即將于10月1日實施的新《保險法》規(guī)定,保險公司資金可在遵循安全性的原則下投資不動產(chǎn)。投資渠道的拓寬為保險公司增加了盈利手段,那么,保險公司準備好了嗎？

　　提前布局

　　修訂草案中添加的不動產(chǎn)投資被業(yè)內(nèi)人士解讀為保險公司可以投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)。

　　在不動產(chǎn)投資方面,各保險公司早已暗流涌動、積極備戰(zhàn)。國壽集團旗下的國壽投資控股有限公司已涉足房地產(chǎn)、酒店等業(yè)務(wù)。平安保險亦通過平安信托對其自用房產(chǎn)實施管理。據(jù)了解,國壽投資的發(fā)展方向就是以不動產(chǎn)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)為主。今年7月,國壽投資與信達投資公司簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。二者將在商業(yè)地產(chǎn)、酒店投資和物業(yè)管理等業(yè)務(wù)領(lǐng)域展開全方位的合作。此前有媒體報道稱,中國人壽正考慮與金融街控股公司在投資不動產(chǎn)方面進行合作。這一系列動作正是國壽在投資不動產(chǎn)細則出臺前,把握投資商機的表現(xiàn)。

　　而中國平安更是將地產(chǎn)投資的意向表露無疑。平安集團總經(jīng)理張子欣在平安中期業(yè)績發(fā)布會上表示,房地產(chǎn)投資收益和股權(quán)投資收益,可以幫助保險公司鎖定長期收益,也能起到平滑利潤的作用。這一表態(tài)似乎印證了業(yè)內(nèi)分析人士的判斷。有分析人士認為,從平安中報來看,該公司目前現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的資產(chǎn)占比較高,約為14.3%,平安目前現(xiàn)金處于大比例配置,這么做的原因料其將在下半年瞄準PE、不動產(chǎn)投資領(lǐng)域的投資機會。對于投資不動產(chǎn),平安財產(chǎn)保險股份公司董事長兼CEO任匯川曾表示,投資方向會是比較成熟的物業(yè),以追求租金回報率作為第一位目標。而此前中國平安董事長兼CEO馬明哲也曾在公開場合表示,從長遠來講,保險資產(chǎn)能夠多元化,對保險資產(chǎn)的負債率、抵御周期性風險,都是很好的事情。記者通過公開資料也發(fā)現(xiàn),中國平安 在投資不動產(chǎn)方面已開始了全國布局。由此可以看出,分析師的判斷不是空穴來風,平安高管層在不同時期,不同場合均公開表示了對于拓寬投資渠道的熱切期盼,對于投資不動產(chǎn)更有志在必得之雄心。可以推斷,各保險公司在今后投資不動產(chǎn)領(lǐng)域的競爭將會異常激烈。

　　收益壓力

　　現(xiàn)代保險業(yè)的重要特征是承保業(yè)務(wù)與資金業(yè)務(wù)并重,二者被喻為保險業(yè)發(fā)展的“兩個輪子”。也有人說,投資是保險行業(yè)的核心任務(wù),沒有投資就等于沒有保險行業(yè);沒有保險投資,整個保險行業(yè)的經(jīng)營是不能維持下去的。

　　股市風險及不確定性較大。2009年上半年,股指增幅明顯,保險公司自然也在股市大漲的行情中賺得盆滿缽滿。然而,一旦股市轉(zhuǎn)入調(diào)整期,保險公司熱衷投資股票市場的場景將可能較難出現(xiàn)。那么,如何運用大筆資金,使其能夠?qū)崿F(xiàn)保值增值,則成為保險公司急需考慮的,如何拓寬險資運用渠道自然而然地闖進了保險業(yè)高層的腦海。

　　進入2008年,銀保業(yè)務(wù)占比不斷攀升,對保險公司的投資收益率提出了越來越高的要求。而2008年下半年之后,隨著保險業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的逐步深入,部分保險公司的銀保業(yè)務(wù)出現(xiàn)明顯收縮跡像,保險資金投資收益率的壓力凸顯。因此,有些保險公司就希望能涉足其他投資渠道。

　　早在2007年,一些保險公司便以自用為名,大量購買樓宇物產(chǎn)且遠遠超過了其自身的使用需求,然后將冗余出來的樓宇物產(chǎn)便以租賃形式出租給其他企業(yè),從中賺取了可觀的租金收入。這種先以自用為名購入房產(chǎn),再將閑置房產(chǎn)出租賺取租金的模式,在當時監(jiān)管層尚未允許保險資金投資房地產(chǎn)的形勢下,不免有些打法規(guī)“擦邊球”的嫌疑,而這種模式也一度被業(yè)界理解為“曲線”投資房地產(chǎn),保險資金投資渠道的“灰色地帶”。

　　關(guān)注風險

　　增加了不動產(chǎn)投資以后,使保險公司的資金運用及經(jīng)營渠道得以拓寬,這也意味著將增加保險公司的資金風險。在2007年時,已有很多公司以公司自用的名義大量購進房產(chǎn),保險巨頭的高管層在當時也經(jīng)常在公共場合表露出對房地產(chǎn)市場的極大熱情。這在當時引起業(yè)界及研究學者的激烈爭議。專家學者質(zhì)疑,保險公司在投資房地產(chǎn)之前,做好準備以應(yīng)對未來潛在的風險了嗎？保險資金進入房地產(chǎn)投資的最合理模式又是如何？專家認為,保險資金投資渠道有限在某種程度上是對保險公司的經(jīng)營形成了一定程度上的桎梏,保險公司希望拓寬保險資金運用渠道的呼聲亦此起彼伏,但是如何掌握好對投資風險的控制則不是一蹴而就的。2008年底2009年初的樓市行情就很生動地為那些興沖沖地將錢拋向房地產(chǎn)的保險公司上了一堂風險教育課。

　　對于專家學者的擔心,保險從業(yè)人員表示,保險資金運用渠道拓寬,并不意味著風險就會增大,畢竟保險公司的投資是以獲取穩(wěn)定收益為原則。中國平安保險投資者關(guān)系負責人表示,在投資不動產(chǎn)細則實施之前,平安保險已通過平安信托做過一些相關(guān)的信托計劃,為公司以后投資不動產(chǎn)積累了一些有益的經(jīng)驗,這一點可能會較其他公司有一些優(yōu)勢。根據(jù)該人士的判斷,在投資不動產(chǎn)細則實施之后,平安保險應(yīng)該會試探性地進行一些不動產(chǎn)投資的嘗試,但以固定收益類投資為主的地位不會改變。

　　保險資金運用監(jiān)管是保險監(jiān)管的重要組成部分,其效果的好壞對于保險公司的經(jīng)營、發(fā)展及被保險人利益的維護具有重要的意義。為防止保險企業(yè)在資金運用上的盲目性和投機行為,保證保險企業(yè)有足夠的償付能力,維護被保險人的利益,各國都對保險資金的運用有比較嚴格的法律規(guī)定。新渠道的拓寬均符合保險資金追求長期、價值、穩(wěn)健投資的特點,將更好發(fā)揮保險的資本融通功能,支持國民經(jīng)濟建設(shè)。