????“貸款利率確實很低！”這是銀行方面和基建項目融資方共同發(fā)出的感嘆。

????上海證券報記者在調(diào)研中了解到，國有大行充分發(fā)揮“頭雁效應(yīng)”，信貸投放意愿較強(qiáng)。優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)總是稀缺資源，因此，各地的基礎(chǔ)建設(shè)重大項目成為銀行競相爭搶的放貸對象，貸款利率也一路打到“地板價”。

????“貨比三家”成常態(tài)利率降至“地板價”

????為完成“月度貸款同比多增”的投放任務(wù)，6月以來，銀行加大貸款投放的意愿較強(qiáng)，但是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)標(biāo)的并不那么好找。

????近期，各地已有一大批基礎(chǔ)設(shè)施項目在建開工，這些項目資金需求量大，穩(wěn)投資效果明顯，風(fēng)險因素較少，自然成為銀行眼中的“香餑餑”。

????“誰的利率低，項目就給誰?！币幻麌写笮蟹中懈毙虚L說，“今年深切感受到對公客戶對利率極為敏感，往往會‘貨比三家’再作決策?！蹦壳罢咧С值闹卮箜椖慷酁楦咚俟?、城市更新、老舊小區(qū)改造等，招標(biāo)競價非常激烈，5年期以上的貸款利率在3%左右。

????山東一家省級PPP項目財務(wù)總監(jiān)告訴記者，目前項目貸款利率大概在3%左右，相比以往確有降低，通過長短期資金的搭配使用，融資成本大幅壓降。

????“兩年前，集團(tuán)的平均融資利率是4.16%，當(dāng)時已經(jīng)低于市場上的平均利率。而現(xiàn)在新項目的融資利率水平已經(jīng)在3%左右，這在兩年前簡直不敢想象?！比A東地區(qū)一家交運集團(tuán)財務(wù)人士說。

????側(cè)重以量補(bǔ)價積極尋求收益平衡

????多名銀行人士表示，在貸款需求持續(xù)低迷的情況下，預(yù)計“價格戰(zhàn)”還將持續(xù)一段時間?，F(xiàn)在采取的策略是以量補(bǔ)價，會在支持實體經(jīng)濟(jì)和商業(yè)模式可持續(xù)上尋求平衡點。

????“大家都在搶項目、搶客戶?！蹦硣写笮泄静繕I(yè)務(wù)人士表示，面對激烈的市場競爭，銀行的議價能力整體不高，只能從降低貸款利率、提高綜合服務(wù)能力等方面，積極爭取項目資源。

????他介紹，銀行平衡收益更多是從“量、價、險”三方面綜合考慮。由于國有大行的體量較大，一般會通過實施差別化內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格，以及拓展負(fù)債端的低成本資金進(jìn)行平衡。通過銀團(tuán)貸款的方式參與重大項目，不僅能夠使得國有大行、股份制銀行甚至城商行均可“分一杯羹”，也能共享收益、共擔(dān)風(fēng)險。

????該公司部業(yè)務(wù)人士表示，雖然現(xiàn)在貸款利率較低，壓縮了利差空間，但是銀行只要能拿下這類大客戶，后續(xù)可以通過提供發(fā)債、撮合等金融服務(wù)提升中間業(yè)務(wù)收入，讓整體收益覆蓋資金成本。

????除了拼利率，銀行的綜合服務(wù)水平也是項目方考量的主要因素。前述交運集團(tuán)財務(wù)人士介紹，基建項目有兩個特點：一是資金需求較大，前期建設(shè)周期長；二是進(jìn)入運營期之后，后期的產(chǎn)出和前期投入并不成正比。除了借貸、發(fā)債這兩類傳統(tǒng)融資方式，更希望銀行等金融機(jī)構(gòu)根據(jù)項目運營期產(chǎn)生的穩(wěn)定現(xiàn)金流為資產(chǎn)標(biāo)的，推出資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新融資產(chǎn)品盤活存量資產(chǎn)，滿足綜合金融服務(wù)需求。對此，在選擇銀行合作方面，該公司不僅關(guān)注綜合管理能力較強(qiáng)的商業(yè)銀行，還會看重銀行的銷售渠道能力。

????資金跟著項目走盡快形成實物工作量

????“‘項目等資金’的情況已經(jīng)得到緩解，‘資金等項目’的現(xiàn)象更為普遍?！币晃徽咝糟y行人士表示，優(yōu)質(zhì)項目的資金來源通常較廣，只要項目的資本金能夠到位，銀行配套貸款也會迅速跟上。

????銀行入圍項目貸款方還只是第一步。華東地區(qū)一家電氣集團(tuán)的融資經(jīng)理表示，今年新建的海上風(fēng)電項目資金需求較大，項目在招標(biāo)階段會初步選定意向銀行，直至項目正式開工才會簽署貸款合同，距離真正用款還有一定周期。

????8月31日召開的國務(wù)院常務(wù)會議指出，在用好新增3000億元以上政策性開發(fā)性金融工具基礎(chǔ)上，根據(jù)實際需要擴(kuò)大規(guī)模，對符合條件成熟項目滿足資金需求，避免出現(xiàn)項目等資金情況；將上半年開工項目新增納入支持范圍，對之前符合條件但因額度限制未投放項目自動納入支持，以在三季度形成更多實物工作量。

????隨著首批3000億元政策性開發(fā)性金融工具投放落地，重大項目缺乏資本金的問題已經(jīng)得到緩解，一大批項目即將開工。近期，多家國有大行迅速跟進(jìn)，為重大項目提供配套融資。截至8月12日，工商銀行已對基礎(chǔ)設(shè)施基金投資涉及的5個省、8個項目完成貸款審批金額近370億元，實現(xiàn)配套融資投放合計逾26億元。

????近期，多家銀行管理層公開表態(tài)，將抓住當(dāng)前基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的機(jī)遇，主動對接政策性開發(fā)性金融工具，加大對交通、能源、水利、新基建、新型城鎮(zhèn)化等基建項目和重大工程的金融支持力度。