今日上市新股:特銳德、神州泰岳、樂普醫(yī)療等28家創(chuàng)業(yè)板新股。

　　韓國創(chuàng)業(yè)板市場KOSDAQ的估值水平比韓國主板市場平均要高出42%左右。按此溢價水平,根據(jù)現(xiàn)在中小板40倍市盈率來測算,創(chuàng)業(yè)板合理的市盈率水平在56倍左右。

　　NASDAQ中國指數(shù)總體表現(xiàn)強于NASDAQ綜合指數(shù),說明中國企業(yè)的高成長性即便是在美國這樣的成熟市場仍享受較高的估值。40倍左右的整體市盈率可以構(gòu)成創(chuàng)業(yè)板的安全邊際。中國概念股中市盈率差別較大,百度、如家、九城都在80倍以上,業(yè)績虧損的無錫尚德股價仍維持在13美元以上,說明新能源、新模式、高成長仍應(yīng)享有較高的估值,因此從這個角度來看,這28家創(chuàng)業(yè)板公司實際情況的不同,決定了未來估值分化幾乎是必然。那些代表新經(jīng)濟、新模式、受機構(gòu)追捧、概念獨特、競爭優(yōu)勢明顯的公司將享有更高的估值。

　　最后,我們認為創(chuàng)業(yè)板整體市盈率合理水平為50~60倍,創(chuàng)業(yè)板新股上市初期可能享受一定的新股溢價,其首日合理漲幅區(qū)間為50%~70%,部分有著較強核心競爭力比如樂譜醫(yī)療、紅日藥業(yè),屬于受機構(gòu)追捧的新能源(如億緯鋰能)、新經(jīng)濟、新模式(如探路者)、新概念(如華誼兄弟、愛爾眼科)、高成長(如神州泰岳、網(wǎng)宿科技)等個股可能享受更高的漲幅,但一旦漲幅超過150%,參與就要慎之又慎。