市場回顧與后市研判

    上證綜指收報2079.27點，漲0.49%；深證成指收報8391.90點，漲0.42%，兩市全天成交793.2億元。風格方面，上證50指數(shù)漲0.57%；深圳中小板綜合指數(shù)跌0.02%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲0.58%。截止收盤，兩市1811只股票上漲，509只股票下跌，除去ST股，23只股票漲停，1個股票跌停。

    昨日市場早盤窄幅震蕩，尾盤在地產(chǎn)板塊的帶動下放量上漲，但總體日內(nèi)成交量依然處于較低水平。盤面上來看，消息面上，央行公布10月信貸數(shù)據(jù)和社會融資總額數(shù)據(jù)，顯示信貸規(guī)模環(huán)比降幅明顯，但是社會融資總額保持快速增長，尤其是債券類融資規(guī)模持續(xù)上揚，我們認為未來這一結(jié)構(gòu)變化將會繼續(xù)，短期來看，市場資金面相對平穩(wěn)，但因年末大小非解禁高潮到來，若無大舉資金進場，股票市場資金供應(yīng)恐相對較緊。近期的數(shù)據(jù)表明國內(nèi)經(jīng)濟呈現(xiàn)弱復(fù)蘇的趨勢，加上“十八大”即將結(jié)束，未來政策方向有望更為明確，短期市場回暖的信心較強。經(jīng)濟基本面的逐步企穩(wěn)將給股票市場的回暖提供重要保障，在經(jīng)過前期持續(xù)下挫后，業(yè)績風險的釋放已近尾聲，未來隨著多重利好因素的共振，股市迎來估值修復(fù)性反彈值得期待。

    技術(shù)面上，近期市場成交量一再萎縮，市場觀望氣氛較重，今日環(huán)比小幅增加，指數(shù)低位企穩(wěn)，但受制于短期均線的壓力，指數(shù)未能站上5日、10日均線，尤其是在2130點附近，依然有較大的阻力。

    綜上，我們認為短期在基本面因素轉(zhuǎn)好的驅(qū)動下，市場經(jīng)過前期的大幅調(diào)整后有望呈現(xiàn)弱恢復(fù)的走勢，而因技術(shù)面上上方阻力較大，短期集體大漲概率較低，但結(jié)構(gòu)性的機會依然存在，建議關(guān)注受益于投資規(guī)模持續(xù)增長的鐵路基建和設(shè)備板塊以及將受益于政策推動的生態(tài)環(huán)保行業(yè)。

    重要新聞 

    住建部：房地產(chǎn)調(diào)控政策正在落實未有想過放松

    住房城鄉(xiāng)建設(shè)部部長姜偉新在十八大記者會上表示，明年內(nèi)地建設(shè)保障房約600萬套，十二五期間目標為3600萬套。他并重申，房地產(chǎn)調(diào)控政策正在落實，未有想過放松。房地產(chǎn)限購政策短期內(nèi)不會退出，住建部正在積極研究擴大房產(chǎn)稅試點。

    點評：市場憧憬十八大之后地產(chǎn)將會迎來新的政策，對明年4月之后的政策放松預(yù)期較大，但住建部的表態(tài)顯示政策并不會放松，我們認為未來政策取向?qū)⒁暦績r走勢而定，但是從近兩個月的數(shù)據(jù)來看，地產(chǎn)銷售繼續(xù)回暖，房價抬頭，而明年將可能進入有效供給相對不足的局面，地產(chǎn)價格短期難再大幅下跌。

    央行公布10月信貸數(shù)據(jù)

    央行今日公布社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示10月人民幣信貸增加5052億元，低于市場預(yù)期，同比少增816億元，創(chuàng)下了自2011年10月以來13個月新低，相比今年發(fā)貸高峰期的3月，新增信貸額度減少一半。中國10月人民幣貸款增加5052億元，創(chuàng)下13個月來新低；社會融資規(guī)模為1.29萬億元，同比增5038億元。

    點評：由于其他融資規(guī)模出現(xiàn)一定程度的增長，10月的貸款增長規(guī)模尚屬合理，且貸款結(jié)構(gòu)正呈現(xiàn)出逐步改善的良好態(tài)勢。9月份M2增速已在目標值之上，四季度信貸將會基本按照計劃投放。而企業(yè)發(fā)債融資繼續(xù)增加和貸款結(jié)構(gòu)改善，表明金融對實體經(jīng)濟的支持力度繼續(xù)增強。

     水利部發(fā)布西部大開發(fā)水利發(fā)展十二五規(guī)劃

    水利部近日發(fā)布《西部大開發(fā)水利發(fā)展“十二五”規(guī)劃》?！兑?guī)劃》確定西部地區(qū)水利發(fā)展主要目標為：到2015年，大力推進大型和重點中型灌區(qū)骨干工程續(xù)建配套與節(jié)水改造任務(wù)，凈增農(nóng)田有效灌溉面積1700萬畝，新增農(nóng)村水電裝機容量900萬千瓦?；拘纬芍挝鞑靠沙掷m(xù)發(fā)展的城鄉(xiāng)供水安全保障體系，新增供水能力160億立方米左右。萬元工業(yè)增加值用水量比2010年下降30%以上，新增高效節(jié)水灌溉面積2000萬畝；新增水土流失綜合治理面積15萬平方公里。《規(guī)劃》確定西部地區(qū)水利發(fā)展布局：加快建設(shè)重點區(qū)域引調(diào)水工程；加強“三江源”等重點區(qū)域水源涵養(yǎng)和綜合治理力度；加強石漠化的防治和崩崗治理，加大滇池等高原湖泊及江河上游地區(qū)生態(tài)保護與修復(fù)治理力度等。

     發(fā)改委：增加綜合國力創(chuàng)造社會財富并普遍提高人民富裕程度

    國家發(fā)改委副主任朱之鑫表示，十八大報告提出了“兩個倍增”、“兩個同步”。一個就是國內(nèi)生產(chǎn)總值的倍增，一個就是城鄉(xiāng)居民收入的倍增。兩個同步，一個就是城鄉(xiāng)居民收入水平要和經(jīng)濟增長同步，另一個就是勞動者報酬要和生產(chǎn)率提高同步。目前有關(guān)收入分配的工作，在中央的統(tǒng)一部署下正在積極地推進?？偟乃悸肥牵瑥幕緡楹桶l(fā)展階段的實際出發(fā)，在發(fā)展中調(diào)整收入分配結(jié)構(gòu)，在調(diào)整中促進經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。簡單一句話，那就是在不斷地增加綜合國力、創(chuàng)造社會財富的同時，普遍提高人民富裕的程度。

    海通證券贛州營業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風險自擔）