調(diào)整的腳步漸進(jìn)

    上周雖然只有2個(gè)交易日，但市場(chǎng)表現(xiàn)依然非常強(qiáng)勁。2012年最后一個(gè)交易日，市場(chǎng)并沒(méi)有走出平淡的圖形，而是再創(chuàng)新高，穩(wěn)穩(wěn)將年K線翻紅，使得年K線上漲了3.17%。地產(chǎn)、金融等權(quán)重板塊的再度發(fā)力是市場(chǎng)上漲的主要原因。截止到2013年1月4日，滬指一周上漲1.96%，報(bào)收2276.99點(diǎn)。

    消息面上也是利好頻出，首先是養(yǎng)老金入市試點(diǎn)醞釀擴(kuò)圍，繼廣東率先試點(diǎn)之后，江蘇、浙江、山東和四川可能成為2013年養(yǎng)老金入市試點(diǎn)省份。這一方面顯示了資本對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)投資價(jià)值的認(rèn)可，另一方面也會(huì)給市場(chǎng)資金面帶來(lái)支持。QFII、RQFII、養(yǎng)老金等長(zhǎng)線資金將為A股提供源源不斷的資金來(lái)源，有利于市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

    其次，證監(jiān)會(huì)即將開(kāi)展新股財(cái)務(wù)打假，劍指IPO堰塞湖。檢查中發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)造假、利潤(rùn)操縱等明確線索的，將轉(zhuǎn)稽查部門(mén)進(jìn)一步調(diào)查。此舉或意在利用IPO“打假”迫使部分排隊(duì)公司中止上市，以緩解800余家IPO“堰塞湖”的壓力，有利于相對(duì)減少股票供給，改變投資者對(duì)IPO的悲觀預(yù)期，強(qiáng)化牛市基礎(chǔ)。

    宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，2012年12月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.6%，與上月持平。表明經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭較弱。但考慮國(guó)內(nèi)投資消費(fèi)增長(zhǎng)有趨升跡象，綜合分析，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)企穩(wěn)回升的概率較大，經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)將確保A股市場(chǎng)的后續(xù)上升空間。

    外圍方面，美國(guó)眾議院通過(guò)旨在避免“財(cái)政懸崖”的議案，但這個(gè)協(xié)議雖然延后了懸崖沖擊，但絲毫沒(méi)有緩解美國(guó)的減支壓力；另外，美國(guó)在未來(lái)兩月內(nèi)將面臨更加巨大的壓力：政府債務(wù)上限談判，這個(gè)談判將遠(yuǎn)較財(cái)政懸崖談判艱難，因?yàn)檫@牽涉到兩黨的政治主張?jiān)瓌t性底線，回旋余地更低；而在近期美失業(yè)率有所好轉(zhuǎn)后，聯(lián)儲(chǔ)逐步壓縮QE規(guī)模的考慮將使美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景更加復(fù)雜化。要警惕其給資本市場(chǎng)帶來(lái)的負(fù)面影響。

    回到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，周五滬指雖然高開(kāi)，但上攻2300點(diǎn)的第一次嘗試以失敗告終，從此次反彈到今，市場(chǎng)雖然表現(xiàn)非常強(qiáng)勢(shì)，但反彈過(guò)程中并未出現(xiàn)真正像樣的調(diào)整，因此上漲動(dòng)能開(kāi)始出現(xiàn)了一定程度的下降也在情理之中。技術(shù)指標(biāo)方面，MACD繼續(xù)維持黃白線發(fā)散的走勢(shì)，KDJ在高位反復(fù)震蕩，周五成交量略有放大，就此還不能作出短期調(diào)整已經(jīng)出現(xiàn)的判斷。后市需要關(guān)注2300關(guān)口的阻力，雖然不排除市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)以時(shí)間換空間的方式持續(xù)上行，但畢竟沒(méi)有只漲不跌的趨勢(shì)，在確認(rèn)2300的突破之前，投資者可先降低倉(cāng)位，減少交易頻率，短期以觀望為主。

    中信建投證券贛州營(yíng)業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）