大幅震蕩等待中期方向選擇

    市場結(jié)論：美元上漲；貴金屬回升，農(nóng)產(chǎn)品上漲，基本金屬探低回升，原油續(xù)漲，外圍影響中性略空。A股在進行中期方向選擇前仍將是大幅震蕩，滬指下檔2245附近的支撐以及上檔2340附近的壓力較強，短期難以突破?？刹ǘ谓灰住?br />
    技術(shù)測市：兩市成交額略有萎縮，股指縮量震蕩，滬市成交額略縮至800億元量級，成交量低于5日、10日均量，股指成交量在重壓區(qū)下沿縮量震蕩，其后的中期方向選擇將決定多空雙方在2300點附近爭奪的結(jié)局。大形態(tài)方面，月線2月份收出縮量十字星，2295的月線布林中軌處成為中長期走勢的關(guān)鍵，圍繞此處的爭奪在下周將決出勝負(fù)。周線回踩中軌后的回抽接近失敗，如再度測試中軌支撐，2000-2220附近的中期支撐不容有失，但并沒有支撐的必然性。中期走勢結(jié)構(gòu)方面依舊，半小時級別走勢結(jié)構(gòu)仍未形成箱體，三類選擇仍未明確：延伸線段成功但沒創(chuàng)新高、延伸線段成功創(chuàng)新高、延伸線段失敗，最需要警惕的是第一種走勢，這種走勢很難突破2350附近的壓力，容易導(dǎo)致中期反彈的終結(jié)，如果選擇第三類走勢股指至少還存在震蕩回升的機會；短期走勢方面，半小時布林張口已有收縮態(tài)勢，昨日后市回抽中軌后，今明兩個交易日最重要的短期支撐在半小時布林下軌2280附近和小時線布林下軌2245附近，尤其是2245處，短期直接跌破的可能性非常小，而上檔半小時布林上軌2340附近具有強壓力；5分鐘走勢在2300附近的震蕩級別擴張后，理論上上漲和下跌空間已被打開，中短期走勢乃是對盤整箱體2296-2332的有效突破問題，中期方向選擇即將來臨。滬指將在下周做出中期方向選擇，在此之前的大幅震蕩一般來說具有積蓄力量的意義，超短期上檔2340和下檔2245附近具有強壓力和強支撐，很難突破；在中期方向選擇前可控制倉位積極進行波段交易。指標(biāo)方面，日線MACD綠柱基本持平，黃白線再探低，指標(biāo)在紅柱將出未出時再回落。日線RSI回落至48.3，仍需關(guān)注指標(biāo)中值區(qū)壓力。逆向思考方面，全球市場風(fēng)險偏好極度樂觀后現(xiàn)逆轉(zhuǎn)跡象，意大利大選局勢逐步惡化、塞浦路斯問題的長期沖擊將一直存在，歐洲政治風(fēng)險引爆債務(wù)問題的風(fēng)險加大；全球各主要經(jīng)濟體應(yīng)對經(jīng)濟衰退和債務(wù)風(fēng)險的貨幣刺激后果難以準(zhǔn)確拿捏；德國債券收益率上升趨勢逆轉(zhuǎn)，通脹預(yù)期和復(fù)蘇預(yù)期將有反復(fù)，經(jīng)濟復(fù)蘇之路的復(fù)雜性將遠(yuǎn)超想象；國內(nèi)基金倉位突破歷史極限后仍處高位。市場結(jié)構(gòu)及擴張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)和整體估值存在重大缺陷，當(dāng)前仍只具有炒作價值。主要行業(yè)方面，銀行股、券商股下檔短期支撐較強；保險股有較大方向選擇宜警惕；地產(chǎn)股臨近較大方向選擇，沖高力度不濟容易引發(fā)跳水；石油股的拉升關(guān)注上檔壓力；煤炭股、有色股有較大方向選擇；商業(yè)股、電子信息股、醫(yī)藥股警惕高位震蕩時的較大回落；鋼鐵股有下跌。美元指數(shù)上漲；基本金屬大多探底回升，農(nóng)產(chǎn)品上漲，貴金屬金漲銀落，紐約原油四連陽。

    基本面分析：國務(wù)院總理李克強昨日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，確定了今年政府6個方面及相關(guān)部分共48項重點工作，并將任務(wù)逐項分解到國務(wù)院各部門、各單位。特別強調(diào)要積極推進財稅、金融和資源價格等重要改革，力爭有實質(zhì)性進展。會議強調(diào)，要繼續(xù)搞好房地產(chǎn)市場調(diào)控，加快建立房地產(chǎn)穩(wěn)定健康發(fā)展的長效機制，加強保障性安居工程建設(shè)。改革的重點已集中指向扭曲的各資源價格（資金價格、勞動力價格和傳統(tǒng)資源價格），而新的財稅體系建設(shè)要使地方政府逐步擺脫對土地財政的依賴，發(fā)揮稅收在創(chuàng)新方面的引導(dǎo)作用；利率市場化的推進有利于擠壓銀行業(yè)利用壟斷和政策保護榨取全社會利潤的空間，但新一屆政府仍然回避收入分配改革進程的推進，結(jié)構(gòu)調(diào)整依舊任重道遠(yuǎn)；上屆政府留下的房地產(chǎn)調(diào)控尾巴在本屆政府如何應(yīng)對備受關(guān)注，類似廣東這種敷衍型細(xì)則如果能過關(guān)，則其他地方政府將群起仿效。證監(jiān)會昨日晚間發(fā)布公告，審核通過中國平安可轉(zhuǎn)債發(fā)行申請。這是否是國內(nèi)金融業(yè)新一輪低成本融資的開始，值得關(guān)注。外圍方面，已經(jīng)關(guān)閉10天以防止擠兌的塞浦路斯國內(nèi)銀行將在當(dāng)?shù)貢r間周四中午12點（北京時間周四下午6點）開始恢復(fù)營業(yè)，不過重開之后的銀行將實施包括每日取款金額限制在內(nèi)的資本控制。贏得大選的意大利中左翼政黨聯(lián)盟領(lǐng)袖、民主黨領(lǐng)導(dǎo)人貝爾薩尼當(dāng)?shù)貢r間27日表示，他不會嘗試組成聯(lián)合政府，認(rèn)為在當(dāng)前環(huán)境下只有“瘋子”才會希望進行政府管理。意大利組閣斡旋失敗，再次選舉已難避免，歐債問題再次進入動蕩期。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

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