排隊(duì)超過(guò)四年，廈門農(nóng)商行最終還是撤回了IPO申請(qǐng)。

　　近日，證監(jiān)會(huì)披露的滬市主板申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票企業(yè)基本信息情況表顯示，已收到廈門農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（下稱“廈門農(nóng)商行”）撤回滬市主板IPO申請(qǐng)。

　　對(duì)此，廈門農(nóng)商行回應(yīng)稱，主動(dòng)調(diào)整上市計(jì)劃是基于股權(quán)優(yōu)化目的，意在利用調(diào)整期著力梳理并優(yōu)化股權(quán)，為下一步穩(wěn)健發(fā)展和再次IPO申請(qǐng)筑牢基礎(chǔ)。時(shí)代周報(bào)記者致電廈門農(nóng)商行，但截至發(fā)稿未獲明確回復(fù)。

　　時(shí)代周報(bào)梳理發(fā)現(xiàn)，今年，已有重慶三峽銀行、南海農(nóng)商行等2家銀行因合作中介機(jī)構(gòu)遭證監(jiān)會(huì)立案審查，而被迫暫停IPO。除廈門農(nóng)商行外，目前A股還有江蘇大豐農(nóng)商行、順德農(nóng)商行、廣州銀行等11家銀行正在排隊(duì)上市。不少機(jī)構(gòu)也與廈門農(nóng)商行一樣，因股權(quán)問(wèn)題而上市受阻。

　　“股權(quán)問(wèn)題是農(nóng)商銀行上市過(guò)程中無(wú)法回避的重要問(wèn)題?！庇袠I(yè)內(nèi)人士分析指出，股東關(guān)聯(lián)交易、股權(quán)質(zhì)押等問(wèn)題，都是監(jiān)管重點(diǎn)。

　　股權(quán)變動(dòng)頻繁

　　廈門農(nóng)商行成立于2012年，由廈門市農(nóng)村信用合作聯(lián)社改制而來(lái)，最新數(shù)據(jù)顯示，該行總資產(chǎn)超1285億元。

　　廈門農(nóng)商行上市之路艱難漫長(zhǎng)。2017年底，廈門農(nóng)商行就向證監(jiān)會(huì)正式提交IPO申請(qǐng)并獲受理，排隊(duì)4年多卻仍未如愿。而和廈門農(nóng)商行同年申報(bào)的廈門銀行（601187.SH），早在2020年10月就已上市成功。

　　股權(quán)高比例質(zhì)押、屢遭拍賣、股東存在變動(dòng)等，成了廈門農(nóng)商行上市的“攔路虎”。

　　廈門農(nóng)商行今年1月7日披露的《2022年度同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃》顯示，截至2021年9月末，該行持股超5%的股東包括廈門象嶼資產(chǎn)管理運(yùn)營(yíng)有限公司、廈門港務(wù)控股集團(tuán)有限公司、廈門國(guó)際會(huì)展控股有限公司、廈門國(guó)貿(mào)金融控股有限公司4家國(guó)有企業(yè)，它們的持股比例分別為8.01%、6.96%、6.95%、5.81%，合計(jì)持股27.73%。盡管國(guó)資股東持股比例較高，但廈門農(nóng)商行卻沒(méi)有控股股東和實(shí)際控制人。

　　業(yè)內(nèi)人士分析指出，IPO實(shí)務(wù)中，通常認(rèn)為無(wú)實(shí)際控制人的上市公司，容易產(chǎn)生控制權(quán)爭(zhēng)奪和內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)混亂的風(fēng)險(xiǎn)。

　　廈門農(nóng)商行存在多名股東股權(quán)被質(zhì)押的情況，質(zhì)押比例均超90%。

　　據(jù)該行2020年年報(bào)顯示，截至2020年年末，該行第五至第八位股東股權(quán)均有質(zhì)押，合計(jì)質(zhì)押股份約5.44億股，占該行總股本的14.57%。這些股東均為民營(yíng)企業(yè)，分別為：福建奧元集團(tuán)、中融新大集團(tuán)、廈門宏信偉業(yè)、廈門譽(yù)聯(lián)集團(tuán)，所持股權(quán)質(zhì)押比例分別為94.79%、94.23%、99.63%、93.43%。其中，中融新大集團(tuán)早已列為失信被執(zhí)行人。

