核心提示：在風(fēng)險偏高的創(chuàng)業(yè)板市場，投資者怎樣才能搶得先機，立于不敗之地呢？

 　　經(jīng)過十年的漫長等待，被譽為“中國納斯達克”的深圳創(chuàng)業(yè)板首批28家公司將于今日在深交所集中掛牌上市。

 　　十年磨一劍，霜刃今嘗試！聚集了游資、機構(gòu)、中小散戶在內(nèi)的各路資金通過一系列準備，摩拳擦掌，都欲在創(chuàng)業(yè)板市場上一展身手。但在風(fēng)險偏高的創(chuàng)業(yè)板市場，投資者怎樣才能搶得先機，立于不敗之地呢？對此，《每日經(jīng)濟新聞》記者近日通過深入采訪多位業(yè)內(nèi)人士及民間高手，總結(jié)出一套炒作投資創(chuàng)業(yè)板的5大軍規(guī)，供投資者參考。

 　　軍規(guī)一

 　　戒驕戒躁 “謹慎”當頭

 　　風(fēng)險無處不在，而高企的市盈率就是埋藏在創(chuàng)業(yè)板中的一枚隱形“炸彈”。從上海佳豪的40.12倍市盈率到寶德股份的81.67倍市盈率，平均高達50多倍的市盈率已經(jīng)遠高于目前A股市場加權(quán)平均市盈率。以美國納斯納克市場的當時發(fā)行市盈率作比較，其發(fā)行市盈率對主板市場也始終保持著1倍左右的溢價，若考慮到深圳創(chuàng)業(yè)板公司上市后首日被爆炒的場景，市盈率過百的個股很可能將迅速涌現(xiàn)，然而這些個股是否能維持如此高的市盈率？進一步說，這么高的市盈率會不會成為股價日后上升的瓶頸？業(yè)內(nèi)人士表示，“可以這么說，從目前創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)行情況來看，上市前的高企市盈率就已埋下隱患，一旦投資者參與時選擇不慎，那將損失慘重。”

 　　另外一方面，創(chuàng)業(yè)板公司普遍規(guī)模較小，抵御風(fēng)險的能力也較差，一有“風(fēng)吹草動”，也將引起股價大幅波動。因此投資者在炒作創(chuàng)業(yè)板時，首要必須牢記一點，就是戒驕戒躁，“謹慎”當頭。

 　　上述業(yè)內(nèi)人士表示，涉足創(chuàng)業(yè)板投資，要比在主板市場更謹慎，必須時刻保持清醒頭腦。由于創(chuàng)業(yè)板公司股本較小，這些股票隨時都可能遭到資金爆炒，導(dǎo)致其股價瘋狂飆升，這時持有股票的投資者一定要根據(jù)市場情況，注意獲利了結(jié)，不能被短暫的“幸福”沖昏頭腦；而沒有買入這些股票的投資者在未對市場做出理性判斷之前，切忌跟風(fēng)炒作。一旦資金突然“舍棄”這些股票時，暴跌也必然來臨。所以投資者需戒驕戒躁，不要因為有了不錯的賬面收益而欣喜若狂。“要知道，漲得越快，跌得也同樣越快。”

 　　軍規(guī)二

 　　股價波動大  及時止損

 　　“T+1，日漲跌幅限制10%”。除上市首日交易風(fēng)險控制制度外，創(chuàng)業(yè)板交易制度與主板保持一致，仍適用現(xiàn)有的《交易規(guī)則》。上述業(yè)內(nèi)人士認為，“不是20%漲跌幅限制，不是T+0交易方式，說明管理層謹慎的心態(tài)，畢竟我們的創(chuàng)業(yè)板才剛剛起步，需控制風(fēng)險，以穩(wěn)為上。”

 　　雖然深交所節(jié)前發(fā)布的創(chuàng)業(yè)板交易規(guī)則基本與主板一致，但也無法掩蓋創(chuàng)業(yè)板高風(fēng)險的特征。一深交所人士曾透露，“創(chuàng)業(yè)板的臨時停牌情形，可能會比主板多一些。”這句話無疑是在提醒投資者，創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險難測。

 　　由于創(chuàng)業(yè)板公司股本小，股性強，股價日常波動自然也很大，任何正面負面的消息都可能左右個股走勢，因此投資者在參與創(chuàng)業(yè)板時要承受巨大的心理壓力及投資風(fēng)險。除了要具有穩(wěn)定、謹慎的投資心態(tài)外，還必須在遭遇投資“波動”時，及時止損出局，不能存有僥幸心態(tài)，以免遭到更大的損失。

 　　從28家創(chuàng)業(yè)板公司來看，很多公司目前都屬于成長性企業(yè)，面臨著高成長預(yù)期可能無法實現(xiàn)的潛在風(fēng)險。因此公司每個細小的經(jīng)營投資、業(yè)績公告都可能引起股價劇烈波動，一旦出現(xiàn)業(yè)績增長低于市場預(yù)期的利空消息，股價很可能會大幅下挫。所以當投資者在面對這些不利信息“侵襲”時，需立即根據(jù)個股情況做出買賣決策，及時止損，不能戀戰(zhàn)。在主板市場時常出現(xiàn)的“利空出盡是利好”的投資理念在創(chuàng)業(yè)板或許不一定適用。

