近期登陸中小板的上市公司，可謂是幸福得像花兒一樣。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，IPO重啟后發(fā)行的20家中小板公司通過IPO募集的資金總凈額比此前預(yù)計的總額多出57.5%，共計超募45億元。

　　錢多了該怎么花？這一“幸福的煩惱”不僅是上市公司要面對的，也讓交易所如臨大敵。深交所近日表示，針對中小板公司超額募集資金較多以及部分公司用募集資金永久性補充流動資金的現(xiàn)象，交易所修訂了 《超募資金使用及募集資金永久性補充流動資金》的規(guī)定，以進一步規(guī)范上市公司募集資金的使用。分析人士指出，深交所此舉是為了嚴防這批資金變相流入股市。

　　超募資金達45億元

　　WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，包括早前上市的桂林三金(002275)、萬馬電纜(002276)、家潤多(002277)以及最新的信立泰(002294)、羅萊家紡(002293)等20家IPO重啟后上市的中小板新股，在剔除上市費用后，募集資金凈額共計高達123.5億元，比原來預(yù)計的78.42億元募資總額多出了45.08億元，大大超過募集資金投資項目所需。

　　除亞太股份(002284)外，其余19家全部超募，僅信立泰一家便超募6.2億元，為個股超募最多的。而截至今年6月30日，信立泰的凈資產(chǎn)僅3.52億元，其超募的資金相當于公司凈資產(chǎn)的176.14%。

　　深圳一位資深投行人士表示，由于這批中小板新股大都是去年便已過會，其募集資金計劃是在老的新股發(fā)行制度下制定的；而IPO新制度強調(diào)市場化定價，有助于推高新股發(fā)行市盈率，最終導(dǎo)致新股獲得巨額超募資金。

　　不過，如此巨額的超募資金也給上市公司帶來了 “幸福的煩惱”，讓其躺在募集資金專用賬戶上睡覺并不劃算，如何利用好這筆“多余”的巨款便成為上市公司考慮的重點。

　　“補充流動資金”或存貓膩

　　對于超募的資金，多數(shù)上市公司采取的方法是：用閑置的超募資金償還銀行貸款或補充流動資金。

　　IPO重啟后的首只新股桂林三金在今年8月18日發(fā)布公告稱，公司決定將閑置的2.25億超募資金中的1億元用于補充公司流動資金，其余的1.25億元用于償還銀行貸款。緊接著，萬馬電纜、家潤多、　　光訊科技 (002281)和天潤曲軸(002283)等個股紛紛“效仿”。

　　但這一動作引起了市場的警覺，因為此前便曾有上市公司涉嫌以 “動用閑置募集資金補充流動性”為名，變相進入股市。

　　去年5月才登陸中小板的鴻博股份(002229，收盤價17.44元)在去年5月14日和10月29日兩次公告稱，將使用閑置募集資金補充流動資金。頻頻將募集資金補充流動資金，難道鴻博股份很缺錢嗎？今年3月17日，鴻博股份又突然宣布，為提高自有資金的使用效益，擬動用不超過3000萬元的自有資金進行證券投資。

　　一方面流動資金緊缺需要彌補；另一方面卻用自有資金去炒股！

　　(后迫于媒體報道，鴻博股份歸還相關(guān)資金至募集資金專用賬戶。)

　　正是有了鴻博股份的前車之鑒，又有多數(shù)新上市公司“超募”的現(xiàn)實，于是深交所不得不出臺新規(guī)予以規(guī)范。

　　深交所修訂超募資金使用規(guī)定

　　深交所近期修訂了《超募資金使用及募集資金永久性補充流動資金》的規(guī)定，其中有一項規(guī)定特別引人關(guān)注，“上市公司如果使用超募資金償還銀行貸款或補充流動資金的，應(yīng)符合最近12個月內(nèi)未進行證券投資等高風(fēng)險投資的規(guī)定，且承諾未來12個月不進行證券投資等高風(fēng)險投資并對外披露。”

　　對于深交所發(fā)布新規(guī)對上市公司的影響，同洲電子(002052)董秘王云峰向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“我個人認為這項規(guī)定主要還是想把募集資金盡量用于公司的生產(chǎn)經(jīng)營，因為上市公司畢竟不是專業(yè)的投資公司，深交所這是為了保護中小股東和投資者的利益”。接受采訪的多位上市公司董秘皆持類似的觀點。

　　另外在備忘錄中，深交所還明確了超募資金的使用“流程”。如果上市公司超募資金達到或超過計劃募集資金凈額20%時，公司應(yīng)按下列順序使用，依次為：補充募投項目資金缺口、用于在建項目及新項目、歸還銀行貸款、補充流動資金。并且規(guī)定，超募資金在尚未使用之前應(yīng)當存放于募集資金專戶管理。

　　不過，一位曾在上市公司擔任獨立董事的資深人士指出：“對于違反這些規(guī)定的公司，如何處理并未詳細規(guī)定，假如只是諸如譴責(zé)之類的，那威懾力就不大了”。