信貸快速擴張而引起資金鏈緊張的銀行大佬們終于可以在互持次級債的問題上歇口氣。日前，銀監(jiān)會已根據(jù)反饋意見，放寬了次級債扣減的時間和限制。記者發(fā)現(xiàn)，盡管新規(guī)有所放寬，但深發(fā)展、浦發(fā)、民生等許多銀行已開始放棄發(fā)行次級債補充資本金的融資渠道，轉(zhuǎn)向定向增發(fā)、配股或H股上市等股權(quán)融資渠道。

 　　資金鏈緊張促使新規(guī)出臺

 　　銀行人士認為，此舉是多方博弈的結(jié)果，監(jiān)管部門放寬規(guī)定是出于信貸平衡增長，保持流動性的大局考慮，是監(jiān)管部門和銀行間的一種妥協(xié)。萬聯(lián)證券資深銀行分析師李雙武分析指出，按照《意見稿》，銀行所持有的次級債將一次性被扣除，在今年銀行信貸規(guī)模創(chuàng)紀錄超10萬億的背景下，不僅降低了銀行資金充足率的平均水平，更放大了銀行對資金的需求。

 　　獨立經(jīng)濟學(xué)家謝國忠曾表示，銀監(jiān)會此次征求意見稿的出臺，將對銀行業(yè)造成約2000多億元的資本金缺口，按此計算，或?qū)⒕痛耸湛s1.5萬億元的規(guī)模信貸。

 　　李雙武透露，銀行壓縮下半年的貸款規(guī)模甚至“賣貸款”的現(xiàn)象在近兩個月非常普遍。這是監(jiān)管部門所不愿意看到的，新規(guī)出臺的主要目的就在于保持銀行信貸市場的穩(wěn)定以及充裕的流動性。特別是，銀行7月1日以前的次級債仍算在銀行附屬資本里，緩解了銀行間資本壓力。

 　　記者發(fā)現(xiàn)，其實不少中小銀行已開始放棄發(fā)行次級債補充資本金的融資渠道，掀起了股權(quán)融資熱潮。廣東科德證券資深分析師王澤輝指出，交叉持有次級債較多的大銀行核心資本充足率較高，沒有股權(quán)融資壓力，因此采用股權(quán)融資方式仍集中在因信貸投放消耗過多資本金的中小股份制銀行。但是，新規(guī)將促使商業(yè)銀行將次級債轉(zhuǎn)讓給非銀行機構(gòu)，由于次級債的收益率不是特別高，不排除大銀行有可能折價出售，這將會提高銀行的財務(wù)成本。

 　　流動性不會發(fā)生逆轉(zhuǎn)

 　　盡管新規(guī)已經(jīng)有所放寬，但外界仍擔心，新規(guī)會逆轉(zhuǎn)目前的市場流動性，甚至造成銀行四季度壓縮貸款規(guī)模。對此，交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為，這些因素并不會對銀行放貸造成過大負面影響。目前金融機構(gòu)總體存貸比為67%，距離75%的監(jiān)管標準尚有距離，歷史比較也不算高。

 　　連平還建議，積極發(fā)展債券融資將有效彌補新規(guī)給銀行貸款造成的缺口。今年上半年，非金融部門通過發(fā)債融資5，864億元，是去年同期的5倍。2010年，隨著債券市場的進一步發(fā)展和完善，預(yù)計這一趨勢將繼續(xù)，債券融資額將有望超過1.5萬億。因此，明年非金融部門直接融資總額將超過2萬億，對銀行貸款將產(chǎn)生一定替代。

 　　各銀行紛紛補充資本金

 　　民生銀行 H股增發(fā)，預(yù)計募集資金能在300億元左右

 　　浦發(fā)銀行 股東大會通過的股權(quán)融資額度為150億元

 　　招商銀行 提高A、H股配股額度，由180億元提至220億元

 　　深發(fā)展 向平安定向增發(fā)100億元左右