兩個(gè)會(huì)議與財(cái)政懸崖

• 市場(chǎng)結(jié)論：美元高開后回落，貴金屬小幅上漲，農(nóng)產(chǎn)品大多回落，基本金屬大漲，原油續(xù)跌，外圍影響中性略多。A股關(guān)注中期強(qiáng)壓力區(qū)前的震蕩態(tài)勢(shì)，可繼續(xù)逢沖高進(jìn)行減倉(cāng)或波段賣出。

• 技術(shù)測(cè)市：兩市成交額基本持平，股指放量反彈，滬市成交額維持在800億元量級(jí)，成交量大幅高于5日、10日均量，低位反彈后成交量只是尚可，仍需經(jīng)股指回落后檢驗(yàn)。大形態(tài)方面，始自6124的下跌未有終結(jié)信號(hào)，股指長(zhǎng)期內(nèi)依然是震蕩探底態(tài)勢(shì)，月線級(jí)別本身并未釋放出任何交易信號(hào)，最大機(jī)會(huì)仍是來(lái)自對(duì)月線布林中軌的回抽。周線回抽周線布林中軌面臨重壓，本周21周均線下滑至2089附近，結(jié)合89日線和2100附近缺口形態(tài)，股指在封閉缺口后突破2138頸線位的可能極小；但周線如能突破布林中軌，不論高度如何，都將引發(fā)周線布林通道張口的收縮，股指在來(lái)年初將面臨類似今年5-6月份的中長(zhǎng)期方向選擇，這是周線本身形態(tài)和中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)的雙重結(jié)果。中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)方面，半小時(shí)級(jí)別的回抽性反彈已完成理論所保證的最低漲幅：回抽滬指2000，后市2080附近（均線壓力）、2100附近（最后一個(gè)半小時(shí)下跌箱體的下沿和缺口）以及2138（中期底部的頸線）等三個(gè)位置具有重要技術(shù)意義；在空頭陷阱之前我們已指出，下跌完成后的中期走勢(shì)有兩種演變：1、最弱在2000-2100附近進(jìn)行較長(zhǎng)時(shí)間的大幅震蕩將走勢(shì)級(jí)別擴(kuò)張；2、延伸出半小時(shí)級(jí)別的上漲走勢(shì)。第一種走勢(shì)對(duì)應(yīng)股指在2100區(qū)域的壓力下再度回落，后一種走勢(shì)意味著股指震蕩后有效突破2138并形成趨勢(shì)性上漲，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)政策選擇和發(fā)行壓力如何化解皆不明朗時(shí)，后一種選擇的可能較??；而前一種走勢(shì)既是上述大幅震蕩后的周線方向選擇。短期走勢(shì)在反向大佬基金的影響下迅速由連續(xù)超賣進(jìn)入連續(xù)超買，但肯定是一個(gè)5分鐘走勢(shì)類型，在形成新的5分鐘箱體前可謹(jǐn)慎持股，關(guān)注股指回落后的再?zèng)_高力度，若力度不濟(jì)則將進(jìn)入高位震蕩期，波段機(jī)會(huì)較多。股指在強(qiáng)壓力區(qū)容易發(fā)生震蕩，可逢高波段后等待低吸。指標(biāo)方面，日線MACD紅柱伸長(zhǎng)，黃白線再度回抽。日線RSI回升至60.5，進(jìn)入超買區(qū)。逆向思考方面，歐債下行風(fēng)險(xiǎn)已控制，但全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇壓力將遠(yuǎn)超市場(chǎng)想象；基金反向意義重大，其低倉(cāng)位是反彈的堅(jiān)實(shí)技術(shù)基礎(chǔ)。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)重構(gòu)遠(yuǎn)未終結(jié)，中小市值個(gè)股的估值壓力和市場(chǎng)的業(yè)績(jī)下降壓力仍未釋放完畢，個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；主要行業(yè)方面，銀行股高位將有震蕩，回抽日線低位小平臺(tái)將成為關(guān)鍵；券商股將回試中期支撐；保險(xiǎn)股調(diào)整壓力大；地產(chǎn)股警惕調(diào)整；石油股有調(diào)整壓力；煤炭股、有色股超跌修復(fù)后有震蕩；商業(yè)股、電子信息股、醫(yī)藥股仍有強(qiáng)勢(shì)震蕩；鋼鐵股有震蕩。美元指數(shù)回落；基本金屬大漲，農(nóng)產(chǎn)品大多下跌，貴金屬小幅回升，原油5連陰。美元臨近重要壓力位置。

• 基本面分析：海關(guān)總署昨日公布了今年1-11月外貿(mào)進(jìn)出口情況。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，11月份，我國(guó)進(jìn)出口總值為3391.3億美元，增長(zhǎng)1.5%。其中，出口1793.8億美元，增長(zhǎng)2.9%；進(jìn)口1597.5億美元，與去年同期持平；貿(mào)易順差196.3億美元。出口的復(fù)蘇遠(yuǎn)不及預(yù)期，凈出口仍將成為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)向因素。由于本周末有可能召開中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，在政治局會(huì)議對(duì)來(lái)年經(jīng)濟(jì)定調(diào)后，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議不會(huì)有太多新的看點(diǎn)，市場(chǎng)將遍尋蛛絲馬跡，以求高層對(duì)明年經(jīng)濟(jì)增速的定調(diào)。但實(shí)際上，這是一種典型的散戶心態(tài)：選擇性尋找支撐自己操作的拐杖。在反復(fù)提及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整后，經(jīng)濟(jì)增速定調(diào)7.5或以上的可能基本為零，7-7.2的可能極大。習(xí)近平總書記9日在廣州主持召開經(jīng)濟(jì)工作座談會(huì)時(shí)強(qiáng)調(diào)，加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整是大勢(shì)所趨，刻不容緩。最高層對(duì)增長(zhǎng)質(zhì)量和結(jié)構(gòu)調(diào)整反復(fù)強(qiáng)調(diào)的題外之意，已清晰反映給市場(chǎng)。另外，市場(chǎng)回暖后IPO方面將有所變化，發(fā)行制度若不能有方向性的大調(diào)整，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)還是老路。外圍方面，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬與國(guó)會(huì)眾議院議長(zhǎng)約翰-博納(John Boehner)在周日舉行三個(gè)多星期以來(lái)的首次會(huì)晤，討論財(cái)政懸崖問(wèn)題。雙方發(fā)言人都表示交流線路仍然開放。與此同時(shí)，有報(bào)道稱一些共和黨高層仍然呼吁向奧巴馬的提高富人稅要求做出讓步。財(cái)政懸崖仍是全球關(guān)注的重點(diǎn)。從今天開始，美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)將舉行為期兩天的議息會(huì)議，由于美聯(lián)儲(chǔ)之前出臺(tái)的每月規(guī)模450億美元的“扭轉(zhuǎn)操作”將于今年年底到期，因此市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將推出新一輪資產(chǎn)收購(gòu)計(jì)劃（QE4）以取代扭轉(zhuǎn)操作。該計(jì)劃的推出幾無(wú)懸念，可關(guān)注操作規(guī)模。

    中信建投證券贛州營(yíng)業(yè)部

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