　　軍規(guī)三

 　　留心成交量  遠離“地量”股

 　　習(xí)慣于投資A股主板和中小板市場的投資者往往不會留意一只股票近半年連續(xù)交易的成交量情況，然而在投資創(chuàng)業(yè)板的時候，時常留意成交量的變化卻是非常必要的，因為成交量若持續(xù)太少，個股或?qū)⒚媾R退市的尷尬局面。

 　　根據(jù)深交所發(fā)布的創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則，創(chuàng)業(yè)板將會較主板市場新增三種退市情況，而最引人注意的便是個股會因成交量較少而被退市。資料顯示，創(chuàng)業(yè)板公司平均股本規(guī)模較小，上市初期可流通股份數(shù)量更少，部分公司股票可能會出現(xiàn)流動性問題，為了防范因股票流動性不足而產(chǎn)生的市場效率不高、流動性風(fēng)險加大等問題，當公司股票連續(xù)120個交易日累計成交量低于100萬股，將進行退市風(fēng)險警示。如果在規(guī)定期限內(nèi)仍不能改善的，將啟動退市程序。

 　　由于創(chuàng)業(yè)板有加快退市進程以及縮短退市時間特征，因此投資者在投資創(chuàng)業(yè)板股票時，一定要遠離一段時間內(nèi)累計成交量較小，并且沒有任何改變征兆的個股。甚至對于日成交量較小的個股都應(yīng)選擇規(guī)避，進行觀望。

 　　上述業(yè)內(nèi)人士指出，遠離“地量”股是非常有必要的。雖然目前創(chuàng)業(yè)板開戶數(shù)已經(jīng)超過了900萬戶，但是有多少賬戶會參與投資，還很難判斷。而且很多機構(gòu)日前也透露，暫時不會投資創(chuàng)業(yè)板。在創(chuàng)業(yè)板市場上，成長性好的公司肯定會受到熱捧；成長性稍差的公司被冷待也在所難免，說不定未來真會出現(xiàn)因成交量不足而退市的公司。所以投資者對此一定要引起足夠的重視，對成交量低的個股多加警惕，以免自己投資的股票遭到退市，蒙受巨大損失。

 　　軍規(guī)四

 　　關(guān)注業(yè)績變化回避“變臉”公司

 　　創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績的好壞，以及披露的情況不僅會影響到股價走勢，更為嚴重的，也可能導(dǎo)致公司退市。針對創(chuàng)業(yè)板公司的風(fēng)險特征，深交所新增加了另外兩種退市情形也值得投資者關(guān)注。

 　　根據(jù)交易規(guī)則，當上市公司會計報表顯示凈資產(chǎn)為負時，會被進行退市風(fēng)險警示。不過投資者在關(guān)注上市公司業(yè)績好壞時，不能只關(guān)注其表面業(yè)績，還要注意經(jīng)營情況的變化，對公司業(yè)績變化情況進行橫向、縱向比較。例如一只個股可能在前三季度業(yè)績較好，凈利潤實現(xiàn)同比增加；但通過環(huán)比，發(fā)現(xiàn)公司各季度業(yè)績實際呈環(huán)比下滑態(tài)勢，那這類公司就需要警惕了。另外，因為非主營業(yè)務(wù)導(dǎo)致業(yè)績大好的公司也需要投資者注意。 

　　另外，當上市公司財務(wù)會計報告被會計師事務(wù)所出具否定意見或無法表示意見的審計報告也會被給予退市風(fēng)險警示。所以在對創(chuàng)業(yè)板股票進行投資時，投資者對公司的定期報告必須更加仔細地瀏覽，并進行客觀分析，不能出現(xiàn)一丁點含糊。

 　　軍規(guī)五

 　　掌握信息  養(yǎng)成上網(wǎng)查詢習(xí)慣

 　　《孫子·謀攻篇》提到“知己知彼，百戰(zhàn)不殆”，要在創(chuàng)業(yè)板市場闖一番天地，還必須對各家公司的信息了如指掌。那如何獲取創(chuàng)業(yè)板公司信息呢？

 　　由于創(chuàng)業(yè)板的特殊性，其信息披露更常出現(xiàn)于網(wǎng)絡(luò)渠道，創(chuàng)業(yè)板市場所有的信息披露內(nèi)容，包括臨時公告和定期報告全文都只刊登在證監(jiān)會指定信息披露網(wǎng)站及公司網(wǎng)站。而能查閱主板市場各家公司一切信息的證監(jiān)會指定報刊如今只能刊登定期報告如季報、中報、年報的摘要。

 　　信息披露如此不對稱，原來習(xí)慣于通過閱讀指定信息披露報刊來了解有關(guān)信息的投資者就一定要養(yǎng)成上網(wǎng)查閱創(chuàng)業(yè)板公司信息的習(xí)慣。目前證監(jiān)會指定創(chuàng)業(yè)板信息披露網(wǎng)站包括了巨潮網(wǎng)、中證網(wǎng)、中國證券網(wǎng)等5家網(wǎng)站。市場人士指出，投資創(chuàng)業(yè)板，一定要學(xué)會上網(wǎng)查找公告信息。當然，除了5家指定網(wǎng)站外，瀏覽上市公司網(wǎng)站也是非常有必要的，那里會有投資者關(guān)系專欄，投資者可以通過這個專欄可以與上市公司進行聯(lián)系和溝通，增進對上市公司的了解。