昨日(10月13日)，為規(guī)范基金銷售市場秩序，完善基金銷售費用結(jié)構(gòu)和水平，促進基金行業(yè)健康發(fā)展，證監(jiān)會發(fā)布了《開放式證券投資基金銷售費用管理規(guī)定(征求意見稿)》(下簡稱《管理規(guī)定》)，新增設(shè)了短期交易的贖回費，并對基金公司對銷售渠道支付客戶維護費(尾隨傭金)進行規(guī)范，明文禁止向銷售機構(gòu)支付一次性獎勵。

　　鼓勵長期投資

　　《管理規(guī)定》對基金銷售費用結(jié)構(gòu)和費率水平的規(guī)定與現(xiàn)行做法保持基本一致，對長期投資力求在費率方面進行引導(dǎo)。

　　首先，鼓勵基金公司采取后端收費模式，引導(dǎo)投資人長期投資。申購費(認(rèn)購費)可以采取在基金申購(認(rèn)購)時收取的 “前端收費模式”，也可以采取在贖回時從贖回金額中扣除的“后端收費模式”。雖然最高檔前端收費通常低于最高檔后端收費，但隨著投資者持有時間的延續(xù)，手續(xù)費會不斷降低，持有三年以上甚至可以為零，可以降低基金長期投資人的交易成本。

　　同時，增列了短期交易的贖回費，以抑制短期交易?！豆芾硪?guī)定》中嚴(yán)格規(guī)定對于持有期少于7日的投資人，收取不低于贖回金額1.5%的贖回費;對于持有期少于30日的投資人，收取不低于贖回金額0.75%的贖回費。

　　證監(jiān)會意欲用這方面的規(guī)定約束部分投資人將基金作為投機品種進行頻繁申購贖回，以及一些機構(gòu)投資人運用資金優(yōu)勢進行短期套利的問題。

　　銷售費用有望透明化

　　《管理規(guī)定》中對于基金銷售過程中的一些“潛規(guī)則”也進行了明文限制。

　　基金公司對銷售渠道支付客戶維護費(尾隨傭金)的做法得到認(rèn)可，《管理規(guī)定》中允許基金管理人依據(jù)銷售機構(gòu)銷售基金的保有量向基金銷售機構(gòu)支付客戶維護費(尾隨傭金)，用于客戶服務(wù)及銷售活動中產(chǎn)生的相關(guān)費用。

　　不過，由于一次性銷售獎勵可能帶來利益沖突，《管理規(guī)定》禁止基金公司在基金銷售協(xié)議之外支付或變相支付銷售傭金或報酬獎勵。

　　出于監(jiān)督需要，今后基金公司將定期“曬”費用明細，必須在半年度報告和年度報告中披露從基金財產(chǎn)中計提的管理費、托管費、基金銷售服務(wù)費的金額，并說明管理費中支付給基金銷售機構(gòu)的客戶維護費總額。