市場(chǎng)回顧與后市研判

    上證綜指收?qǐng)?bào)2055.42點(diǎn)，漲0.37%；深證成指收?qǐng)?bào)8283.560點(diǎn)，漲0.59%，兩市全天成交709.1億元，交易量明顯萎縮。風(fēng)格方面，上證50指數(shù)漲0.42%；深圳中小板綜合指數(shù)漲0.17%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌0.32%。截止收盤(pán)，兩市1372只股票上漲，918只股票下跌，除去ST股，14只股票漲停，2個(gè)股票跌停。

    昨日市場(chǎng)基本平開(kāi)后，窄幅震蕩，盤(pán)面依然較弱，但尾盤(pán)在券商、有色和醫(yī)藥板塊的帶動(dòng)下放量上漲，中小板繼續(xù)回調(diào)，而前期炒作較多的生態(tài)環(huán)保概念股也回調(diào)明顯。

    消息面上，公布的10月全社會(huì)用電量增速結(jié)束下滑開(kāi)始回升，進(jìn)一步驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)回暖的趨勢(shì)，基本面開(kāi)始轉(zhuǎn)好。我們認(rèn)為“十八大”結(jié)束后，維穩(wěn)行情結(jié)束，市場(chǎng)期待新的政策出臺(tái)，但若無(wú)明顯的刺激政策出臺(tái)，短期內(nèi)難見(jiàn)市場(chǎng)大幅反彈，但是下跌空間也較為有限。

    技術(shù)面上，上證指數(shù)在前收盤(pán)點(diǎn)附近弱勢(shì)整理，且成交量創(chuàng)出近期新低，技術(shù)面上指數(shù)走向仍然不見(jiàn)好。
綜上，我們認(rèn)為短期如果沒(méi)有新的刺激政策出臺(tái)前，指數(shù)難有大的作為，但是因經(jīng)濟(jì)基本面弱復(fù)蘇，指數(shù)向下空間也較為有限，建議投資者關(guān)注板塊的結(jié)構(gòu)性集會(huì)，繼續(xù)回避中小股票，尤其是創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)，可持續(xù)關(guān)注受益于訂單回暖的鐵路基建、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)受益板塊以及業(yè)績(jī)良好且估值切換的醫(yī)藥股的投資機(jī)會(huì)。

    重要新聞 

    10月全社會(huì)用電量增速結(jié)束下滑態(tài)勢(shì)表明經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升

    國(guó)家能源局11月14日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月份我國(guó)全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)6.1%，增速結(jié)束下滑態(tài)勢(shì)，較上月回升3.2個(gè)百分點(diǎn)。分析人士指出，政府主導(dǎo)的大型投資項(xiàng)目的陸續(xù)開(kāi)工及我國(guó)出口形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，均帶動(dòng)用電量需求的增長(zhǎng)，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在鞏固企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)。

    點(diǎn)評(píng)：10月社會(huì)用電量呈現(xiàn)環(huán)比回升的走勢(shì)，進(jìn)一步驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)回暖，基本面向好，但是結(jié)構(gòu)性的調(diào)整依然較為明顯。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨穩(wěn)回升，預(yù)計(jì)四季度我國(guó)全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)4%-6%。

    市場(chǎng)化定價(jià)等多項(xiàng)頁(yè)巖氣扶持政策正在醞釀

   《上海證券報(bào)》報(bào)道，國(guó)土資源部油氣資源戰(zhàn)略研究中心研究員李玉喜11月14日透露，包括頁(yè)巖氣市場(chǎng)化定價(jià)等多項(xiàng)扶持頁(yè)巖氣產(chǎn)業(yè)化的政策正在醞釀中。李玉喜所指的系列扶持政策包括：一、頁(yè)巖氣市場(chǎng)化定價(jià)政策，同時(shí)頁(yè)巖氣利用方式可以靈活；二、監(jiān)管體系強(qiáng)調(diào)一級(jí)管理，實(shí)際又分為二級(jí)三級(jí)監(jiān)管，即讓各省各級(jí)參與管理的監(jiān)管體系，使整個(gè)監(jiān)管過(guò)程向下延伸到頁(yè)巖氣井；三、稅收上將多數(shù)利稅留給地方，以對(duì)企業(yè)和地方都有利。

    點(diǎn)評(píng)：頁(yè)巖氣發(fā)展初期，需要高成本的投入，我們認(rèn)為出于能源布局的需要，政策層面的扶持力度將較為明顯，但是落實(shí)到上市公司的業(yè)績(jī)，仍需要較長(zhǎng)的時(shí)間，可以戰(zhàn)略性關(guān)注頁(yè)巖氣相關(guān)板塊。

    煤炭企業(yè)自主訂貨會(huì)下月即將密集召開(kāi)

   《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，業(yè)內(nèi)人士透露，煤炭?jī)r(jià)格并軌方案已經(jīng)基本確定，官方主導(dǎo)的2013年煤炭產(chǎn)運(yùn)需集中銜接會(huì)將不再舉辦，而各大煤炭企業(yè)自主訂貨會(huì)預(yù)計(jì)下月將密集舉行。據(jù)了解，山西國(guó)新能源、山西統(tǒng)配煤炭經(jīng)銷(xiāo)總公司等煤炭企業(yè)已經(jīng)舉辦了2013年煤炭重點(diǎn)用戶(hù)座談會(huì)。山西等煤炭大省也已經(jīng)開(kāi)始安排省內(nèi)的煤炭產(chǎn)需銜接。業(yè)內(nèi)人士透露，神華集團(tuán)將于12月初在三亞舉行訂貨會(huì)，其他大型煤炭企業(yè)的訂貨會(huì)也會(huì)在12月份密集召開(kāi)。

    2013年鐵路投資初定5300億有望基本建成高鐵骨架

   《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》報(bào)道，數(shù)位鐵路系統(tǒng)人士近日證實(shí)，鐵道部暫定2013年全國(guó)鐵路的基本建設(shè)投資計(jì)劃為5300億元，有望在2013年基本建成中國(guó)高鐵網(wǎng)的主骨架，略高于2012年年初計(jì)劃的5160億元規(guī)模，但最終的計(jì)劃投資規(guī)模尚有待于鐵道部年度工作會(huì)議敲定。根據(jù)工程進(jìn)度，多條鐵路2013年陸續(xù)投入運(yùn)營(yíng)，包括：津保鐵路、津秦客專(zhuān)、寧杭高鐵、廈深鐵路、成綿樂(lè)客專(zhuān)、向莆鐵路、柳南城際、渝利鐵路、天平鐵路、沈丹客專(zhuān)。

    點(diǎn)評(píng)：中國(guó)中鐵董事長(zhǎng)李長(zhǎng)進(jìn)在十八大會(huì)議間隙講話(huà)稱(chēng)，2013年中國(guó)初步計(jì)劃鐵路基建投資規(guī)模在6000億元，其中高鐵占60%左右，雖然目前今年鐵路基建投資目標(biāo)很難完成，但仍在搶進(jìn)度。我們認(rèn)為2013年鐵路基建仍將處于較高的水平，投資者可持續(xù)關(guān)注高鐵基建以及高鐵設(shè)備板塊。

    海通證券贛州營(yíng)業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）