2019年8月以來(lái)，券商資管開(kāi)啟了一場(chǎng)大集合產(chǎn)品參公改造的行動(dòng)。截至目前，共有二十多家券商超百只產(chǎn)品完成參公改造。然而，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，完成參公改造，并不是大集合產(chǎn)品華麗轉(zhuǎn)身的終點(diǎn)，而僅僅是起點(diǎn)。眾所周知，資管新規(guī)規(guī)定，公募化改造產(chǎn)品自批復(fù)日起，存續(xù)時(shí)間不得超過(guò)3年。

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如何從資產(chǎn)管理計(jì)劃蛻變成真正意義上的公募基金？12月7日，國(guó)泰君安資管旗下兩只已完成參公改造的大集合產(chǎn)品正式變更為公募基金，或許能給市場(chǎng)帶來(lái)啟示。

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12月以來(lái)，國(guó)泰君安資管旗下已有3只公募基金接力發(fā)行，下半月還有新品亮相，“四連發(fā)”的密集動(dòng)作顯示出其近期在公募基金賽道開(kāi)始加速發(fā)力。作為頭部券商資管的代表，國(guó)泰君安資管的公募業(yè)務(wù)戰(zhàn)略已全面曝光。

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公募化改造現(xiàn)最新樣本

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12月7月，國(guó)泰君安資管官網(wǎng)披露了中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于準(zhǔn)予國(guó)泰君安君得盛債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃變更注冊(cè)的批復(fù)》和《關(guān)于準(zhǔn)予國(guó)泰君安君得惠中債1~3年政策性金融債指數(shù)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃變更注冊(cè)的批復(fù)》。

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上述文件內(nèi)容顯示，國(guó)泰君安君得盛債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃和國(guó)泰君安君得惠中債1~3年政策性金融債指數(shù)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，于2021年12月7日起正式變更為國(guó)泰君安君得盛債券型證券投資基金和國(guó)泰君安中債1~3年政策性金融債指數(shù)證券投資基金。

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毫無(wú)疑問(wèn)，此次國(guó)泰君安資管旗下兩只參公大集合率先成功獲批變更注冊(cè)為公募基金，給行業(yè)提供了公募化改造的樣本。

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“這兩只產(chǎn)品拿到公募基金批文，背后的意義值得注意。那就是歷時(shí)近3年的大集合改造任務(wù)，已開(kāi)始步入?yún)⒐蠹贤懽優(yōu)檎嬲蓟鸬碾A段。這可視為一個(gè)蛻變的信號(hào)?！蹦愁^部券商資管人士表示。

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那么，從參公大集合到公募基金，又需要做哪些事情呢？

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上述公告中的變更注冊(cè)說(shuō)明顯示，按照監(jiān)管要求，將產(chǎn)品從參照公募基金規(guī)范管理的大集合產(chǎn)品變更注冊(cè)為公募基金產(chǎn)品，在變更產(chǎn)品名稱(chēng)的同時(shí)，相應(yīng)修訂了基金合同及相關(guān)法律文件。以國(guó)泰君安君得盛債券型為例，其變更內(nèi)容包括產(chǎn)品名稱(chēng)、投資范圍、投資比例并相應(yīng)修訂了基金合同及相關(guān)法律文件。

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10月下旬，行業(yè)首批獲批改造的保證金產(chǎn)品“國(guó)泰君安現(xiàn)金管家”也于近日正式變更注冊(cè)為“國(guó)泰君安現(xiàn)金管家貨幣市場(chǎng)基金”。據(jù)了解，目前國(guó)泰君安資管已完成10只大集合產(chǎn)品參公改造的任務(wù)。

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3只公募新品接力亮相

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2020年末，國(guó)泰君安資管公募資格獲批。2021年4月，國(guó)泰君安資管拿到公募基金業(yè)務(wù)展業(yè)資格，成為近3年唯一獲得公募牌照的券商資管。

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擬設(shè)立資管子公司進(jìn)而申請(qǐng)公募牌照，或者直接申請(qǐng)公募牌照進(jìn)軍公募基金業(yè)務(wù)，也是券商行業(yè)近幾年來(lái)的發(fā)展潮流。

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習(xí)慣在私募基金領(lǐng)域“刨食”的券商資管，面對(duì)早已是紅海的公募基金業(yè)務(wù)，又該給自己如何定位呢？

