商品短期調(diào)整壓力加大

    •市場結(jié)論：美元震蕩反彈，貴金屬大跌，外圍影響中性偏空；A股在年線附近有震蕩，但不會影響整體反彈的格局。

    •技術(shù)測市：兩市日成交額大幅放大，股指呈一定程度的放量上漲。日線MACD綠柱縮短，黃白線張口縮??；日線RSI略回升至51。滬指月線收出十字星，5月均線當(dāng)前位置在2800附近，5月均線的得失成為影響大盤調(diào)整時(shí)間和空間的重要因素；周線類似探底形態(tài)，關(guān)注能否對2876形成突破。日線快速反彈至年線，在此區(qū)域?qū)⒂袪帄Z進(jìn)而引發(fā)股指的震蕩。超短線30分鐘下降段很大可能已結(jié)束，新開始的上升一段指標(biāo)剛從低位上升，一般來說此種形態(tài)不會是這一波行情的終結(jié)，在震蕩后仍有沖高機(jī)會。昨日給大盤的短線選擇有兩種并最終選擇了沖擊年線后再震蕩，5分鐘的上漲延伸期恐已進(jìn)入末端，今日震蕩將加劇，值得參與波段；短線操作上，今日除非開盤出現(xiàn)高開后快速強(qiáng)勢拉升，否則可逢高減倉進(jìn)行波段操作。逆向思考方面，歐債危機(jī)又有新內(nèi)容，美復(fù)蘇形勢影響全球風(fēng)險(xiǎn)偏好快速波動；國內(nèi)仍在糾纏通脹，但今年二季度應(yīng)對的重點(diǎn)將會轉(zhuǎn)移到怎樣避免在美國轉(zhuǎn)嫁危機(jī)時(shí)我國受損最小上面來。市場結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，金融指數(shù)短期調(diào)整壓力加大，地產(chǎn)指數(shù)仍有折騰機(jī)會；金屬指數(shù)、采掘指數(shù)震蕩調(diào)整，但其后仍會沖高；商業(yè)指數(shù)繼續(xù)回升前箱體；醫(yī)藥指數(shù)的震蕩逢低仍可吸納；電子指數(shù)強(qiáng)勢。美元反彈，黃金避險(xiǎn)價(jià)值回落而暴跌，基本金屬小幅波動，原油大跌，農(nóng)產(chǎn)品大多下跌。

    •基本面分析：有消息稱央行正著力推進(jìn)一系列貨幣政策工具改革，已制定一套規(guī)范的差別存款準(zhǔn)備金率計(jì)算方法，2011年起央行將對各銀行按月測算及實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金措施，考慮到商業(yè)銀行調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)需要一定時(shí)間，前三季度將給予商業(yè)銀行依次遞減的容忍度。此外，央行有意下調(diào)超額存款準(zhǔn)備金利率以降低支出成本。差異存款準(zhǔn)備金率和存貸比管理，將是遏制銀行放貸沖動的兩把利劍。據(jù)稱新年新的貸款額度已于昨日下發(fā)，總規(guī)模較去年略有縮減但仍屬高位，今年乃十二五開局之年，地方政府投資沖動本來就強(qiáng)，加上去年和前年陸續(xù)開工的部分經(jīng)濟(jì)危機(jī)救助項(xiàng)目所需的后續(xù)投入，貨幣信貸投放總額不會有太大的壓縮；但為緩解通脹壓力，金融監(jiān)管部門將刻意轉(zhuǎn)移市場對貨幣總投放量的注意。在銀行年末化解指標(biāo)考核壓力過去后，去年底對資金的瘋狂追逐已逐步終結(jié)，短期資金壓力緩解，銀行間市場隔夜拆借利率和債券市場回購利率大幅度回落。外圍方面，昨日公布的美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會上次議息會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢有所改善，預(yù)計(jì)近期經(jīng)濟(jì)增長速度將有所提高，不過，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然面臨一些下行風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)主要來自美房價(jià)仍有可能走低，雇主仍然不愿增加員工以及歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)惡化可能對美國金融和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的外溢影響等。但近期持續(xù)好轉(zhuǎn)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)無疑提升了投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，短期黃金和原油的價(jià)格走勢壓力較大，進(jìn)而會帶動CRB指數(shù)短期走軟，商品中短期走勢壓力較大。

    •操作策略：滬指仍維持強(qiáng)勢，今日可逢高進(jìn)行波段操作。資源品逢高波段性賣出；商業(yè)連鎖逢低買入，醫(yī)藥逢低買入，電子通信等可逢高波段。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）