一周前,國務(wù)院已確定由匯金對中國進(jìn)出口銀行 (下稱進(jìn)出口銀行)和中國出口信用保險(xiǎn)公司(下稱中信保)注資。有官方人士稱,這意味著作為國有金融資本出資人的財(cái)政部或許開始通過某種方式主張其股東權(quán)益了。
匯金可能正是財(cái)政部行使其出資人權(quán)益的通道。匯金的角色類似于 “金融國資委”——3年前,財(cái)政部就曾建議效仿國資委成立一個人、財(cái)、物兼管的金融國資委,但建議沒有被采納。
金融版圖擴(kuò)張
匯金的金融版圖正在急速擴(kuò)張。
9月8日,中國投資有限責(zé)任公司(下稱“中投”)宣布,子公司匯金控股的中國銀河金融控股有限責(zé)任公司(簡稱“銀河金控”)及其控股單位——中國銀河證券股份有限責(zé)任公司(簡稱 “銀河證券”)的關(guān)系和領(lǐng)導(dǎo)班子管理已由中國證監(jiān)會劃轉(zhuǎn)至中投。
“此舉實(shí)現(xiàn)了管人、管事、管資產(chǎn)的統(tǒng)一,既利于國有資產(chǎn)的保值、增值,也利于促進(jìn)銀河金控、銀河證券的長遠(yuǎn)發(fā)展。”中投方面表示。
此前,匯金控股的中國再保險(xiǎn)(集團(tuán))公司(下稱中再)領(lǐng)導(dǎo)班子已由保監(jiān)會劃轉(zhuǎn)至中投管理。中投人士稱,領(lǐng)導(dǎo)班子管理權(quán)的劃轉(zhuǎn)還包括了中再的黨組關(guān)系。
一位接近匯金公司的人士透露,財(cái)政部也考慮將人保集團(tuán)的管理關(guān)系劃轉(zhuǎn)給匯金。具體的劃轉(zhuǎn)形式與時間尚未確定。不過,人保集團(tuán)的黨組關(guān)系以及資本關(guān)系都未發(fā)生變化。
不過,一位財(cái)政部官員表示,不存在人保集團(tuán)管理權(quán)的劃轉(zhuǎn)問題,只是財(cái)政部委派全資子公司匯金專職人員行使股東權(quán)益,管理一些基礎(chǔ)日常事務(wù),如從匯金外派董事代表財(cái)政部進(jìn)駐人保集團(tuán)。“并沒有賦予匯金更多的其他權(quán)益。”
人保集團(tuán)高層也表示,截至目前,匯金還不是人保集團(tuán)的股東。9月24日,財(cái)政部在北京獨(dú)家發(fā)起設(shè)立了中國人民保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司。
而隨著新華人壽的第一大股東保險(xiǎn)保障基金與匯金股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易的落幕,上述人士透露,即將控股新華人壽的匯金,亦將接過新華人壽的管理權(quán)。
據(jù)官方人士證實(shí),出于戰(zhàn)略考慮,近日國務(wù)院已確定匯金注資進(jìn)出口銀行和中信保,但具體注資金額、職能定位、公司治理等尚未明確。進(jìn)出口銀行與中信保均有政策性金融機(jī)構(gòu)的屬性,兩家機(jī)構(gòu)承擔(dān)著“穩(wěn)外需、保出口”的國家使命。
“曾經(jīng)定位模糊的匯金找到方向了,這也表明通過注資等方式介入銀行業(yè)的改革并獲得成功之后,匯金欲擴(kuò)大金融控股的范圍。”上述接近匯金公司的人士說,“匯金希望把注資銀行的成功經(jīng)驗(yàn)帶入其他金融領(lǐng)域。”
匯金是中投的全資子公司,同時也是財(cái)政部的全資子公司,匯金的定位是準(zhǔn)政府機(jī)構(gòu)。在目前匯金的金融版圖上,其直接控股參股的金融機(jī)構(gòu)包括六家大型商業(yè)銀行、兩家證券公司、兩家綜合性機(jī)構(gòu),以及中再等。
一位中投人士說:“隨著經(jīng)濟(jì)形勢的變化,匯金的盤子也越來越大,至于未來會有多少家金融機(jī)構(gòu)納入?yún)R金體系中,還取決于國家金融改革的制度安排。”
匯金系券商“整合”
下一步,匯金的突破口或許是證券公司。