　　此外，廈門農(nóng)商行還存在股權(quán)屢次被拍賣的情況。

　　工行融e購(gòu)平臺(tái)信息顯示，中融新大集團(tuán)所持1.76億股廈門農(nóng)商行股權(quán)，于2月20日至23日在該平臺(tái)公開拍賣，起拍價(jià)約9.72億元，此番拍賣的也是中融新大集團(tuán)在該行的全部持股。在更早之前，廈門農(nóng)商行第七大股東宏信偉業(yè)投資所持全部股份，也在2021年12月被拆分成195筆進(jìn)行公開拍賣，總起拍價(jià)達(dá)4.3億元。阿里拍賣平臺(tái)顯示，廈門農(nóng)商銀行已有596條股權(quán)拍賣/變賣記錄，僅2021年就有307股權(quán)拍賣/變賣交易。

　　“股權(quán)頻被拍賣或轉(zhuǎn)讓，股東變化和股權(quán)的穩(wěn)定性有可能影響銀行戰(zhàn)略，甚至?xí)绊懙骄唧w經(jīng)營(yíng)，而且對(duì)于銀行市場(chǎng)形象也存在一定影響?！盜PG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜分析指出。

　　中小銀行IPO的“攔路虎”

　　廈門農(nóng)商行的上市困境，也是不少中小銀行尤其是農(nóng)商行推進(jìn)IPO中的煩惱。

　　據(jù)時(shí)代周報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至3月4日，除廈門農(nóng)商行外，還有11家中小銀行在排隊(duì)沖刺IPO。除重慶三峽銀行處于“中止審查”狀態(tài)，包括江蘇大豐銀行、安徽馬鞍山農(nóng)商行、東莞銀行、廣東順德農(nóng)商銀行、廣州銀行、廣東南海農(nóng)商銀行、亳州藥都銀行、江蘇海安農(nóng)商行、江蘇昆山農(nóng)商行、湖州銀行等10家機(jī)構(gòu)均處于“預(yù)披露更新”狀態(tài)。

　　近年，在積極推進(jìn)IPO的農(nóng)商行中，不少機(jī)構(gòu)都曾收到證監(jiān)會(huì)有關(guān)“股權(quán)問(wèn)題”的反饋意見。2019年3月，證監(jiān)會(huì)要求江蘇海安農(nóng)商銀行，核查并補(bǔ)充披露發(fā)行人歷次增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓等變動(dòng)事項(xiàng)的價(jià)格和定價(jià)情形，股權(quán)變動(dòng)是否存在瑕疵、是否獲得有權(quán)主管審批部門的批準(zhǔn)等問(wèn)題。

　　2019年11月，證監(jiān)會(huì)要求南海農(nóng)商銀行，核查并披露發(fā)行人內(nèi)部職工持股，以及非內(nèi)部職工持股的自然人股東的形成過(guò)程和歷史沿革，并說(shuō)明員工持股情況及演變過(guò)程是否合法合規(guī)、是否經(jīng)過(guò)有關(guān)部門確認(rèn)為合格股東等問(wèn)題。2020年2月，證監(jiān)會(huì)要求順德農(nóng)商銀行，披露董事、監(jiān)事、高級(jí)管理層及其親屬持股的形成過(guò)程及變動(dòng)情況、股權(quán)交易價(jià)格等情況。

　　農(nóng)商行股權(quán)司法拍賣，并不少見。2月28日，就有哈爾濱農(nóng)商行、許昌許都農(nóng)商行、河北霸州農(nóng)商行、河南新鄭農(nóng)商行、河南太康農(nóng)商行、江蘇邳州農(nóng)商行、浙江三門農(nóng)商行等銀行股權(quán)被拍賣。

　　從公布的拍賣結(jié)果來(lái)看，這些銀行股權(quán)顯然不受市場(chǎng)歡迎。除拍賣股權(quán)數(shù)量?jī)H為4859股的浙江三門農(nóng)商行股權(quán)因順利找到買家拍賣成功外，其余銀行股權(quán)無(wú)一例外均因在拍賣時(shí)間內(nèi)無(wú)人出價(jià)而宣告流拍。

　　“農(nóng)商行多由農(nóng)信社改制而來(lái)，組建時(shí)大量股東由農(nóng)信社原有股東轉(zhuǎn)化而來(lái)，歷史原因?qū)е鲁止奢^為分散。”華泰證券研報(bào)指出，部分銀行股權(quán)集中度較低，如無(wú)有效的一致行動(dòng)機(jī)制，可能存在實(shí)際控制權(quán)沖突、各股東利益不一致導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略不明確等問(wèn)題。

　　針對(duì)省級(jí)農(nóng)信聯(lián)社的改革問(wèn)題，銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清在近日表示：“ 要吸取過(guò)去的教訓(xùn)，對(duì)股東進(jìn)行嚴(yán)格的審查，不能再形成一股獨(dú)大、關(guān)聯(lián)交易、挪用資金，防止出現(xiàn)直接把銀行資金或者是保險(xiǎn)費(fèi)用于加杠桿、用于搞其他投資的局面?！?/p>