已有低位企穩(wěn)基礎(chǔ)

    • 市場結(jié)論：美元回落；貴金屬略升；農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一；基本金屬休市；原油略跌，外圍影響偏空。A股在進(jìn)行中期方向選擇前仍有較大幅度回抽性反彈，可關(guān)注滬指在基本支撐區(qū)域下的低吸回補(bǔ)機(jī)會(huì)。

    • 技術(shù)測市：兩市成交額繼續(xù)萎縮，股指縮量震蕩，滬市成交額萎縮至600億元量級(jí)，成交量低于5日、10日均量，股指成交量在調(diào)整后持續(xù)萎縮，從成交量和形態(tài)結(jié)構(gòu)兩方面皆具備了企穩(wěn)反彈的基礎(chǔ)，關(guān)注后期反彈時(shí)成交量變化，這是中期方向選擇的前瞻信號(hào)。大形態(tài)方面，月線3月份收出放量陰線，失守月線布林中軌，圍繞中軌的爭奪在近期將決出勝負(fù)。周線再度測試中軌支撐，2000-2220附近的中期支撐是關(guān)鍵，雖然周線布林中軌的中期支撐存疑，但短期引發(fā)再度回抽性反彈尚可期待。中期走勢結(jié)構(gòu)方面由于創(chuàng)出了調(diào)整新低，半小時(shí)級(jí)別走勢結(jié)構(gòu)雖然仍未形成箱體，但已確認(rèn)前期反彈延伸半小時(shí)上漲段失敗，也即此前所指出的第三類選擇，隨后仍然存在回抽性反彈延伸出新的半小時(shí)上漲段的機(jī)會(huì)；短期走勢方面，半小時(shí)布林張口已有收縮趨勢，其下軌對(duì)股指具有較強(qiáng)的支撐，下軌區(qū)域?qū)⒃?180-2200區(qū)間，這對(duì)應(yīng)去年底中期反彈的半分位，依靠此基本支撐區(qū)域和年線的支撐，回抽性反彈出現(xiàn)的可能性已非常大；5分鐘走勢在2300附近的震蕩級(jí)別擴(kuò)張，理論上上漲和下跌空間已被打開，短期走勢乃是對(duì)盤整箱體2296-2332的有效突破問題，關(guān)注后面必然會(huì)出現(xiàn)的這個(gè)回抽性反彈力度能否足以收復(fù)2300，一般來說如果這個(gè)回抽性反彈延伸出半小時(shí)上漲段，則股指重回2300區(qū)域震蕩的可能性較大，并由此進(jìn)行最后的中期方向選擇。滬指在2200-2300間仍有一個(gè)較大幅度的震蕩，關(guān)注即將出現(xiàn)的回抽性反彈力度；今日關(guān)注滬指依托89日線和年線等位置的支撐，倉位較輕者可逢低回補(bǔ)籌碼；融券交易者應(yīng)進(jìn)行保護(hù)等待，倉重者短期切忌殺跌。指標(biāo)方面，日線MACD綠柱延長，黃白線探低至零軸附近。日線RSI略落至38.6，臨近超跌區(qū)。逆向思考方面，全球市場風(fēng)險(xiǎn)偏好在各類定量寬松下極度樂觀，意大利大選局勢逐步惡化、塞浦路斯問題的長期沖擊將一直存在，歐洲政治風(fēng)險(xiǎn)引爆債務(wù)問題的風(fēng)險(xiǎn)加大；全球各主要經(jīng)濟(jì)體應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的貨幣刺激后果難如任意；日本央行繼美聯(lián)儲(chǔ)后將開始大賭博，通脹預(yù)期和復(fù)蘇預(yù)期將有較大反復(fù)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路的復(fù)雜性將遠(yuǎn)超想象；國內(nèi)基金倉位突破歷史極限后回落仍處較高位。市結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)和整體估值存在重大缺陷，當(dāng)前仍只具有炒作價(jià)值。主要行業(yè)方面，銀行股、券商、保險(xiǎn)等的調(diào)整已具備低位震蕩基礎(chǔ)，再殺跌將有較強(qiáng)支撐；地產(chǎn)股如期反彈后上檔壓力較大；石油股下檔支撐顯現(xiàn)；煤炭股、有色股超跌后震蕩；商業(yè)股、電子信息股、醫(yī)藥股關(guān)注沖高力度；鋼鐵股有回抽。美元指數(shù)回落，近期的高位震蕩將給商品帶來喘息之機(jī)；基本金屬繼續(xù)休市；農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一；貴金屬略回升；布油漲而紐約輕質(zhì)油下跌。

    • 基本面分析：中國物流與采購聯(lián)合會(huì)、國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2013年3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.9%，較上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，雖然該指數(shù)連續(xù)6個(gè)月保持在50%以上，但市場對(duì)該數(shù)據(jù)的預(yù)期中值在51%以上，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇甚至低于市場預(yù)期。從分項(xiàng)指數(shù)看，原材料庫存指數(shù)下降，且連續(xù)2個(gè)月位于臨界點(diǎn)以下，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)以及產(chǎn)成品庫存指數(shù)都回升，這意味著目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)去庫存的進(jìn)程還沒有結(jié)束，生產(chǎn)的弱回升仍沒有強(qiáng)烈的需求基礎(chǔ)。在順利度過一季度末的季節(jié)性緊張期后，周一市場資金面顯著轉(zhuǎn)松；4月1日銀行間市場隔夜及7天期兩個(gè)主流質(zhì)押式回購品種，加權(quán)平均利率分別為1.9966%和3.4117%。其中隔夜回購利率較前一交易日的2.7062%大幅下跌0.7096%，創(chuàng)1月17日以來的新低。資金面的顯著轉(zhuǎn)暖在較為強(qiáng)大的通脹壓力和資產(chǎn)泡沫壓力下恐難持續(xù)，預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)加大公開市場資金回籠力度。昨日，上海證券交易所發(fā)布了《上市公司以集中競價(jià)交易方式回購股份業(yè)務(wù)指引》，進(jìn)一步引導(dǎo)和規(guī)范上市公司以集中競價(jià)交易方式回購股份的行為；上交所明確指出，鼓勵(lì)股價(jià)跌破凈資產(chǎn)以及A、B、H股存在較大價(jià)差的公司進(jìn)行回購。在宏觀經(jīng)濟(jì)局勢不確定而大部分上市公司存在較大減持壓力的背景下，交易所鼓勵(lì)回購能起多大作用，尚存疑問。外圍方面，3月美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為51.3，低于前一個(gè)月的54.2，也顯著低于市場預(yù)期的54。由于此輪美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇制造業(yè)是最強(qiáng)經(jīng)引擎，數(shù)據(jù)下滑對(duì)市場信心影響較大。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

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