2200點(diǎn)將經(jīng)受考驗(yàn)

    上周市場(chǎng)以單邊下跌為主，滬指一周跌幅3.94%，金融板塊中的券商、銀行雙雙拖累指數(shù)，導(dǎo)致一周市場(chǎng)表現(xiàn)較不理想。

     消息面上，IPO財(cái)務(wù)核查階段性結(jié)果不盡人意。繼12家創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)終止審查之后，證監(jiān)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，從3月18日到3月22日的一周，又有兩家主板擬上市企業(yè)、四家創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)終止審查，使今年以來曝出“撤單”消息的企業(yè)總數(shù)升至48家。大部分IPO企業(yè)將自查報(bào)告上交時(shí)間拖到了最后一周，但就目前來看，財(cái)務(wù)核查震懾能力仍舊與市場(chǎng)預(yù)期有所差距，市場(chǎng)對(duì)IPO開閘依然較為敏感。

    此外，廣東省25日推出“國五條”地方細(xì)則，明確對(duì)廣州、深圳實(shí)施限購、限價(jià)的“雙限”政策，對(duì)佛山、珠海兩地實(shí)施限購，并要求年內(nèi)全省地市實(shí)現(xiàn)住房信息聯(lián)網(wǎng)。廣東版國五條總體而言保持了“保大于壓、調(diào)中有緊”的思路，但在細(xì)節(jié)問題上沒有涉及，因此對(duì)地產(chǎn)板塊的沖擊較為有限。

     券商板塊方面，25日中登公司發(fā)布了《證券賬戶非現(xiàn)場(chǎng)開戶實(shí)施暫行辦法》，標(biāo)志著非現(xiàn)場(chǎng)開戶大幕的開啟，證券公司對(duì)客戶的營銷將由網(wǎng)下轉(zhuǎn)至網(wǎng)下網(wǎng)上并行的時(shí)代，由于非現(xiàn)場(chǎng)開戶的邊際成本理論上只有0.3‰左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于目前證券行業(yè)平均傭金費(fèi)率水平，而網(wǎng)上開戶正式放開后，證券公司的競(jìng)爭(zhēng)將從現(xiàn)實(shí)轉(zhuǎn)移到虛擬戰(zhàn)場(chǎng)，新一輪傭金戰(zhàn)將更殘酷。

    28日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布“8號(hào)文”直指銀行理財(cái)，從其內(nèi)容來看，要求商業(yè)銀行應(yīng)實(shí)現(xiàn)每個(gè)理財(cái)產(chǎn)品與所投資資產(chǎn)（標(biāo)的物）的對(duì)應(yīng)，做到每個(gè)產(chǎn)品單獨(dú)管理、建賬和核算。加強(qiáng)信息披露和風(fēng)險(xiǎn)管理。受此影響，當(dāng)日銀行板塊全線大跌。此次監(jiān)管措施的出臺(tái)短期或使理財(cái)業(yè)務(wù)增速有所回落,由此可能會(huì)對(duì)銀行的中間業(yè)務(wù)收入造成一定影響;但由于銀監(jiān)會(huì)給予了一定的處理期限,而且重點(diǎn)是規(guī)范而非禁止，因此總體上不會(huì)對(duì)銀行產(chǎn)生太大的影響，預(yù)計(jì)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)未來仍將繼續(xù)保持較高增長(zhǎng)。

    外圍方面，塞普魯斯于上周四重開銀行業(yè)，當(dāng)?shù)鼐用袂榫w穩(wěn)定并未出現(xiàn)恐慌和擠兌。美國去年第四季度實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計(jì)算增長(zhǎng)0.4%，表現(xiàn)略好于上月公布的微增0.1%的估測(cè)值，實(shí)現(xiàn)連續(xù)14個(gè)季度增長(zhǎng)；上周美國首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)大幅上升，但四周移動(dòng)平均值仍接近5年來的低位，顯示美國就業(yè)市場(chǎng)并未偏離緩慢復(fù)蘇軌道。經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇加上聯(lián)儲(chǔ)超規(guī)模寬松，仍令投資者充分享受各類資產(chǎn)泡沫。

    回到國內(nèi)市場(chǎng)，技術(shù)上看，上證指數(shù)在2200點(diǎn)附近可能面臨考驗(yàn)。上周成交量略有減少，但MACD指標(biāo)日線級(jí)別出現(xiàn)了死叉并有發(fā)散跡象，周K線指標(biāo)也即將死叉，預(yù)示后市仍有下跌空間。短線做多氛圍較淡，市場(chǎng)參與者擔(dān)心后續(xù)地方出臺(tái)落實(shí)國五條相關(guān)細(xì)則產(chǎn)生的影響，因此紛紛選擇觀望。操作上，建議保持相對(duì)謹(jǐn)慎，控制倉位，本周機(jī)會(huì)來自于1季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊俪A(yù)期的個(gè)股，短線客可謹(jǐn)慎參與。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）