本報(bào)訊 在國(guó)內(nèi)首個(gè)按照新標(biāo)準(zhǔn)上報(bào)的債權(quán)投資計(jì)劃正式獲得保監(jiān)會(huì)的備案通知后，備受關(guān)注的保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)和未上市公司股權(quán)(PE)的細(xì)則也有望于近期出臺(tái)。 據(jù)知情人士向記者透露，按照保監(jiān)會(huì)預(yù)定的時(shí)間表，如果不出意外，保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)和未上市公司股權(quán)(PE)的細(xì)則預(yù)計(jì)可能于10月份新保險(xiǎn)法實(shí)施之際正式出臺(tái)。

　　此外，除了現(xiàn)有的已經(jīng)出臺(tái)的法律規(guī)則之外，監(jiān)管部門可能還會(huì)有后續(xù)的措施出臺(tái)，以便進(jìn)一步完善基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃。早在今年4月，保監(jiān)會(huì)就已經(jīng)出臺(tái)了以基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃投資為核心的一攬子“保險(xiǎn)資金投資新政”，內(nèi)容包括了《基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃產(chǎn)品設(shè)立指引》和《保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃的通知》，改審批制為備案制，為保險(xiǎn)資金應(yīng)對(duì)當(dāng)下復(fù)雜多變的金融及資本環(huán)境開(kāi)辟了更廣闊的空間。

　　據(jù)悉，目前包括太平資產(chǎn)在內(nèi)的多家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司正陸續(xù)開(kāi)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)、股權(quán)投資項(xiàng)目。其中，太平資產(chǎn)發(fā)起設(shè)立的“太平資產(chǎn)京投地鐵項(xiàng)目債權(quán)計(jì)劃”，已經(jīng)于9月1日正式獲得保監(jiān)會(huì)的備案通知，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)按照新標(biāo)準(zhǔn)上報(bào)并且獲批的債權(quán)投資計(jì)劃。此外，太平資產(chǎn)還按照VC方式設(shè)計(jì)了股權(quán)投資方案，以待保監(jiān)會(huì)出臺(tái)保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)和未上市公司股權(quán)(PE)的細(xì)則之后，在第一時(shí)間遞交方案。

　　此前，太平洋[15.67 0.71%]資產(chǎn)管理公司曾發(fā)起設(shè)立了太平洋上海崇明越江通道工程債權(quán)投資計(jì)劃，中國(guó)人保曾發(fā)起設(shè)立了天津?yàn)I海新區(qū)交通項(xiàng)目債權(quán)投資計(jì)劃。

　　太平資產(chǎn)董事長(zhǎng)謝一群向記者表示，債權(quán)投資計(jì)劃將是今后公司發(fā)展的重要方向之一。

　　某中資大型資產(chǎn)管理公司人士向記者指出，對(duì)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司而言，在審核債權(quán)投資項(xiàng)目中，最重要的三個(gè)方面即安全性、收益率以及流動(dòng)性。

　　該人士指出，在一些保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司運(yùn)營(yíng)管理的保險(xiǎn)資金中，大約有80%左右的資金來(lái)源于壽險(xiǎn)保費(fèi)收入，而壽險(xiǎn)資金對(duì)保險(xiǎn)資金負(fù)債匹配要求較高，使得保險(xiǎn)資金在管理上加大了對(duì)投資收益穩(wěn)定和安全的要求；其次為投資收益，對(duì)于大部分保險(xiǎn)資產(chǎn)公司而言，介于銀行利率和企業(yè)債利率之間的債權(quán)投資計(jì)劃比較具有吸引力。

　　“但是在債權(quán)投資中，最為關(guān)鍵的還是保險(xiǎn)資金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于基建項(xiàng)目存在不確定風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)周期長(zhǎng)，短時(shí)期內(nèi)難以形成收益，這可能會(huì)對(duì)保險(xiǎn)資金或企業(yè)帶來(lái)流動(dòng)性壓力。”另一資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)人則向記者表示。因此，對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司而言，已建成的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目往往是保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司投資首選。

　　根據(jù)保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，今年以來(lái)，保監(jiān)會(huì)積極鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以債權(quán)形式投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，截至6月底，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資基礎(chǔ)設(shè)施余額749.5億元，較年初增加210億元，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)設(shè)施債券投資前景可觀。

　　隨著保險(xiǎn)資金債券投資規(guī)則的完善，以及投資不動(dòng)產(chǎn)和未上市公司股權(quán)(PE)的細(xì)則出臺(tái)將近，保險(xiǎn)資金債權(quán)、股權(quán)投資計(jì)劃正日趨火熱。