震蕩等待再次方向選擇

    • 市場結(jié)論：美元升破重要壓力位，貴金屬小幅震蕩，農(nóng)產(chǎn)品、基本金屬大多上漲，原油上漲，外圍影響偏多。A股仍是圍繞2280區(qū)域的擴張性震蕩，當前量能和技術(shù)指標皆背離嚴重，宜控制倉位，遠離熱門概念股。

    • 技術(shù)測市：兩市成交額基本持平，股指縮量沖高，滬市成交額維持在1000億元量級，成交量低于5日和10日均量，股指在重要壓力區(qū)震蕩后的再沖高成交量萎縮過快，若今日震蕩時成交量不能再度放大，則短期調(diào)整隨時可能出現(xiàn)，尤其要警惕小拉升陷阱后的殺跌。大形態(tài)方面，始自6124的下跌仍未有明確終結(jié)信號，月線級別要出現(xiàn)止跌走牛信號至少需要一個月線級別的回落過程進行確認，當前行情仍可定性為回抽月線布林中軌的中期反彈，在中軌2330附近的壓力可關(guān)注。周五的拉高改善了周線形態(tài)，放量新高的周線意味著本周滬指仍有高位震蕩或沖高能力，2365處的缺口具有重要技術(shù)意義，但滬市不足1200億的成交想輕易突破2400這一近兩年來的籌碼密集堆積區(qū)，有點過于理想化；中期反彈的性質(zhì)和形態(tài)仍需經(jīng)短期調(diào)整確認，如隨后的短期調(diào)整幅度較大導致周線回落考驗其布林中軌支撐，必將進一步引發(fā)布林張口收縮，則周線級別在今年三月份左右仍有一次類似去年5-6月份的中長期方向選擇，這個方向選擇如向下，對大部分個股來說那才是嚴格意義上的嚴冬，即使向上，也不意味著所謂的牛市。中期走勢結(jié)構(gòu)方面，半小時級別自反彈以來未形成新的箱體，意味著中期反彈行情仍未結(jié)束，關(guān)注其后的短期調(diào)整幅度，將決定這個中期反彈是采取類似2010年下半年的走勢結(jié)構(gòu)還是采取類似去年一二季度反彈的走勢結(jié)構(gòu)；而若這個短期調(diào)整甚至沒觸及2190，則意味著中期反彈選擇類似2010年走勢的可能性大幅增加。短期走勢方面，小時線布林張口收縮，高位震蕩后導致版小時布林張口收縮，再一次方向選擇將來臨；5分鐘走勢在2280進行了箱體擴張，理論上其后的沖高仍是此前所稱小級別多頭陷阱，高位震蕩時的交易應以極短思維對待。股指沖高極可能構(gòu)建小級別多頭陷阱，繼續(xù)關(guān)注2314及2272的得失，高位震蕩宜控制倉位；激進投資者可繼續(xù)持有融券交易并進行高位對沖。指標方面，日線MACD紅柱略縮短，黃白線沖高。日線RSI回升至67，指標在超買區(qū)背離。逆向思考方面，歐債再起波瀾但應能控制極端情況，全球各主要經(jīng)濟體的債務(wù)風險將依次承壓，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟復蘇復雜性將遠超人們想象；中短期基金倉位反向意義重大，其反向意義不是魔咒而是必然。市場結(jié)構(gòu)及擴張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)重構(gòu)遠未終結(jié)，中小市值個股的風險仍遠大于系統(tǒng)風險。主要行業(yè)方面，銀行股、券商股關(guān)注震蕩力度；保險股警惕小拉升后跳水；地產(chǎn)股是最有可能拉升的行業(yè)，關(guān)注拉升力度，力度不濟容易跳水；石油股在重要支撐附近震蕩；煤炭股拉升力度不濟謹防跳水；有色股繼續(xù)高位震蕩；商業(yè)股、電子信息股、醫(yī)藥股震蕩后有調(diào)整；鋼鐵股有小方向選擇。美元指數(shù)突破關(guān)鍵壓力位；基本金屬大多反彈；農(nóng)產(chǎn)品大多上漲；貴金屬小幅震蕩；原油略漲。美元在近期有較大方向選擇，商品即將有趨勢選擇，密切關(guān)注。

    • 基本面分析：周五統(tǒng)計局公布的年度GDP數(shù)據(jù)符合預期，但四季度增速稍高于市場一致預期；在維穩(wěn)政策刺激下，經(jīng)濟失速狀況好轉(zhuǎn)，但由于國內(nèi)并未進行大規(guī)模的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和去產(chǎn)能化，由此斷定經(jīng)濟增速將重回較快軌道，只具有較強的政治投機意義。高層對經(jīng)濟增速的定調(diào)并不必然拔高，如果從民生和經(jīng)濟增長質(zhì)量的角度考慮，現(xiàn)在適度降低經(jīng)濟增長速度正逢其時；對經(jīng)濟的樂觀預期，當前尤勝于09年底和10年初時的喧囂。另外，當前的市場制度建設(shè)步伐仍然滯后，如果誠如市場主流所認為的市場估值極為便宜、經(jīng)濟回升將帶來大牛市行情，在市場估值的低位應該大力推進轉(zhuǎn)融券交易、推出迷你期貨給普通投資者提供套保工具，國際板也可在估值極低時放開，IPO排隊企業(yè)讓他們來市場賤賣，在大牛市的底部應該把所有可能的利空盡量釋放，如果一條都不敢或不能出來，那這牛市充其量是牛屎。沒有市場制度完善的維穩(wěn)和反彈，最后都是為了融資，成功兌現(xiàn)的大小非和其后的融資者是最大受益者。外圍方面，1月份美國消費者信心指數(shù)初值從12月份的72.9下降至71.3。接受MarketWatch調(diào)查的經(jīng)濟學家平均預期該數(shù)字將升至74.2。但美國眾議院將在下周針對臨時提高美國債務(wù)上限進行表決，抵消了美國1月消費者信心指數(shù)不及預期以及英特爾公司的業(yè)績展望令人失望的利空影響。若美國臨時提高債務(wù)上限成功，其對市場的短期刺激力度將有限。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

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