一位接近中投的人士稱,幾大商業(yè)銀行的組織關(guān)系均在中組部,牽一發(fā)而動全身,涉及面過大,其人事權(quán)關(guān)系目前還不可能劃轉(zhuǎn)給匯金。但證券公司則有所不同,組織關(guān)系在證監(jiān)會,雙方可以在部委層面進(jìn)行磋商與協(xié)調(diào)。
目前國內(nèi)有券商107家。2005年至2007年間,匯金和其全資子公司中國建銀投資有限責(zé)任公司(下稱“建銀”)共投資了10家地方券商,前者注資了銀河證券、申銀萬國和國泰君安,后者注資的有中金公司、中投證券、中信建投證券、瑞銀證券、齊魯證券、宏源證券和西南證券。
據(jù)幾位中投及匯金人士透露,大致思路是,建銀旗下的7家證券公司,按照證監(jiān)會的《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》“一參一控”法規(guī)要求,除保留宏源證券與西南證券外,其余券商均將劃轉(zhuǎn)匯金。
早在今年5月,建銀就開始了這一動作。中投證券100％的股權(quán)由建銀移交至匯金。理論上,匯金承諾遵循上述“一參一控”政策,并有5年的過渡時間來滿足這一要求。
但在實(shí)際操作中,上述接近中投的人士說,畢竟匯金是準(zhǔn)政府機(jī)構(gòu),在現(xiàn)實(shí)層面上或可做某種程度的變通。
中投監(jiān)事長金立群說,中投正與上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司就此事進(jìn)行協(xié)商,相信屆時會是一個雙贏結(jié)果。據(jù)悉,對于匯金持有的申銀萬國股權(quán),上海市政府傾向于將其收回,納入到整個上海金融控股公司的組建中。
匯金2005年在對國泰君安、申銀萬國注資時做出了安排,即持股期滿3年后退出,2008年9月是約定的到期時間。
2005年時任匯金副董事長的汪建熙曾表示,待其走出困境后,匯金將會選擇退出。不過,去年3月,現(xiàn)任中投席風(fēng)險(xiǎn)官的他又說,不可能百分之百的退出。
但此時非彼時,據(jù)透露,匯金欲將匯金系證券公司的人、財(cái)、物等關(guān)系,悉數(shù)收入麾下。去年10月,國務(wù)院分別把匯金和建銀重新定位為政策性金融投資平臺與實(shí)業(yè)投資平臺。由此,盡管匯金與證監(jiān)會有5年過渡期的約定,很可能由于身份的特殊而獲得豁免權(quán)。
現(xiàn)在,“匯金的想法是想留住申銀萬國與國泰君安,”上述人士說,“非但不退,還想擴(kuò)大金融版圖。”
類金融國資委
“匯金找到大股東的市場感覺了。”一位匯金接近人士稱。匯金甚至建議,除三長(行長、董事長、監(jiān)事長)之外,副行長市場化招聘;或者向中組部提名副行長、高管人選,向所投資的企業(yè)真正派駐執(zhí)行董事等。
而且,匯金雖為準(zhǔn)政府機(jī)構(gòu),卻有所超越,如已對其參控的國有商業(yè)銀行下達(dá)目標(biāo)任務(wù)。換個角度看,匯金的角色正在向類“金融國資委”靠近。
3年前,財(cái)政部就設(shè)想,仿照國資委成立金融國資委,建一個管人、管事、管資產(chǎn),具有行政色彩的平臺,并將匯金及其旗下的建銀納入其中。
彼時,匯金一度被外界定義為未來的金融國資委。一種設(shè)想是,把匯金公司辦成控股公司,管理國有金融資產(chǎn);國務(wù)院、財(cái)政部及相關(guān)部門可以通過委派董事的形式參與公司治理,實(shí)現(xiàn)對國有資本的市場化管理。
不過,這些設(shè)想未能實(shí)現(xiàn)。財(cái)政部金融司司長孫曉霞也表示,財(cái)政部從未被明確賦予過完整的國有金融資產(chǎn)的出資人職責(zé)。
中編辦于2003年專門印發(fā)有關(guān)文件,確認(rèn)金融類企業(yè)國有資產(chǎn)基礎(chǔ)管理,由財(cái)政部負(fù)責(zé);根據(jù)中編辦文件精神,其對國有金融資產(chǎn)的管理主要體現(xiàn)在基礎(chǔ)管理、制度建設(shè)等方面,旨在實(shí)現(xiàn)國有金融資產(chǎn)保值增值。
