關(guān)注小拉升力度

    • 市場結(jié)論：美元在關(guān)鍵壓力位回落，貴金屬下跌，農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，基本金屬大多略跌，原油略漲，外圍影響中性略偏空。A股高位震蕩后的小沖高是小多頭陷阱，可逢高減倉至輕倉，等待較大調(diào)整后的回補(bǔ)機(jī)會(huì)。

    • 技術(shù)測市：兩市成交額萎縮，股指縮量震蕩，滬市成交額縮至900億元量級(jí)，成交量低于5日、10日均量，股指在重要壓力區(qū)運(yùn)行時(shí)的量能不足，后市需要一個(gè)大幅度的震蕩過程來補(bǔ)量或是構(gòu)建中期反彈的頂部，表現(xiàn)為一個(gè)較大幅度的下再上的運(yùn)行結(jié)構(gòu)。大形態(tài)方面，始自6124的下跌仍未有終結(jié)信號(hào)，股指長期內(nèi)依然是震蕩探底態(tài)勢，月線級(jí)別的最大機(jī)會(huì)只是正在進(jìn)行的對(duì)月線布林中軌的回抽，已臨近中期反彈的最大壓力位置：月線布林中軌。周線進(jìn)入去年一二季度堆積大量籌碼的強(qiáng)壓力區(qū)后，目前的成交量級(jí)難以助推股指深入或突破壓力區(qū)，周線布林上軌2330附近區(qū)域與月線布林中軌基本重合，壓力巨大；如周線再回落考驗(yàn)其布林中軌支撐，必將引發(fā)其布林張口收縮，也將有效緩解周線指標(biāo)的背離和超跌狀態(tài)，之后周線級(jí)別在今年三月份左右仍有一次類似去年5-6月份的中長期方向選擇，行情的長期性質(zhì)取決于后面這個(gè)方向選擇，但如那時(shí)方向選擇向下，對(duì)大部分個(gè)股來說那才是嚴(yán)格意義上的嚴(yán)冬，股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整仍是今年投資者亟需提防的事情。中期走勢結(jié)構(gòu)方面，半小時(shí)級(jí)別走勢結(jié)構(gòu)意味著中期反彈行情向半小時(shí)級(jí)別的上漲走勢演變的可能性仍存，需要密切關(guān)注的是即將到來的短期回落的力度和空間，這將延伸出新的半小時(shí)下跌段，但如果這個(gè)回落段的低點(diǎn)跌破2138，則中期反彈極可能只是一個(gè)圍繞2100-21388這個(gè)前期箱體大幅震蕩的走勢；但中期看來，不管隨后的短期回落是否跌破2138，中期反彈將至少還有一個(gè)沖高過程。短期走勢方面，股指在半小時(shí)布林中軌附近震蕩后仍有小沖高，關(guān)注其力度，一般來說，這個(gè)小沖高只是一個(gè)超小級(jí)別的多頭陷阱；5分鐘走勢正在高位構(gòu)建小箱體，短期走勢面臨較強(qiáng)的頂部壓力，今明兩個(gè)交易日可能的小沖高只是超小級(jí)別的多頭陷阱，可借機(jī)逐步清倉或至輕倉。股指在高位震蕩時(shí)正在形成小級(jí)別箱體，可在后續(xù)的任何再拉升時(shí)逐步大幅度減倉至輕倉，等待調(diào)整后的低吸機(jī)會(huì)，中期反彈在短期調(diào)整后仍會(huì)繼續(xù)。指標(biāo)方面，日線MACD紅柱加長，黃白線繼續(xù)上升。日線RSI升至77.7，即將突破極致超買區(qū)。逆向思考方面，歐債風(fēng)險(xiǎn)已控制，但全球各主要經(jīng)濟(jì)體面臨的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將依次爆發(fā)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇復(fù)雜性將遠(yuǎn)超市場想象；中短期基金倉位反向意義重大，股指連續(xù)反彈后其倉位快速提升至8成以上，逼近警戒位。市場結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)重構(gòu)遠(yuǎn)未終結(jié)，中小市值個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)仍遠(yuǎn)大于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。主要行業(yè)方面，銀行股、券商股、保險(xiǎn)股等金融股仍有一個(gè)高位小沖高，謹(jǐn)防之后的回落；地產(chǎn)股高位有沖高，關(guān)注力度；石油股調(diào)整壓力加大；煤炭股、有色股小沖高后調(diào)整壓力加大；商業(yè)股、電子信息股、醫(yī)藥股警惕小方向選擇；鋼鐵股小沖高后調(diào)整壓力加大。美元指數(shù)在強(qiáng)壓力區(qū)回落，密切關(guān)注震蕩后的方向選擇（2個(gè)交易日之內(nèi)）；基本金屬探低后略跌；農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一；貴金屬下跌；原油略漲。美元極可能已面臨趨勢性上漲，需警惕商品走勢。

    • 基本面分析：關(guān)于銀行股的幾條信息可關(guān)注，一是工行公告顯示，去年四季度匯金累計(jì)增持工行股票2.07億股，連續(xù)第五個(gè)季度增持銀行股。二是浦發(fā)業(yè)績快報(bào)顯示其業(yè)績增速大幅下滑且不良貸款率快速上升。三是巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)放寬了銀行儲(chǔ)備資產(chǎn)的范圍，且將銀行業(yè)流動(dòng)性覆蓋率最終達(dá)標(biāo)期限從原定的2015年推遲至2019年。匯金的增持已被炒作的太多，其實(shí)際意義更多地是匯金公司在A、H間的套利而已，如果以年度數(shù)據(jù)考量，匯金實(shí)際上凈減持了幾大銀行股。而銀行業(yè)在去年最遲近年達(dá)到其盈利的頂峰已無多大爭議，今年能否維持盈利同比正增長尚難確定，而一旦國內(nèi)私人部門債務(wù)問題爆發(fā)，其資產(chǎn)質(zhì)量將成為一個(gè)重要隱患。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)對(duì)監(jiān)管力度的放松是件好事，但國內(nèi)銀行業(yè)仍面臨較大的補(bǔ)充資本壓力，興業(yè)、民生、招行等的再融資將陸續(xù)兌現(xiàn)。外圍方面，周一消息面平靜，但市場開始將更多關(guān)注集中于即將來臨的美國債務(wù)上限談判和被延后的減支談判，這些談判的難度將遠(yuǎn)大于財(cái)政懸崖談判，而沖擊力度更大。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

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