短期市場(chǎng)難言見底

    上周市場(chǎng)一舉擊穿2000點(diǎn)，之后在各板塊輪番的拋壓下，指數(shù)出現(xiàn)連續(xù)殺跌，直到周五才出現(xiàn)明顯的反彈。截止到11月30日，滬指一周下跌2.33%，周五收于1980.12點(diǎn)。

    消息面上，上周主要以各類行業(yè)消息為主。政策方面依然處于真空期。

    資金方面，11月以來，兩市已有40家公司獲股東增持約4.08億股，增持涉及市值共計(jì)27.38億元。相比之下，在不計(jì)算匯金公司增持四大行情況下，10月上市公司股東累計(jì)增持1.73億股，增持市值約14.59億元。特別是在大盤擊破2000點(diǎn)大關(guān)后，股東增持頻率更是明顯提升。11月28日以來，兩市已有十余家公司公告獲股東增持。

    一直以來，大股東們的增持行為一直被認(rèn)為是股價(jià)走好的風(fēng)向標(biāo)。目前滬深300指數(shù)動(dòng)態(tài)市盈率不足10倍，縱觀A股歷史的幾大低點(diǎn)估值，998點(diǎn)時(shí)A股19.17倍市盈率，1664點(diǎn)時(shí) A股市盈率13.37倍，顯然如今的A股市場(chǎng)估值極具吸引力。此外，大股東的增持從另外一個(gè)角度來解釋就是產(chǎn)業(yè)資本的進(jìn)一步進(jìn)場(chǎng)，顯示出目前A股市場(chǎng)低股價(jià)的吸引力。產(chǎn)業(yè)資本的頻繁增持行為對(duì)于A股市場(chǎng)而言無疑是一個(gè)重大利好。相對(duì)于長期混跡于資本市場(chǎng)的資金，產(chǎn)業(yè)資本更為謹(jǐn)慎，且作為最了解上市公司的資金群體的大面積增持，雖然有維護(hù)股價(jià)保護(hù)已有股份市值的嫌疑，但是相比炒作資金進(jìn)場(chǎng)意義更大。

    此外，據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬深兩市12月份限售股解禁市值達(dá)1809.29億元，比11月份增加六成多，其中，股改限售股解禁市值18.27億元，首發(fā)、增發(fā)等部分的非股改解禁市值1791.02億元，12月份解禁市值目前計(jì)算為年內(nèi)單月最高，也是2011年9月份以來的單月解禁最高水平。在超過1809億元的解禁市值中，滬市公司1316.51億元，深市主板公司65.78億元，深市中小板公司有361.79億元，深市創(chuàng)業(yè)板公司65.21億元。滬市公司解禁市值合計(jì)占到全部的72.79%。在年末資金壓力較大的情況下，限售股的解禁無疑會(huì)對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成一定的沖擊。

    外圍方面，在截至11月24日當(dāng)周，美首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為39.3萬，略高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此的平均預(yù)期39.0萬。而全美房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，美國10月份舊房銷售大增5.2％，為5年多來的最高水平，美國房地產(chǎn)復(fù)蘇跡象已較為明顯。財(cái)政懸崖的談判未有明顯進(jìn)展，雖經(jīng)前兩日奧巴馬和博納發(fā)表積極言論刺激，但是，博納當(dāng)天又表示，與白宮的談判“沒有取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”，留給財(cái)政懸崖的解決時(shí)間已不多了。

    回到國內(nèi)市場(chǎng)，技術(shù)上看，上周的成交量有一定的萎縮，MACD指標(biāo)綠柱有所收短，但黃白線依然處于向下發(fā)散的趨勢(shì)中。周線級(jí)別上，MACD指標(biāo)已經(jīng)出現(xiàn)了死叉，預(yù)示短期就此見底的概率不大。此外，11月28日留下的缺口若是衰竭性缺口，則在本周就應(yīng)回補(bǔ)，若回補(bǔ)失敗，則說明是持續(xù)性缺口，后市還有一定的下跌空間。上周五雖然有所反彈，但上證指數(shù)還是被5日均線壓制，均線系統(tǒng)的空頭排列也沒有改變，顯示上方壓力重重。雖然從大級(jí)別的趨勢(shì)上看，A股市場(chǎng)離歷史大底的距離已經(jīng)很近，但在底部沒有真正走出來之前，投資者應(yīng)該還是要保持足夠的謹(jǐn)慎，切莫盲目抄底。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

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