而縱觀最近幾年財(cái)政部對中投、匯金做出的一系列安排,路線似乎是清晰的,財(cái)政部希望通過匯金表達(dá)其股東意識。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),在中央一級30家左右的國有金融企業(yè)中,匯金和財(cái)政部已形成分持主要股權(quán)的格局。
實(shí)際上,當(dāng)初決策者對匯金的設(shè)計(jì)頗具前瞻性。如用外匯儲備給建行、工行等注資,是資本金的形式,而非財(cái)政撥款。這樣,匯金作為出資人,其職責(zé)是促進(jìn)銀行業(yè)改革,完善公司治理結(jié)構(gòu),使之股權(quán)獲取投資回報(bào)和分紅收益。
不過,起初,匯金更多的是履行給國有金融機(jī)構(gòu)注資的義務(wù),并未真正行使出資人的權(quán)利。由于體制原因,匯金所參控股的金融機(jī)構(gòu)更多的時候是監(jiān)管機(jī)構(gòu)說了算。
“真正的公司治理結(jié)構(gòu)需要體現(xiàn)股東權(quán)益,匯金作為諸多金融機(jī)構(gòu)的大股東有理由行使其出資人的權(quán)利”。上述匯金接近人士說。
業(yè)內(nèi)人士分析,作為國有商業(yè)銀行的出資人,匯金理應(yīng)享有人事任免權(quán),但國有商業(yè)銀行的董事長、行長都屬于中管干部,匯金董事會成員則以司局級居多,在行政級別上有差距。“對于匯金來說,現(xiàn)實(shí)的選擇,并非通過做高行政級別來保持和國有大行的對話身份,而是讓這些金融機(jī)構(gòu)擺脫多個行政部門的影響,合理支配手中的大股東權(quán)力。”
目前匯金是中投的子公司。若金融機(jī)構(gòu)的各種關(guān)系劃轉(zhuǎn)給匯金,亦等于劃歸于中投。中投作為國家主權(quán)財(cái)富基金,需要商業(yè)化運(yùn)作,淡化政府職能,而匯金作為準(zhǔn)政府機(jī)構(gòu)承擔(dān)金融改革以及金融資產(chǎn)保值增值的職能,二者的定位可能有沖突。
據(jù)中投人士透露,中投人員編制280人左右,匯金約有120人,但其一半以上的人員作為各參控股公司的專職外派董事,并不在匯金辦公。
目前匯金僅設(shè)立了銀行部、非銀行部、綜合部等三大部門,涉及財(cái)務(wù)、人事等行政職能均在中投。不過,在業(yè)務(wù)模式上,二者設(shè)有嚴(yán)格的防火墻,一個是對外主動性投資,一個是對內(nèi)被動式注資。
但在實(shí)際操作中,上述接近中投的人士說,畢竟匯金是準(zhǔn)政府機(jī)構(gòu),在現(xiàn)實(shí)層面上或可做某種程度的變通。
中投監(jiān)事長金立群說,中投正與上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司就此事進(jìn)行協(xié)商,相信屆時會是一個雙贏結(jié)果。據(jù)悉,對于匯金持有的申銀萬國股權(quán),上海市政府傾向于將其收回,納入到整個上海金融控股公司的組建中。
匯金2005年在對國泰君安、申銀萬國注資時做出了安排,即持股期滿3年后退出,2008年9月是約定的到期時間。
2005年時任匯金副董事長的汪建熙曾表示,待其走出困境后,匯金將會選擇退出。不過,去年3月,現(xiàn)任中投席風(fēng)險(xiǎn)官的他又說,不可能百分之百的退出。
但此時非彼時,據(jù)透露,匯金欲將匯金系證券公司的人、財(cái)、物等關(guān)系,悉數(shù)收入麾下。去年10月,國務(wù)院分別把匯金和建銀重新定位為政策性金融投資平臺與實(shí)業(yè)投資平臺。由此,盡管匯金與證監(jiān)會有5年過渡期的約定,很可能由于身份的特殊而獲得豁免權(quán)。
現(xiàn)在,“匯金的想法是想留住申銀萬國與國泰君安,”上述人士說,“非但不退,還想擴(kuò)大金融版圖。”
類金融國資委
