繼續(xù)高位大幅震蕩

    • 市場(chǎng)結(jié)論：美元在關(guān)鍵支撐位置下跌，貴金屬大跌，農(nóng)產(chǎn)品、基本金屬漲跌不一，原油略升，外圍影響偏多。A股將繼續(xù)在高位的大震蕩，逢高宜控制倉(cāng)位并等待回補(bǔ)機(jī)會(huì)。

    • 技術(shù)測(cè)市：兩市成交額略有萎縮，股指縮量震蕩，滬市成交額萎縮至900億元量級(jí)，成交量大幅高于5日、10日均量，股指在重要壓力區(qū)震蕩時(shí)量能有所不濟(jì)，將開始高位大幅震蕩。大形態(tài)方面，始自6124的下跌未有終結(jié)信號(hào)，股指長(zhǎng)期內(nèi)依然是震蕩探底態(tài)勢(shì)，月線級(jí)別的最大機(jī)會(huì)仍是來(lái)自正在進(jìn)行的對(duì)月線布林中軌的回抽。周線突破布林中軌后，其形態(tài)具有重要的中長(zhǎng)期意義：突破中軌后的再回落，必將引發(fā)布林張口收縮，而圍繞周線布林中軌的震蕩將有效緩解周線指標(biāo)的背離狀態(tài)，周線級(jí)別未來(lái)仍有一次類似年初反彈以后、在今年5-6月份的中長(zhǎng)期方向選擇；上檔34、55周均線將給股指帶來(lái)短期壓力。中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)方面，半小時(shí)級(jí)別的回抽性反彈在超小級(jí)別反復(fù)延伸，其后的走勢(shì)，2138具有重要意義；結(jié)構(gòu)上，中期走勢(shì)的演變?nèi)允莾煞N可能性：1、最弱在2000-2100區(qū)域進(jìn)行較長(zhǎng)時(shí)間的大幅震蕩將走勢(shì)級(jí)別擴(kuò)張；2、延伸出半小時(shí)級(jí)別的上漲走勢(shì)。第一種走勢(shì)對(duì)應(yīng)股指突破2138失敗后再度回落和震蕩，后一種走勢(shì)意味著股指有效突破2138并形成半小時(shí)級(jí)別的趨勢(shì)性上漲。中短期走勢(shì)的關(guān)鍵是，在完成這個(gè)底部回抽性的半小時(shí)反彈段后，回落時(shí)能否站穩(wěn)2138以確認(rèn)突破的有效性；由于來(lái)年在新股發(fā)行和限售股減持方面將有新的沖擊，這是檢驗(yàn)市場(chǎng)真實(shí)信心的最好工具。短期走勢(shì)方面，股指在回踩半小時(shí)布林中軌后沖高回落，一般來(lái)說(shuō)，這種走勢(shì)會(huì)有一個(gè)測(cè)試布林下軌的過(guò)程，唯一不能確認(rèn)的，是是否再來(lái)一次小沖高；昨日的震蕩已形成5分鐘箱體，未來(lái)圍繞這個(gè)箱體的震蕩幅度將加大，可控制倉(cāng)位多波段。股指在高位的震蕩幅度將加大，切記控制倉(cāng)位等待回補(bǔ)時(shí)機(jī)。關(guān)注震蕩時(shí)的成交量變化。指標(biāo)方面，日線MACD紅柱延長(zhǎng)，黃白線繼續(xù)回抽零軸。日線RSI略升至68.7，進(jìn)入股指極度超買區(qū)。逆向思考方面，歐債風(fēng)險(xiǎn)已控制，但全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力和復(fù)蘇復(fù)雜性將遠(yuǎn)超市場(chǎng)想象；基金反向意義重大，股指連續(xù)反彈后其低倉(cāng)位持續(xù)降低讓中期走勢(shì)充滿想象，這是市場(chǎng)走勢(shì)最重要的技術(shù)基礎(chǔ)。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)重構(gòu)遠(yuǎn)未終結(jié)，中小市值個(gè)股的估值壓力和市場(chǎng)的業(yè)績(jī)下降壓力仍未釋放完畢，個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；主要行業(yè)方面，銀行股調(diào)整壓力加大；券商股、保險(xiǎn)股等有震蕩性調(diào)整；地產(chǎn)股回落后有小回升；石油股調(diào)整壓力加大；煤炭股、有色股有調(diào)整；商業(yè)股、電子信息股有調(diào)整；醫(yī)藥股警惕跌破關(guān)鍵支撐；鋼鐵股調(diào)整壓力加大。美元指數(shù)在重要支撐位置未能止跌；基本金屬、農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，貴金屬大跌，原油略漲。美元在關(guān)鍵支撐位置附近的走勢(shì)仍宜密切關(guān)注。

    • 基本面分析：在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和明年兩會(huì)期間大的政策將處于靜默期，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)在18日召開的全國(guó)發(fā)展和改革工作會(huì)議上提出，明年將著力深化改革開放，為刺激消費(fèi)將深化收入分配制度改革，中央投資主要投向城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，加快推進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重大工程等。商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽(yáng)18日在例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，今年全年我國(guó)消費(fèi)呈現(xiàn)“V”形走勢(shì)，預(yù)計(jì)全年消費(fèi)增速約為14.3%。促消費(fèi)新政策將會(huì)陸續(xù)出臺(tái)，一系列政策措施將為擴(kuò)大消費(fèi)提供發(fā)展空間，但明年擴(kuò)大消費(fèi)仍面臨不小的制約和壓力。調(diào)整收入分配結(jié)構(gòu)以大力刺激內(nèi)需，這是未來(lái)國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的基礎(chǔ)和核心，這在一體兩翼的分析中已鮮明提出，收入分配改革，才是改革的重點(diǎn)和難點(diǎn)。外圍方面，美國(guó)12月NAHB住房業(yè)指數(shù)份升到了47這一六年半來(lái)新高，住房市場(chǎng)的加速回暖對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)的復(fù)蘇將是一大有力幫助。雖然民主黨與共和黨雙方目前仍未達(dá)成有效的協(xié)議，但共和黨籍眾院議長(zhǎng)伯納在當(dāng)天遞交的一份“備選方案”中，已經(jīng)明確表示愿意接受給年收入超過(guò)100萬(wàn)美元者增稅。而美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬則在己方的提議中將增稅適用的年收入下限提高到了40萬(wàn)美元。雙方之間仍有一定的差距，但是雙方各有讓步，達(dá)成協(xié)議仍然有望。另外，眾院議長(zhǎng)伯納同時(shí)指出，最早在本周晚些時(shí)后，就在國(guó)會(huì)眾院發(fā)起一次投票，以阻止一旦財(cái)政談判不成功后可能在明年初啟動(dòng)的自動(dòng)增稅措施生效。這一表態(tài)大大緩和了市場(chǎng)對(duì)于明年初就可能到來(lái)的“財(cái)政懸崖”的恐懼。

    中信建投證券贛州營(yíng)業(yè)部

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