在銀行、食品飲料、醫(yī)藥等，但整體盈利較二季度仍繼續(xù)下滑，預(yù)計(jì)改善情況需要等到四季度。

    電煤價格醞釀市場化 煤炭行業(yè)望成最大受益者

    中電聯(lián)在昨天發(fā)布的《2012年前三季度全國電力供需形勢及全年分析預(yù)測報(bào)告》提出，電煤價格并軌是深化電力市場化改革的重要內(nèi)容。應(yīng)首先建立完善市場化機(jī)制，在此基礎(chǔ)上推進(jìn)電煤價格并軌：一是完善煤電聯(lián)動政策，清晰明確煤電聯(lián)動的觸發(fā)啟動點(diǎn)，加快形成客觀反映國內(nèi)實(shí)際到廠煤炭價格指數(shù)，取消燃煤電廠自行消化30%的煤價上漲因素政策，在電煤價格漲幅超過一定幅度的情況下同步實(shí)行上網(wǎng)電價和銷售電價聯(lián)動；二是所有電煤重點(diǎn)合同轉(zhuǎn)為中長期合同，大部分市場煤合同轉(zhuǎn)為中長期合同，其電煤運(yùn)輸全部列入國家重點(diǎn)運(yùn)輸計(jì)劃且將運(yùn)力主要配置給發(fā)電集團(tuán)，鐵路部門優(yōu)先調(diào)度安排電煤運(yùn)輸。

    點(diǎn)評：電價市場化，才能徹底解決“市場煤”與“計(jì)劃電”的長期矛盾。

    水利建設(shè)獲400億中央投資

    近日，水利部發(fā)布訊息，國家已累計(jì)安排中央投資近400億元，用于434處大型灌區(qū)續(xù)建配套與節(jié)水改造工程建設(shè)。未來，水利部將加快推進(jìn)大型灌區(qū)續(xù)建配套與節(jié)水改造項(xiàng)目前期工作。水利部部長此前表示，為推進(jìn)農(nóng)田水利建設(shè)發(fā)展，國家將確保"十二五"期間凈增農(nóng)田有效灌溉面積4000萬畝。爭取到2020年，基本完成大型灌區(qū)、重點(diǎn)中型灌區(qū)續(xù)建配套與節(jié)水改造任務(wù)。

    點(diǎn)評：建設(shè)資金的落實(shí)說明水利投資的進(jìn)程仍在加速，相關(guān)受益公司的后期業(yè)績改善明顯。

    武漢東湖發(fā)布5000億新政

    為推動?xùn)|湖高新區(qū)光電子信息產(chǎn)業(yè)的“二次騰飛”，昨日，武漢東湖高新區(qū)正式發(fā)布《武漢東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)加快發(fā)展光電子信息產(chǎn)業(yè)實(shí)施方案》及《武漢東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)關(guān)于加快光電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干意見》，并于即日起正式實(shí)施。根據(jù)《實(shí)施方案》，未來3年，東湖高新區(qū)光電子信息產(chǎn)業(yè)將重點(diǎn)發(fā)展光纖光纜、光器件、光通訊設(shè)備、激光、光電顯示、半導(dǎo)體照明、光伏太陽能、光電儀器、地球空間信息、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、移動互聯(lián)網(wǎng)、軟件與服務(wù)外包、數(shù)字創(chuàng)意、消費(fèi)電子等領(lǐng)域。

    點(diǎn)評：此次新政的出臺，將對相關(guān)公司將產(chǎn)生積極的影響。公司可能獲得研發(fā)機(jī)構(gòu)及技術(shù)研發(fā)的最高獎勵，同時還可能獲得固定資產(chǎn)投資及知識產(chǎn)權(quán)方面的獎勵。

    海通證券贛州營業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）