????□北交所的成立，帶來了資本市場的全面擴(kuò)容，也給券商帶來了豐富的業(yè)務(wù)機(jī)會：一是首發(fā)保薦業(yè)務(wù)增加；二是新三板掛牌業(yè)務(wù)增加。

????□券商將以新三板及北交所作為兩個支點(diǎn)，發(fā)展全鏈條業(yè)務(wù)，為處于不同時期的企業(yè)，尤其是成長期的企業(yè)提供全投融資對接、資本運(yùn)作、股權(quán)激勵、戰(zhàn)略規(guī)劃、內(nèi)部治理等全方位的金融服務(wù)。

????◎記者徐蔚

????北交所宣布設(shè)立以來，作為重要參與主體，券商在一路陪伴企業(yè)成長的同時，不斷開拓業(yè)務(wù)增量機(jī)會。

????服務(wù)中小企業(yè)效果凸顯

????截至9月6日，北交所有110家上市企業(yè)。2021年，北交所企業(yè)盈利面達(dá)到99%，近半數(shù)公司凈利潤超過5000萬元，凈利潤總額的增長超過20%，示范效應(yīng)明顯。

????“北交所宣布設(shè)立以來，形成了一條具有鮮明特色的中小企業(yè)上市發(fā)展路徑，搭建了層層遞進(jìn)、協(xié)同聯(lián)動、一體化發(fā)展的市場結(jié)構(gòu)?！必斖ㄗC券黨委書記、董事長章啟誠表示，新三板和北交所相互銜接，分工明確，豐富中小企業(yè)融資發(fā)展的成長路徑，使資本市場對支持創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展的功能更完善，服務(wù)更全面。市場功能和生態(tài)發(fā)生顯著改變。

????在北交所“龍頭”帶動作用下，新三板市場的融資也顯著活躍。開源證券總經(jīng)理助理孫劍屾表示，北交所宣布設(shè)立以來，新三板市場定向發(fā)行次數(shù)和融資規(guī)模均大幅提升，有效地盤活了新三板市場，為市場注入流動性，幫助中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資。

????北交所承上啟下樞紐功能有效運(yùn)轉(zhuǎn)，市場生態(tài)明顯改善。章啟誠認(rèn)為，公募基金、社?；鸬葯C(jī)構(gòu)投資者積極入市交易，入市資金的類型結(jié)構(gòu)明顯改善。各類中介機(jī)構(gòu)加大業(yè)務(wù)投入，各級政府部門、商業(yè)銀行積極對接，形成了多方共建共享的良好氛圍。

????“總體而言，北交所市場自開板以來穩(wěn)步擴(kuò)容，整體運(yùn)行情況良好，其上市公司的平均利潤水平也在不斷提升?！敝刑┳C券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著越來越多的盈利性好、持續(xù)經(jīng)營能力強(qiáng)的企業(yè)涌入北交所，北交所整體規(guī)模和流動性將進(jìn)一步提升，運(yùn)行也將更加平穩(wěn)順暢。

????投行展業(yè)迎來新機(jī)遇

????北交所的成立，帶來了資本市場的全面擴(kuò)容，也給券商帶來了豐富的業(yè)務(wù)機(jī)會。

????長江證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，北交所帶來的業(yè)務(wù)增量主要有兩部分：一是首發(fā)保薦業(yè)務(wù)增加；二是新三板掛牌業(yè)務(wù)增加。

????章啟誠表示，未來2至3年，預(yù)計每年約有200家至300家北交所企業(yè)掛牌，保薦承銷市場空間為20億元至30億元；北交所帶來的推薦掛牌及衍生業(yè)務(wù)預(yù)計約10億元，合計市場空間30億元至40億元。注冊制改革以來，券商保薦承銷業(yè)務(wù)尤其是IPO業(yè)務(wù)收入維持高位，近兩年維持在300億元至400億元，預(yù)計北交所帶來的券商業(yè)務(wù)增長約為10%。

????從戰(zhàn)略意義上看，北交所的成立對于券商尤其是中小券商保薦業(yè)務(wù)突圍和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供了重要的市場機(jī)遇。中泰證券相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，對于以服務(wù)“專精特新”中小企業(yè)為特色優(yōu)勢的中小券商來說，北交所的設(shè)立為其提供了實(shí)現(xiàn)彎道超車的機(jī)會。

????打通綜合金融服務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈

????除了做市、保薦等常規(guī)業(yè)務(wù)外，券商也在探索更多業(yè)務(wù)模式。受訪人士認(rèn)為，北交所的成立為券商的綜合金融服務(wù)拓展了廣闊的空間，延伸了財富、投資等業(yè)務(wù)的服務(wù)半徑。

????財富業(yè)務(wù)方面，章啟誠表示，北交所市場開戶數(shù)已超過500萬戶，為券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)帶來積極貢獻(xiàn)。同時與北交所相關(guān)的資管、基金產(chǎn)品不斷創(chuàng)新推出，也帶來了資管領(lǐng)域的新發(fā)展。

????投資業(yè)務(wù)方面，北交所放開了保薦機(jī)構(gòu)投資的時點(diǎn)限制，鼓勵“保薦+投資”的業(yè)務(wù)模式，這給券商直投帶來了利好。“券商以投行業(yè)務(wù)為抓手，遴選優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的推薦給直投子公司，通過前期的介入和投資機(jī)會的把握，提升直投業(yè)務(wù)的投資收益，同時也為中小企業(yè)切實(shí)提供了資金支持。”中泰證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

????“未來新三板和北交所業(yè)務(wù)的競爭將超越單純投行保薦掛牌上市的范疇，隨著市場的改革與發(fā)展，企業(yè)對于機(jī)構(gòu)綜合金融服務(wù)能力的要求會越來越高，未來投行的服務(wù)模式將發(fā)生深遠(yuǎn)變化。”孫劍屾表示，券商將以新三板及北交所作為兩個支點(diǎn)，發(fā)展全鏈條業(yè)務(wù)，為處于不同時期的企業(yè)，尤其是成長期的企業(yè)提供全投融資對接、資本運(yùn)作、股權(quán)激勵、戰(zhàn)略規(guī)劃、內(nèi)部治理等全方位的金融服務(wù)。