再沖高時波段

    • 市場結(jié)論：美元回升，貴金屬略跌，農(nóng)產(chǎn)品、基本金屬反彈，原油震蕩略跌，外圍影響中性略偏多。A股短期量能突兀性放大，關(guān)注量能的持續(xù)性，可在震蕩沖高時以部分倉位進行波段賣出，等待回踩時回補。

    • 技術(shù)測市：兩市成交額大幅放大，股指放量反彈，滬市成交額放大至800億元量級，成交量大幅高于5日、10日均量，關(guān)注今日震蕩時的成交量能否持續(xù)放大，這將成為影響后期反彈空間的最主要技術(shù)因素。大形態(tài)方面，始自6124的下跌未有終結(jié)信號，股指長期內(nèi)依然是震蕩探底，月線級別本身并未釋放出任何交易信號。周線繼續(xù)圍繞2319-2132連線爭奪，其形態(tài)和結(jié)構(gòu)皆出現(xiàn)弱回抽信號，后期股指的最大壓力來自周線布林中軌和5月下跌以來從未攻克的89日線，但隨著20周均線和上述趨勢線間空間越來越狹窄，股指的中期方向選擇將在年底前后做出；當前在小級別快速下跌和中期下跌完成后出現(xiàn)的針對2000-2100區(qū)域的回抽性震蕩，在突破2138之前都未有效脫離底部，否則后期股指將陷入較大幅度和較長時期的震蕩。中期走勢結(jié)構(gòu)方面，半小時級別始自2478的下跌已形成雙箱體結(jié)構(gòu)，最后的半小時下跌段有望結(jié)束；若股指確認完成中期下跌結(jié)構(gòu)，其后走勢有兩種演變：1、最弱在2000-2100附近進行較長時間的大幅震蕩將走勢級別擴張；2、延伸出半小時級別的上漲走勢。這兩種不同走勢結(jié)構(gòu)所對應(yīng)的高點位置大概分別在2100和2400區(qū)域，經(jīng)濟政策選擇和發(fā)行壓力化解會在很大程度上決定走勢結(jié)構(gòu)的選擇。短期走勢小級別的下跌在形成第三個下跌箱體后結(jié)束，短期超跌和半小時布林張口收縮導(dǎo)致了方向選擇，短期震蕩的關(guān)鍵點位是1988，不能被跌破，否則股指將重陷低位震蕩；對突發(fā)性的放量應(yīng)予警惕，今日關(guān)注成交量能否持續(xù)放大。股指在1960附近形成小級別箱體后借短期超跌完成小級別下跌結(jié)構(gòu)，未來在2000點區(qū)域?qū)⒂休^大震蕩，可沖高進行波段。指標方面，日線MACD綠柱縮短，黃白線有勾頭。日線RSI大幅回升至51，臨近超買區(qū)壓力。逆向思考方面，歐債下行風險已控制，但全球經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的經(jīng)濟增速波動將遠超市場想象；基金倉位逼近極致低位后，中期反彈或震蕩的曙光顯現(xiàn)。市場結(jié)構(gòu)及擴張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)重構(gòu)遠未終結(jié)，中小市值個股的估值壓力和整個市場的業(yè)績下降壓力遠未釋放完畢，個股風險仍遠大于系統(tǒng)風險；主要行業(yè)方面，銀行股短期方向選擇向上，能否形成日線級別趨勢是股指走勢的關(guān)鍵；券商股超跌后的回抽面臨重要壓力；保險股將有回踩；地產(chǎn)股回探下檔支撐；石油股回試重要支撐；煤炭股、有色股短期極限超跌后繼續(xù)回抽；商業(yè)股、電子信息股、醫(yī)藥股短期極限超跌的回抽力度恐有限；鋼鐵股短期超跌已化解。美元指數(shù)在管家位置止跌回升；基本金屬、農(nóng)產(chǎn)品反彈，貴金屬震蕩后略跌，原油略跌。美元和商品走勢近期將有方向突破，需密切關(guān)注。

    • 基本面分析：中共中央政治局會議對明年經(jīng)濟工作的定調(diào)，也是即將召開的2012年中央經(jīng)濟工作會議的基調(diào)。本次政治局會議對經(jīng)濟的定調(diào)有兩個突出之處：一是“提高經(jīng)濟增長質(zhì)量和效益為中心”這一新提法刻意淡化了GDP指標，在國內(nèi)大多數(shù)機構(gòu)預(yù)判來年GDP增速高達8-8.2時，筆者認為決策層對明年GDP增速的容忍度將提升，7-7.5之間的目標增速皆可接受；二是“加快培育一批拉動力強的消費新增長點，促進投資穩(wěn)定增長和結(jié)構(gòu)優(yōu)化”以及重點提及的城鎮(zhèn)化等，意味著我們一直以來對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的判斷正確，即是以適度的投資力度穩(wěn)定增長，在這個前提下進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，穩(wěn)增長的投資和內(nèi)需著力點將主要集中在新型城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化上，培育和提高國民消費能力將是一件長期和艱巨的任務(wù)，是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標。綜合來看，政治局會議的經(jīng)濟基調(diào)并未達到市場普遍的樂觀預(yù)期，但新型城鎮(zhèn)化會為市場注入新的熱度，結(jié)合即將臨近的一號文件極可能再度落在農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化上，關(guān)注市場對此能否進行深度挖掘。市場制度方面，由于新股發(fā)行制度毫無疑問是股票市場取向的基礎(chǔ)，由于當前的市場甚至都不是以融資為主，而是出現(xiàn)以超高價兌現(xiàn)財富的掠奪性集中財富的取向，因此新股發(fā)行制度的再度改革是如箭在弦，可關(guān)注這方面的進展。外圍方面，周三有數(shù)十名共和黨人簽署了聯(lián)名信，宣布支持提高對最富有美國人的稅率，希望打破目前關(guān)于財政懸崖談判的僵局。美國總統(tǒng)奧巴馬周三表示，只要共和黨方面愿意在增稅問題上做出讓步，有關(guān)財政懸崖的協(xié)議很有可能在一周之內(nèi)達成。隨著截止時間的臨近，財政懸崖談判對市場的影響將加劇。歐盟27國財長未能就建立歐洲銀行業(yè)的單一監(jiān)管機制達成一致，各國財長將于本月12日召開特別會議做進一步討論。歐盟未來的財政和金融業(yè)機制改革將是擴日持久的談判，但對市場沖擊已經(jīng)有限。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

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