“匯金找到大股東的市場感覺了。”一位匯金接近人士稱。匯金甚至建議,除三長(行長、董事長、監(jiān)事長)之外,副行長市場化招聘;或者向中組部提名副行長、高管人選,向所投資的企業(yè)真正派駐執(zhí)行董事等。
而且,匯金雖為準(zhǔn)政府機(jī)構(gòu),卻有所超越,如已對其參控的國有商業(yè)銀行下達(dá)目標(biāo)任務(wù)。換個角度看,匯金的角色正在向類“金融國資委”靠近。
3年前,財(cái)政部就設(shè)想,仿照國資委成立金融國資委,建一個管人、管事、管資產(chǎn),具有行政色彩的平臺,并將匯金及其旗下的建銀納入其中。
彼時,匯金一度被外界定義為未來的金融國資委。一種設(shè)想是,把匯金公司辦成控股公司,管理國有金融資產(chǎn);國務(wù)院、財(cái)政部及相關(guān)部門可以通過委派董事的形式參與公司治理,實(shí)現(xiàn)對國有資本的市場化管理。
不過,這些設(shè)想未能實(shí)現(xiàn)。財(cái)政部金融司司長孫曉霞也表示,財(cái)政部從未被明確賦予過完整的國有金融資產(chǎn)的出資人職責(zé)。
中編辦于2003年專門印發(fā)有關(guān)文件,確認(rèn)金融類企業(yè)國有資產(chǎn)基礎(chǔ)管理,由財(cái)政部負(fù)責(zé);根據(jù)中編辦文件精神,其對國有金融資產(chǎn)的管理主要體現(xiàn)在基礎(chǔ)管理、制度建設(shè)等方面,旨在實(shí)現(xiàn)國有金融資產(chǎn)保值增值。
而縱觀最近幾年財(cái)政部對中投、匯金做出的一系列安排,路線似乎是清晰的,財(cái)政部希望通過匯金表達(dá)其股東意識。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),在中央一級30家左右的國有金融企業(yè)中,匯金和財(cái)政部已形成分持主要股權(quán)的格局。
實(shí)際上,當(dāng)初決策者對匯金的設(shè)計(jì)頗具前瞻性。如用外匯儲備給建行、工行等注資,是資本金的形式,而非財(cái)政撥款。這樣,匯金作為出資人,其職責(zé)是促進(jìn)銀行業(yè)改革,完善公司治理結(jié)構(gòu),使之股權(quán)獲取投資回報(bào)和分紅收益。
不過,起初,匯金更多的是履行給國有金融機(jī)構(gòu)注資的義務(wù),并未真正行使出資人的權(quán)利。由于體制原因,匯金所參控股的金融機(jī)構(gòu)更多的時候是監(jiān)管機(jī)構(gòu)說了算。
“真正的公司治理結(jié)構(gòu)需要體現(xiàn)股東權(quán)益,匯金作為諸多金融機(jī)構(gòu)的大股東有理由行使其出資人的權(quán)利”。上述匯金接近人士說。
業(yè)內(nèi)人士分析,作為國有商業(yè)銀行的出資人,匯金理應(yīng)享有人事任免權(quán),但國有商業(yè)銀行的董事長、行長都屬于中管干部,匯金董事會成員則以司局級居多,在行政級別上有差距。“對于匯金來說,現(xiàn)實(shí)的選擇,并非通過做高行政級別來保持和國有大行的對話身份,而是讓這些金融機(jī)構(gòu)擺脫多個行政部門的影響,合理支配手中的大股東權(quán)力。”
目前匯金是中投的子公司。若金融機(jī)構(gòu)的各種關(guān)系劃轉(zhuǎn)給匯金,亦等于劃歸于中投。中投作為國家主權(quán)財(cái)富基金,需要商業(yè)化運(yùn)作,淡化政府職能,而匯金作為準(zhǔn)政府機(jī)構(gòu)承擔(dān)金融改革以及金融資產(chǎn)保值增值的職能,二者的定位可能有沖突。
據(jù)中投人士透露,中投人員編制280人左右,匯金約有120人,但其一半以上的人員作為各參控股公司的專職外派董事,并不在匯金辦公。
目前匯金僅設(shè)立了銀行部、非銀行部、綜合部等三大部門,涉及財(cái)務(wù)、人事等行政職能均在中投。不過,在業(yè)務(wù)模式上,二者設(shè)有嚴(yán)格的防火墻,一個是對外主動性投資,一個是對內(nèi)被動式注資。
