反彈遭遇阻力 中期震蕩開始

    上周滬深兩市均表現(xiàn)平平，除了周四的一次失敗的上攻以外，一周其余的交易日里，市場均以小幅震蕩的方式消化近期的獲利盤。本輪上漲的領(lǐng)頭羊，銀行板塊也開始出現(xiàn)調(diào)整，預(yù)示著2350一線的壓力短期難以突破。截止到上周五，滬指全周下跌1.11%，周五收于2291.30點(diǎn)。

    消息面上，國家統(tǒng)計(jì)局18日公布去年全國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，數(shù)據(jù)顯示，2012全年GDP比上年增長7.8%，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長7.5%的目標(biāo)。分季度看，一季度同比增長8.1%，二季度增長7.6%，三季度增長7.4%，四季度增長7.9%。第四季度GDP增速相比三季度回升0.5個(gè)百分點(diǎn)，季度GDP增速結(jié)束了此前連續(xù)七個(gè)季度的回落態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)筑底回升跡象明顯。

    資金供給方面，轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點(diǎn)證券公司范圍22日進(jìn)一步擴(kuò)大，新增22家證券公司參與轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點(diǎn)。此前已有30家證券公司參與試點(diǎn)，加上新增的22家，目前共有52家轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點(diǎn)證券公司。參與轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)的證券公司數(shù)量達(dá)52家，占已開展融資融券業(yè)務(wù)證券公司總數(shù)的70%，其客戶數(shù)量占融資融券客戶總數(shù)的95.2%，融資融券余額占總余額的96%，轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)持續(xù)增長，有利于市場形成牛市格局。

    外圍方面，在截至1月19日當(dāng)周，美國初次申請失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)再次減少5000人，降至33萬，為2008年1月份以來的最低水平，顯示美國就業(yè)市場持續(xù)改善。世界大型企業(yè)研究會(huì)公布的12月份經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)上漲0.5％，好于市場預(yù)期，表明美國經(jīng)濟(jì)在未來3－6個(gè)月經(jīng)濟(jì)前景看好。

    回到國內(nèi)市場，上周四市場出現(xiàn)沖高回落走勢，有傳聞稱A股IPO即將開閘，間接造成盤中大盤出現(xiàn)劇烈震蕩，之后證監(jiān)會(huì)火速辟謠，表示IPO財(cái)務(wù)大檢查將持續(xù)到3月底，因此可以認(rèn)為周四的回調(diào)是參與者自身意愿的表現(xiàn)，所謂的IPO開閘只是借口而已。

    證監(jiān)會(huì)本次的財(cái)務(wù)專項(xiàng)核查分為自查、復(fù)核和抽查三個(gè)部分，將耗時(shí)5個(gè)月以上。具體而言，今年1月至3月為自查階段，4月至5月為復(fù)核階段，此后，證監(jiān)會(huì)還將抽調(diào)系統(tǒng)內(nèi)100多位人員進(jìn)行現(xiàn)場檢查形式的重點(diǎn)抽查，由此可見在未來的幾個(gè)月內(nèi)，IPO重新開閘的概率并不是太大。但傳聞澄清之后，多方在周五并沒有以一根陽線收復(fù)周四的失地，兩市成交量還出現(xiàn)了一定程度的下滑，由此可見市場做多熱情已經(jīng)開始消散，即使靠澄清利空傳聞，也不能恢復(fù)多方的信心。

    技術(shù)指標(biāo)上看，除了成交量的萎縮以及MACD日線級(jí)別的死叉成立之外，上周五盤面上，銀行股也紛紛出現(xiàn)了調(diào)整，因此預(yù)計(jì)市場在近期繼續(xù)下行的概率較大。但另一方面，由于本輪上漲是以不回調(diào)的方式進(jìn)行的，不少資金從一開始就踏空了，因此我們也不排除這些資金在市場回調(diào)階段分批介入的可能，故綜合考慮，后市面臨持續(xù)性不規(guī)則震蕩的概率較大，2300一線至2350一線可能會(huì)出現(xiàn)反復(fù)的拉鋸戰(zhàn)，在此時(shí)多空任意一方取得的勝利都不能作為對應(yīng)趨勢延續(xù)的信號(hào)。歷史上看，2010年的10月份后，市場在3000點(diǎn)關(guān)口附近持續(xù)糾纏的走勢，跟現(xiàn)在的狀況有一定的相似，所以投資者在當(dāng)前需要降低倉位，盡量不要去追逐趨勢，若出現(xiàn)缺口，短期也不代表強(qiáng)勢，依然有回補(bǔ)的可能?？傊?dāng)前環(huán)境下，投資者在操作時(shí)需要格外謹(jǐn)慎。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）