沖高構(gòu)建短期頭部

    • 市場(chǎng)結(jié)論：美元在關(guān)鍵壓力附近沖高回落，貴金屬略跌，農(nóng)產(chǎn)品下跌，基本金屬下跌，原油回落，外圍影響偏空。A股小沖高后的震蕩將構(gòu)建短期頭部，可逢高減倉(cāng)至輕倉(cāng)，等待較大調(diào)整后的回補(bǔ)機(jī)會(huì)。

    • 技術(shù)測(cè)市：兩市成交額略有萎縮，股指縮量上漲，滬市成交額略減至900億元量級(jí)，成交量持平于5日、10日均量，股指在重要壓力區(qū)震蕩時(shí)量能有所不足，再度沖高時(shí)的力度有所不濟(jì)，震蕩后恐將構(gòu)建短期頭部。大形態(tài)方面，始自6124的下跌仍未出現(xiàn)終結(jié)信號(hào)，股指長(zhǎng)期內(nèi)依然是震蕩探底態(tài)勢(shì)，月線級(jí)別的最大機(jī)會(huì)仍是正在進(jìn)行的對(duì)月線布林中軌的回抽。周線沖高后將考驗(yàn)中期均線支撐，上檔由于日年線和55周均線相隔僅10個(gè)點(diǎn)，此區(qū)域壓力較強(qiáng)；另一個(gè)可供關(guān)注的周線強(qiáng)壓力位置在2253附近的周線跳空缺口，在此區(qū)域震蕩后短期調(diào)整降臨的可能性較大；周線突破中軌后股指再回落考驗(yàn)周線布林中軌或圍繞周線布林中軌的震蕩，必將引發(fā)其布林張口收縮，也將有效緩解周線指標(biāo)的背離和超跌狀態(tài)，周線級(jí)別在明年一季度前后仍有一次類(lèi)似今年5-6月份的中長(zhǎng)期方向選擇，行情的長(zhǎng)期性質(zhì)取決于后面這個(gè)方向選擇，但如這次方向選擇向下，那才是嚴(yán)格意義上的嚴(yán)冬，這也是我們稱(chēng)11月份的下跌為深秋的主要原因。中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)方面，半小時(shí)級(jí)別走勢(shì)貌似完成了對(duì)2138突破有效性的確認(rèn)，這意味著中期反彈行情向半小時(shí)級(jí)別的上漲走勢(shì)演變的可能性有所增加，關(guān)注短期回落的力度，半小時(shí)級(jí)別在2160區(qū)域附近構(gòu)建反彈以來(lái)的第一個(gè)箱體的可能性仍比較大，能否衍生出中期上漲，關(guān)鍵是構(gòu)建完成這個(gè)中期箱體后能否形成對(duì)2200區(qū)域有效突破，短期調(diào)整壓力大增并不意味著中期反彈就此結(jié)束，中期反彈將至少仍有一個(gè)下跌上漲的大幅震蕩過(guò)程。中短期走勢(shì)方面，股指如其回抽半小時(shí)布林中軌并再?zèng)_高，在半小時(shí)布林張口收縮后，關(guān)注上軌2240附近的壓力，一般來(lái)說(shuō)大幅突破的可能性不大，這是這次小級(jí)別方向選擇與此前兩根大陽(yáng)線后走勢(shì)的最大不同；5分鐘走勢(shì)形成小級(jí)別買(mǎi)點(diǎn)后突破，關(guān)注沖高力度，如再度震蕩形成小箱體，則短期頭部將構(gòu)建成功。股指在年線附近的再次小沖高是大幅度減倉(cāng)至輕倉(cāng)的機(jī)會(huì)，震蕩后構(gòu)建短期頭部的可能性很大，可減倉(cāng)后等待低吸機(jī)會(huì)，中期反彈在短期調(diào)整后仍會(huì)繼續(xù)。指標(biāo)方面，日線MACD紅柱加長(zhǎng)，黃白線繼續(xù)上升。日線RSI略落至72.8，在極致超買(mǎi)區(qū)反復(fù)。逆向思考方面，歐債風(fēng)險(xiǎn)已控制，但全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力和復(fù)蘇復(fù)雜性將遠(yuǎn)超市場(chǎng)想象；基金反向意義重大，股指連續(xù)反彈后其倉(cāng)位快速提升，本周應(yīng)密切關(guān)注基金倉(cāng)位變化。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)重構(gòu)遠(yuǎn)未終結(jié)，中小市值個(gè)股的估值壓力和市場(chǎng)的業(yè)績(jī)下降壓力仍未釋放完畢，個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)仍遠(yuǎn)大于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；主要行業(yè)方面，銀行股、券商股、保險(xiǎn)股等金融股再?zèng)_高時(shí)可逢高逐步兌現(xiàn)；地產(chǎn)股連續(xù)沖高后關(guān)注上檔壓力；石油股調(diào)整壓力大；煤炭股、有色股小沖高后調(diào)整壓力較大；商業(yè)股、電子信息股密切關(guān)注沖高力度；醫(yī)藥股將有小方向選擇；鋼鐵股有調(diào)整。美元指數(shù)在關(guān)鍵壓力前沖高回落；基本金屬下跌；農(nóng)產(chǎn)品下跌；貴金屬下跌；原油收低。美元面臨關(guān)鍵壓力位的方向選擇，需警惕商品走勢(shì)。