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作為頭部券商資管的代表，國(guó)泰君安資管在公募基金的戰(zhàn)略和打法顯然也是備受關(guān)注。特別是2021年以來(lái)，“含基量”成為市場(chǎng)評(píng)判券商成色的重要指標(biāo)。

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截至目前，國(guó)泰君安資管在各個(gè)業(yè)務(wù)條線發(fā)行了不同類(lèi)別的公募產(chǎn)品17只（其中大集合參公規(guī)范整改10只）。上報(bào)產(chǎn)品類(lèi)型涉及現(xiàn)金管理、債券型、混合型（含2只主題混合型）、場(chǎng)外指數(shù)基金、指數(shù)增強(qiáng)型、FOF、REITs等。

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公開(kāi)資料顯示，正式開(kāi)展公募基金業(yè)務(wù)以來(lái)半年多，國(guó)泰君安資管只發(fā)行了1只公募基金產(chǎn)品，即“國(guó)泰君安30天滾動(dòng)持有中短債基金”。然而，進(jìn)入12月以來(lái)，國(guó)泰君安資管旗下多只公募新品密集亮相，12月1日，國(guó)泰君安中證500指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金發(fā)行；12月6日，國(guó)泰君安信息行業(yè)混合型發(fā)起式證券投資基金和國(guó)泰君安創(chuàng)新醫(yī)藥混合型發(fā)起式證券投資基金同時(shí)亮相。此外，國(guó)泰君安資管在12月下旬還將布局1只新的公募FOF基金，繼續(xù)深耕FOF領(lǐng)域。毫無(wú)疑問(wèn)，上述一連串新品亮相，表明國(guó)泰君安資管近期開(kāi)始在公募賽道加速發(fā)力。

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準(zhǔn)備拓展公募業(yè)務(wù)以來(lái)，國(guó)泰君安資管接連從投研體系建設(shè)、人才引進(jìn)、產(chǎn)品革新等層面進(jìn)行體系升級(jí)。同時(shí)，公司也對(duì)公募業(yè)務(wù)的發(fā)展方向進(jìn)行了規(guī)劃，一方面通過(guò)深入研究硬科技、新能源、新消費(fèi)等新興賽道的發(fā)展邏輯，投資助力高成長(zhǎng)性的優(yōu)秀企業(yè)發(fā)展，通過(guò)參與中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)最核心的新興產(chǎn)業(yè)賽道，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，為投資者帶來(lái)更持續(xù)、更多元的投資回報(bào)。另一方面，發(fā)揮自身的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，在量化、FOF、REITs等領(lǐng)域打出品牌，共同打造洞察中國(guó)創(chuàng)新未來(lái)的公募產(chǎn)品系列，幫助投資者分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新紅利，為客戶(hù)創(chuàng)造更多的價(jià)值。

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越來(lái)越多的券商設(shè)立資管子公司，如何布局公募基金賽道一直是券商資管熱烈討論的話題，究竟是發(fā)揮自身的特色優(yōu)勢(shì)，還是業(yè)務(wù)全面鋪開(kāi)直面競(jìng)爭(zhēng)呢？

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事實(shí)上，券商資管公司向公募化轉(zhuǎn)型過(guò)程中，必然要解決好兩個(gè)問(wèn)題，一是要解決好公募業(yè)務(wù)與私募業(yè)務(wù)的關(guān)系問(wèn)題。在投研體系、產(chǎn)品體系、合規(guī)風(fēng)控體系、財(cái)富服務(wù)體系、組織架構(gòu)、激勵(lì)機(jī)制等方面，二者都不相同，需要券商資管打破以前的思維，進(jìn)行重新架構(gòu)。二是要處理好公募產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化與券商資管資源特色的關(guān)系問(wèn)題。券商資管經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，在資產(chǎn)配置等方面也積淀了不少經(jīng)驗(yàn)，如何在公募基金產(chǎn)品身上發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)，也同樣是一道“必考題”。

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深圳某券商資管人士則告訴記者：“從國(guó)泰君安資管近期在公募基金業(yè)務(wù)的布局，我們可以窺見(jiàn)券商系資產(chǎn)管理公司獨(dú)有的能力圈與資源稟賦，體現(xiàn)了券商資管與公募基金差異化競(jìng)爭(zhēng)的思路。我相信大家會(huì)從中獲得許多啟示?！?/p>