“結(jié)合國際資本流動和主要貨幣走勢變化”調(diào)整貨幣政策操作

 　　國際上要求人民幣升值的聲音日響，央行雖一再聲稱“外部壓力不大”，但在昨日傍晚發(fā)布的《中國貨幣政策執(zhí)行報告（2009年第三季度）》中，其關(guān)于人民幣匯率形成機制的表態(tài)出現(xiàn)微妙變化。

 　　對于下一階段的貨幣政策思路，報告稱，應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟金融形勢和“外匯流動的變化情況”，合理安排貨幣政策工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度，保持銀行體系流動性合理適度，促進貨幣信貸合理增長。

 　　特別值得注意的是，在人民幣升值預(yù)期再起、外匯資金加速流入的背景下，上述報告首度提出，“按照主動性、可控性和漸進性原則，結(jié)合國際資本流動和主要貨幣走勢變化，完善人民幣匯率形成機制”。

 　　“人民幣或有限升值”

 　　這與此前的說法有著明顯不同。2005年7月人民幣一次性升值時，央行對人民幣匯率形成機制的表述為：以市場供求為基礎(chǔ)的，參考一籃子貨幣，有管理的浮動匯率。

 　　去年以來，央行在匯率問題上的一貫提法則是，將按照主動性、可控性和漸進性原則，進一步完善人民幣匯率形成機制，增強匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

 　　而自2008年第三季度金融危機全面爆發(fā)以來，央行此前已經(jīng)連續(xù)三個季度沒在貨幣政策委員會例會的聲明中提及人民幣匯率。

 　　對此番央行關(guān)于人民幣匯率的新表態(tài)，安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文昨日解讀：“從用詞轉(zhuǎn)變中，我們可以看出政府將主要增加人民幣匯率的彈性，這表明中國能夠在一定范圍內(nèi)允許人民幣升值。”

 　　瑞銀經(jīng)濟學(xué)家王濤則說，央行在調(diào)整措辭之后，可以更加靈活地解釋任何匯率措施，但不一定會改變匯率政策，因為央行之前表示，在確定人民幣匯率時會參考其他許多貨幣。

 　　渣打銀行經(jīng)濟學(xué)家魏利指出，新的措辭說明，圍繞近期熱錢涌入現(xiàn)象的爭論引起央行關(guān)注，但央行短期內(nèi)不太可能讓人民幣升值。

 　　各國競相施壓人民幣

 　　自2008年7月以來，央行一直將人民幣匯價維持在6.83元/美元附近，人民幣匯率制度在事實上回到了匯改以前——緊盯美元。

 　　由于美元最近幾個月走軟，人民幣兌歐元等其他貨幣實際上已經(jīng)貶值，這使得中國的出口商在國際市場占據(jù)優(yōu)勢，因而加劇了中國與美國、歐洲和印度等貿(mào)易伙伴之間的摩擦。

 　　最近幾個月，各方對于人民幣施壓力度日增。包括歐洲央行行長特里謝及國際貨幣基金組織、亞洲開發(fā)銀行和日本官員在內(nèi)的決策人士都對此頗有微言，呼吁人民幣兌美元升值。甚至巴西、俄羅斯等國財長也已對人民幣表露不滿。