    • 基本面分析：央行例會(huì)除重申繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，進(jìn)一步增強(qiáng)政策的前瞻性、針對(duì)性和靈活性外，并未如此前三季度會(huì)議強(qiáng)調(diào)微調(diào)預(yù)調(diào)貨幣政策，決策層對(duì)貨幣政策穩(wěn)增長(zhǎng)的表述實(shí)際上有所弱化，這應(yīng)是對(duì)政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)經(jīng)濟(jì)增速有所淡化、更多強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量的落實(shí)和呼應(yīng)。因此，新型城鎮(zhèn)化與此前大規(guī)模投資圈地運(yùn)動(dòng)將有所不同，維持一定投資力度更多地是為了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)保持經(jīng)濟(jì)增速的穩(wěn)定回落，而非為了再度拉高經(jīng)濟(jì)增速，其對(duì)泛投資行業(yè)的刺激力度與先前不可同日而語(yǔ)。近期最高層習(xí)、李等兩大巨頭視察所釋放出的信息表明，未來(lái)民眾福祉而非單純的經(jīng)濟(jì)速度才是政治和經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)，這必然對(duì)應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的巨大調(diào)整。另外，經(jīng)濟(jì)體內(nèi)隱隱發(fā)出不和諧音符：某上市公司法人攜款潛逃（未坐實(shí)）傳聞?wù)凵涑雒駹I(yíng)經(jīng)濟(jì)乃至國(guó)有經(jīng)濟(jì)體未來(lái)將面臨巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)鏈壓力；中國(guó)人民銀行辦公廳批復(fù)實(shí)施《前海跨境人民幣貸款管理暫行辦法》，其中規(guī)定，前海跨境人民幣貸款期限由借貸雙方按照貸款實(shí)際用途在合理范圍內(nèi)自主確定。同時(shí)，前?？缇橙嗣駧刨J款利率由借貸雙方自主確定。這是否意味著利率市場(chǎng)化有了實(shí)質(zhì)性的推進(jìn)，可關(guān)注。外圍方面，美財(cái)政懸崖談判仍是關(guān)注焦點(diǎn)，國(guó)會(huì)眾議院領(lǐng)導(dǎo)人此前表示，將于30日返回華盛頓，召開(kāi)會(huì)議討論參議院可能提出的任何新計(jì)劃。今日兩黨達(dá)成協(xié)議的可能性幾乎為零，可關(guān)注如下三點(diǎn)：1、參院對(duì)參院方案的表決；2、眾院對(duì)參院方案的修正及表決；3、前兩者失敗后奧巴馬備選方案能否被共和黨接受。

    中信建投證券贛州營(yíng)業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）