成交量是瓶頸

    • 市場結(jié)論：美元在重要支撐位震蕩，貴金屬續(xù)跌，農(nóng)產(chǎn)品大多下跌，基本金屬漲跌不一，原油回升，外圍影響中性。A股高位的大震蕩仍未進行方向選擇，關(guān)注上檔2350的壓力。

    • 技術(shù)測市：兩市成交額快速放大，股指放量大漲，滬市成交額快速放大至1100億元量級，成交量低于5日、10日均量，股指在重要壓力區(qū)大幅震蕩，成交量萎縮較快且呈明顯上漲縮量下跌放量態(tài)勢，高位震蕩時已應加大波段力度。大形態(tài)方面，始自6124的下跌仍未有明確終結(jié)信號，月線級別要出現(xiàn)止跌走牛信號至少需要一個月線級別的回落確認過程，當前行情仍只可定性為回抽月線布林中軌的中期反彈，在中軌2330附近的壓力依靠目前成交難以有效突破。周線布林上軌對股指形成較大壓力，成交量低位堆積尚不夠，且下檔2234處的周線缺口對股指具有牽引力，后面的短期調(diào)整有可能采用兩種方式：快速回落考驗周線中軌或者以橫盤震蕩方式回抽中軌，都將引發(fā)布林張口進一步收縮，周線級別在今年三月份兩會后仍有一次類似去年5-6月份的中長期方向選擇，這個方向選擇如向下，對大部分中小市值個股來說是值得嚴重警惕的事情，如向上，將引致2010年以來最好的交易機會。中期走勢結(jié)構(gòu)方面，半小時級別走勢結(jié)構(gòu)仍未形成箱體，中期反彈行情未結(jié)束；周一以中陽線突破自3478以來下跌通道中軌成功，關(guān)注其有效性；當前基金倉位近乎極限，幻想有資金能抬起基金快跑不太現(xiàn)實，要警惕市場的結(jié)構(gòu)性繁榮：銀行股的異動導致個股機會缺乏。短期走勢方面，小時線和半小時線的布林張口收縮后仍未作出方向選擇，股指近幾個交易日在布林通道上下軌間的大幅震蕩將有定論，2350處的壓力是能否突破加速的關(guān)鍵；5分鐘走勢從1949反彈以來的上漲已演化成擴張的30分鐘級別雙箱體走勢，在2300點區(qū)域震蕩擴張級別后，沖高極可能是短期多頭陷阱，2295和2325是衡量股指震蕩強弱的兩個重要指示器。股指在高位的震蕩即將做出短期方向選擇，2325是向下的關(guān)鍵位置，激進投資者的融券交易倉位在滬指突破2250后要予保護，穩(wěn)健投資者等待回補機會。指標方面，日線MACD紅柱略升長，黃白線再度抬頭。日線RSI快速回升至66.3，指標仍在超買區(qū)震蕩。逆向思考方面，歐債中期內(nèi)應已能控制不出現(xiàn)極端情況，全球各主要經(jīng)濟體的債務(wù)風險將依次承壓，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟復蘇的復雜性將遠超人們想象；基金倉位已高至極端水平，反向意義重大。市場結(jié)構(gòu)及擴張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)重構(gòu)遠未終結(jié)，中小市值個股的風險仍遠大于系統(tǒng)風險。主要行業(yè)方面，銀行股強勢拉升后關(guān)注力度；券商股關(guān)注能否突破；保險股小方向選擇仍未解除憂慮，做多或融券交易者皆應警惕；地產(chǎn)股關(guān)注能否突破上檔壓力；石油股面臨關(guān)鍵壓力；煤炭股、有色股關(guān)注短期關(guān)鍵壓力；商業(yè)股、電子信息股震蕩；醫(yī)藥股沖高乏力將引致較大震蕩；鋼鐵股沖高乏力后謹防小方向選擇。美元指數(shù)在關(guān)鍵位置震蕩；基本金屬漲跌不一；農(nóng)產(chǎn)品大多下跌；貴金屬續(xù)跌；原油回升。美元的中期較大方向選擇需密切關(guān)注，商品的趨勢性選擇將令人興奮。

    • 基本面分析：銀行股近期的快速拉升引人關(guān)注，估值修復是其邏輯基礎(chǔ)；而銀行盈利增速的回落也許會大大好于市場研究機構(gòu)此前的普遍預期，這進一步增加了銀行估值對輕倉資金的吸引力，但要注意，國內(nèi)銀行業(yè)的利潤絕大部分仍來自于利差，所以利率市場化推進進程才是決定銀行盈利增速回落幅度的最主要因素。從新一屆中央領(lǐng)導上臺以后透露出的信息看，改革的深入是必然的，對改革的瓶頸突破必然會引發(fā)經(jīng)濟格局的較大變化；所謂的收入分配格局其實質(zhì)乃是利益分配格局，這當然涵蓋各行業(yè)的利潤率分配，銀行和地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)多年的高利潤狀態(tài)已異常惹人關(guān)注。鳳凰網(wǎng)報道，一位了解此交易的消息人士周一表示，投資銀行高盛擬出售所持有的價值約10億美元的中國工商銀行股份。這是繼去年4月后高盛再度減持工行持股。外資對中國銀行業(yè)的投資堪稱波段投資典范，這是否是其波段撤出信號，可密切關(guān)注。外圍方面，美國１２月份耐用品訂貨環(huán)比上升４．６％，增幅超過市場預期，也遠高于此前一個月０．７％的增幅；而１２月合同房屋銷售下降４．３％。本周三開始聯(lián)儲將召開本年度第一次議息會議，引發(fā)市場關(guān)注。正常情況下，此次議息會議不會有新的結(jié)果出臺。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

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