反彈有望繼續(xù) 短期仍需整理

    上周市場(chǎng)并沒(méi)有延續(xù)之前的強(qiáng)勢(shì)，而是在2150一線反復(fù)震蕩，周五再次創(chuàng)下本論上漲以來(lái)的新高。盤(pán)面上權(quán)重板塊的活躍暫告一段落，小盤(pán)、題材類(lèi)個(gè)股出現(xiàn)明顯的資金流入。截止到周五，滬指一周上漲0.12%，周五收于2169.57點(diǎn)。

    消息面上，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議近期閉幕，會(huì)議提出，要深入研究全面深化體制改革的頂層設(shè)計(jì)和總體規(guī)劃，明確提出改革總體方案、路線圖、時(shí)間表；城鎮(zhèn)化是我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)的歷史任務(wù)，要把生態(tài)文明理念和原則全面融入城鎮(zhèn)化全過(guò)程；創(chuàng)新農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)體制，加快發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)。這次會(huì)議將城鎮(zhèn)化作為一個(gè)工作重點(diǎn)單獨(dú)列出，表明了城鎮(zhèn)化在現(xiàn)代化全局中的重要地位，資本市場(chǎng)對(duì)城鎮(zhèn)化的追捧有望持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間。

    此外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)下屬的投資者保護(hù)局在上周發(fā)文，回應(yīng)了涉及資本市場(chǎng)的七大方面問(wèn)題。此次答問(wèn)的重心圍繞提振投資者對(duì)A股市場(chǎng)的信心，比如QFII今年8月份以來(lái)持續(xù)大幅增倉(cāng)買(mǎi)入藍(lán)籌股，其中10月這一個(gè)月中，QFII對(duì)滬深300成份股中滬市股票的凈買(mǎi)入額是今年前7個(gè)月總額的40多倍。QFII的這些投資動(dòng)作，與中國(guó)監(jiān)管部門(mén)加快對(duì)外開(kāi)放，連續(xù)批準(zhǔn)QFII額度和資格有關(guān)，但在更深層次是客觀反映了其對(duì)當(dāng)前中國(guó)股市投資價(jià)值的認(rèn)可。

    行業(yè)方面，地產(chǎn)調(diào)控政策收緊預(yù)期重燃。近日，杭州、上海、深圳等地高檔住宅市場(chǎng)出現(xiàn)暖冬行情，成交開(kāi)始陸續(xù)放量。曾在今年年初絕跡的日光盤(pán)，最近也開(kāi)始陸續(xù)涌現(xiàn)。高檔住宅熱銷(xiāo)體現(xiàn)了房地產(chǎn)銷(xiāo)售市場(chǎng)整體回暖，這并不能說(shuō)明房?jī)r(jià)已經(jīng)開(kāi)始大幅反彈。熱銷(xiāo)豪宅之所以成功實(shí)現(xiàn)巨額回款，同樣是以?xún)r(jià)換量的結(jié)果。因?yàn)槎▋r(jià)策略的調(diào)整，今年房企銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率普遍下調(diào)。另外，中央近來(lái)重申堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控不動(dòng)搖，一旦樓市出現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊升”，或有更強(qiáng)力政策出臺(tái)。

    外圍方面，美國(guó)第三季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)終值年化季率上修為上升3.1%，創(chuàng)2011年四季度以來(lái)最大升幅，強(qiáng)于預(yù)期的上升2.8%。同時(shí)PCE物價(jià)指數(shù)升勢(shì)仍溫和，QE4前景仍無(wú)虞。一旦財(cái)政懸崖得到避免，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將仍是一片光明。奧巴馬總統(tǒng)否決了眾院共和黨人周四執(zhí)意要表決的財(cái)政“B計(jì)劃”，談判陷入僵局。但眾院議長(zhǎng)伯納隨后稱(chēng)，將考慮繼續(xù)與總統(tǒng)奧巴馬開(kāi)展進(jìn)一步的合作，以避免美國(guó)在年底之后陷入“財(cái)政懸崖”。目前美國(guó)正面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，而他本人與總統(tǒng)奧巴馬也有著各盡其責(zé)，以盡快達(dá)成有效的財(cái)政協(xié)議的義務(wù)。財(cái)政懸崖談判猶存希望。

    回到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，技術(shù)上看，近期成交量略有萎縮，但幅度不大，滬指日線級(jí)別的MACD指標(biāo)黃白線開(kāi)始收斂，紅柱縮短，此外30分鐘級(jí)別上已經(jīng)形成了死叉，顯示出市場(chǎng)短期有一定的調(diào)整壓力。操作上，2140的位置是近期回調(diào)的支撐點(diǎn)，若本周市場(chǎng)有效擊穿了該點(diǎn)位，則進(jìn)一步的下跌在所難免，反之，若能在2140上方一直維持強(qiáng)勢(shì)，則市場(chǎng)有望通過(guò)以時(shí)間換空間的方式消化部分浮籌，后市仍有望上行。

    中信建投證券贛州營(yíng)業(yè)部

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