調(diào)整開始，謹(jǐn)慎觀望

    春節(jié)后首個(gè)交易周，市場(chǎng)并沒有如大多數(shù)人預(yù)期的那樣持續(xù)發(fā)力上攻，而是出現(xiàn)了持續(xù)的調(diào)整。權(quán)重板塊集體偃旗息鼓，小盤股雖然有一定的表現(xiàn)，但由于整體氛圍偏空，最終難以阻擋市場(chǎng)向下的步伐。截止到2月22日，滬指一周下跌4.86%，多方暫時(shí)失手2400關(guān)口。

    消息面上，新年伊始，部分城市住房公積金貸款政策頻頻收緊。自1月份以來，昆山、東莞、金華等城市先后出臺(tái)了下調(diào)住房公積金貸款額度的通知，種情況與去年下半年出現(xiàn)的鎮(zhèn)江、武漢、昆明、江門、大連等30多個(gè)地市紛紛出臺(tái)公積金松綁新政形成鮮明對(duì)比。預(yù)計(jì)兩會(huì)前后將有望成為樓市政策的分水嶺，對(duì)地產(chǎn)板塊有不利影響。

    對(duì)地產(chǎn)板塊不利的消息還有一條，國(guó)務(wù)院總理溫家寶20日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究部署繼續(xù)做好房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控工作。會(huì)議確定，擴(kuò)大個(gè)人住房房產(chǎn)稅改革試點(diǎn)范圍，在經(jīng)濟(jì)剛有起色的階段，房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)出現(xiàn)從嚴(yán)的趨勢(shì)，可能影響到房地產(chǎn)市場(chǎng)的成交量，從而有可能直接影響房企一季度的“成績(jī)單”。

    外圍方面，在截至2月16日當(dāng)周，美國(guó)初次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)意外大增2萬(wàn)人，為三周以來首次增加，并高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期，顯示美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇出現(xiàn)反復(fù)。費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)銀行公布的中大西洋地區(qū)2月份商業(yè)活動(dòng)指數(shù)連續(xù)第二個(gè)月下降，從上月的負(fù)5.8降至負(fù)12.5，顯示美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不平衡。而市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)馬基特經(jīng)濟(jì)研究公司公布的歐元區(qū)2月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)下跌至47.8，低于市場(chǎng)預(yù)期，顯示該地區(qū)經(jīng)濟(jì)惡化。在美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)量化寬松貨幣政策分歧加大之時(shí)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再度出現(xiàn)反復(fù)，令市場(chǎng)此前過度樂觀的預(yù)期開始急劇降溫。

    回到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，導(dǎo)致近期市場(chǎng)下跌有幾個(gè)原因，首先就是國(guó)務(wù)院強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)對(duì)于房地產(chǎn)的調(diào)控，這對(duì)地產(chǎn)和銀行等權(quán)重板塊不利；其次，海外市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)可能會(huì)提前退出QE。就目前來看，悲觀預(yù)期較占上風(fēng)，但還需要持續(xù)關(guān)注局勢(shì)變化，第三，就是市場(chǎng)本身的技術(shù)性壓力，這可能是本次調(diào)整的內(nèi)在因素。成交量方面，上周五兩市總成交量有所萎縮，說明觀望情緒開始加重，雖然技術(shù)指標(biāo)上沒有顯示出逆轉(zhuǎn)的跡象，但后市繼續(xù)大幅下跌的可能性預(yù)計(jì)不大。操作上，投資者可繼續(xù)關(guān)注以銀行為首的權(quán)重股的動(dòng)向，預(yù)計(jì)本周開始市場(chǎng)將進(jìn)入短期震蕩，建議多看少動(dòng)，但部分題材股可能仍有一定活躍度，對(duì)此可少量資金參與。

    中信建投證券贛州營(yíng)業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）