????4月24日晚間，首份上市券商2022年度第一季度業(yè)績報(bào)告出爐。

????2022年一季度，市場波動加劇，疫情形勢依然嚴(yán)峻，招商證券經(jīng)營活動面臨挑戰(zhàn)，業(yè)績承壓。今年一季度，招商證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.96億元，同比下降38.01%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤14.9億元，同比下降42.99%；基本每股收益0.15元。截至報(bào)告期末，招商證券總資產(chǎn)為6026.54億元，同比增長0.91%。

????招商證券的主營業(yè)務(wù)中，唯有投行業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)正增長。其中，招商證券一季度實(shí)現(xiàn)利息凈收入1.88億元，同比下降63.01%，主要是因利息支出增加所致。實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入16.49億元，同比下降11.57%；實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入4.49億元，同比增長8.66%；實(shí)現(xiàn)資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入2.07億元，同比下降21.65%；實(shí)現(xiàn)投資收益17.86億元，同比下降9.91%。報(bào)告期內(nèi)，招商證券的公允價值變動收益為-12.06億元，同比下降465.49%，主要是因金融工具估值變化所致。

????在此前的4月12日晚間，中信證券披露了首份上市券商2022年第一季度業(yè)績快報(bào)。一季度，中信證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入152.16億元，同比下降7.2%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤52.29億元，同比增長1.24%。

????在今年多變的市場環(huán)境下，以及去年券商行業(yè)整體業(yè)績向好（高基數(shù)）的背景下，今年一季度券商業(yè)績或整體承壓。

????東方證券非銀團(tuán)隊(duì)表示，券商經(jīng)歷了2019年至2021年連續(xù)三年的行業(yè)大年后，2022年業(yè)績分化將明顯加劇，那些自營業(yè)務(wù)主打股票衍生品等去方向化機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的頭部券商將表現(xiàn)出更強(qiáng)的業(yè)績韌性。

????華創(chuàng)證券非銀團(tuán)隊(duì)也認(rèn)為，受益于自營業(yè)務(wù)非方向性改革，頭部券商的業(yè)績下滑幅度會低于行業(yè)整體，部分券商業(yè)績可能會出現(xiàn)正增長。部分自營業(yè)務(wù)占比較小的財(cái)富管理特色券商的業(yè)績可能會跑贏行業(yè)整體業(yè)績水平。