(記者 涂若奔)隨中國(guó)內(nèi)地出口強(qiáng)勁反彈，不少分析預(yù)料人民幣今年將重啟升勢(shì)。有“聯(lián)系匯率之父”之稱的景順首席經(jīng)濟(jì)師祈連活亦對(duì)此持肯定看法，他指人民幣現(xiàn)時(shí)估值依然被低估，預(yù)計(jì)人民幣匯價(jià)今年會(huì)升值5%-6%，恢復(fù)金融海嘯前的升值速度。他并預(yù)料人民銀行最快今年下半年就會(huì)開始加息，在未來(lái)兩年內(nèi)有可能總共加息200-300點(diǎn)子，回復(fù)至海嘯前水平。

　　最快今年下半年開始加息

　　祈連活昨日于記者會(huì)上表示，人民幣兌美元匯價(jià)中長(zhǎng)期仍將維持升勢(shì)，其理想升幅應(yīng)參考中、美兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)增幅差距而定，今年最樂觀可能會(huì)升逾5%，即便謹(jǐn)慎評(píng)估最少亦將升值2%─3%。他稱，金融海嘯期間內(nèi)地共累計(jì)下調(diào)利率200點(diǎn)子以刺激經(jīng)濟(jì)，由于現(xiàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)已好轉(zhuǎn)，今年GDP增幅料將達(dá)到9.4%，故相信未來(lái)兩年利率會(huì)重新調(diào)整回來(lái)，而存款準(zhǔn)備金率亦會(huì)同時(shí)上調(diào)。他強(qiáng)調(diào)，央行這些措施對(duì)銀行體系影響不大，因?yàn)閮?nèi)地銀行的不良貸款約為2%左右，仍屬較低水平，但今后不排除有增加的風(fēng)險(xiǎn)。

　　抑通脹信貸助A股前景看好

　　股市方面，祈連活對(duì)內(nèi)地A股持正面看法，他認(rèn)為利率調(diào)升未必對(duì)企業(yè)前景有長(zhǎng)遠(yuǎn)影響，反而能在一定程度上控制通脹及信貸，令經(jīng)濟(jì)保持4至5年的健康增長(zhǎng)，故對(duì)股市前景樂觀。至于港股走勢(shì)，他未有正面談及，僅表示現(xiàn)時(shí)恒指預(yù)測(cè)市盈率在12至13倍，估值屬于合理水平，暫時(shí)未見到有明顯資金外流，但由于美國(guó)長(zhǎng)期不會(huì)加息，預(yù)計(jì)本港利率短期難以調(diào)升。

　　在談及美國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)，祈連活指，當(dāng)?shù)夭粫?huì)出現(xiàn)第二次或雙底衰退，主要是由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正逐步加快，勞動(dòng)力市場(chǎng)亦有所改善，相信今年將呈溫和增長(zhǎng)趨勢(shì)，增幅約為2.2%。惟他認(rèn)為，今年美國(guó)仍將面臨產(chǎn)能過(guò)剩的問題，失業(yè)率亦將繼續(xù)高企。

　　美開始退市可能明年加息

　　祈連活并預(yù)料，美聯(lián)儲(chǔ)有可能在明年加息，但美元匯價(jià)就將在今年9月就提前喘定。他指，美國(guó)實(shí)際上已開始退市步伐，現(xiàn)時(shí)已停止增加量化寬松規(guī)模，未來(lái)還可能會(huì)賣出所持資產(chǎn)以便縮小資產(chǎn)負(fù)債，但就未進(jìn)一步談及詳情。

　　至于歐元區(qū)，祈連活指由于銀行不愿意放貸，金融系統(tǒng)的貨幣和信貸增長(zhǎng)持續(xù)放緩，加上生產(chǎn)缺口擴(kuò)大和通脹走低等因素，或會(huì)令寬松的貨幣和財(cái)政政策至少維持到今年年底。對(duì)于新興國(guó)家，他就持謹(jǐn)慎看法，稱其出口增長(zhǎng)仍將較金融海嘯前的水平為低，故預(yù)料今年的經(jīng)濟(jì)增幅亦將較07年前緩慢。