????券商資管正在緊鑼密鼓布局公募FOF（基金中的基金）業(yè)務，相關從業(yè)人員成“香餑餑”。

????近期，有不少券商系資管公司在積極組建自己的公募FOF團隊，相關人才顯然供不應求。多位圈內(nèi)人士向證券時報記者透露，自己收到了多個券商資管FOF崗的邀請，“最近一直接到獵頭的電話，要給我推薦機會”。

????今年并不是券商資管發(fā)力公募FOF業(yè)務的元年，卻是出手頗多的一年。有業(yè)內(nèi)人士認為，對于機構而言，培養(yǎng)優(yōu)秀投研團隊的成本較高，券商資管組建的FOF團隊要在產(chǎn)品規(guī)模上取得較大突破，才能實現(xiàn)長久發(fā)展?？傮w而言，公募機構的FOF從業(yè)人員對于券商資管的加入保持開放心態(tài)，他們認為“入局者”的到來無疑會為公募FOF市場注入更多活力。

????券商資管招兵買馬

????據(jù)證券時報記者了解，眼下有不少券商資管正在招兵買馬，計劃組建自己的公募FOF團隊。“市場上有相關經(jīng)驗的從業(yè)人員，很多都收到了來自獵頭的邀請，目前這部分人才處在供不應求的狀態(tài)。”貓頭鷹基金研究院研究總監(jiān)伍彥妮告訴證券時報記者，“在旺盛的需求下，市場的供給就顯得相對不足，多家機構為了吸引優(yōu)質人才，給出的待遇也比較優(yōu)厚。”

????券商資管為何積極布局公募FOF？滬上一家券商資管的資產(chǎn)配置部負責人認為，券商資管發(fā)展公募FOF業(yè)務有一定的天然優(yōu)勢。其一，券商有豐富的賣方投研資源，券商資管和券商研究所在投研方面有一定的協(xié)同性；其二，券商在渠道銷售方面有天然優(yōu)勢，財富管理部門的優(yōu)質客戶對風格穩(wěn)健、具有大額理財風險特征的產(chǎn)品有較大的需求，這部分客戶與FOF的特征高度契合；其三，公募機構的FOF團隊在調(diào)研其他公募的基金經(jīng)理時可能會面臨同業(yè)競爭的問題，券商資管調(diào)研公募基金經(jīng)理則相對便捷。

????該負責人還表示，F(xiàn)OF是一種產(chǎn)品的表現(xiàn)形式，可以和公募基金一樣，根據(jù)風險偏好進行分類，如進取型、平衡型和穩(wěn)健型；再根據(jù)客戶的偏好進行匹配，從而從真正意義上為客戶解決基金挑選的問題。

????滬上一家證券機構的基金研究人士表示，近年來，公募機構的發(fā)展非常迅猛，在此背景下，券商資管想要實現(xiàn)突圍，產(chǎn)品布局就顯得尤為重要。她認為，相比其他一些已經(jīng)被充分布局的產(chǎn)品，以追求穩(wěn)健為主的FOF尚在發(fā)展中，未來的市場空間還很廣闊。

????FOF業(yè)務愈加吃香

????近年來，券商資管不斷布局公募FOF業(yè)務。2020年，券商資管共發(fā)行了6只公募FOF；2021年，這一數(shù)字增長至11只；2022年開年至今，券商資管系公募FOF的發(fā)行已經(jīng)突破25只。

????值得提及的是，多家券商資管都在今年成立了首批公募FOF產(chǎn)品。

????9月7日，興證資管公告稱，首席經(jīng)濟學家、公募組合投資部總經(jīng)理王德倫正式擔任興證資管首只公募FOF的投資經(jīng)理，與原投資經(jīng)理斯苑蓓一同管理產(chǎn)品。王德倫管理的這只FOF為大集合參公改造產(chǎn)品（指集合資管計劃轉公募的產(chǎn)品），成立于9月5日。

????8月15日，廣發(fā)資管開始發(fā)行首只公募FOF。這只FOF的基金經(jīng)理王楠是廣發(fā)資管公募FOF的業(yè)務負責人，此前曾負責過中信證券自有資金的FOF投資。

????8月2日，中泰證券資管發(fā)布了首只公募FOF，由田宏偉擔任基金經(jīng)理。

????7月至8月間，財通資管成立了多只公募FOF產(chǎn)品，基金經(jīng)理由康研擔任，這也是財通資管首次發(fā)行公募FOF。

????當然，從產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量來看，公募機構依舊是公募FOF發(fā)行的主力軍。2022年至今，公募機構成立了147只公募FOF，而2021年全年，這一數(shù)字尚為90只。

????公募樂見“百家爭鳴”

????隨著券商資管緊鑼密鼓地組建投研團隊，公募FOF行業(yè)將迎來越來越多的“入局者”。公募機構的同行對此表示歡迎，并相信這將為行業(yè)注入多樣性和活力。

????在華夏基金資產(chǎn)配置部總監(jiān)、FOF基金經(jīng)理許利明看來，整體上，在當前環(huán)境下FOF的市場需求廣泛，發(fā)展空間巨大，各種機構、各種風格、各種品類都有機會找到自己的市場定位，并做大做強。他相信，券商資管的深度介入，有利于業(yè)界在產(chǎn)品管理、產(chǎn)品模式上進行探索和創(chuàng)新，有望促使FOF市場形成“百花齊放、百家爭鳴”的格局。

????在伍彥妮看來，券商資管大量招募人才組建FOF團隊，這本身是一個好的現(xiàn)象，意味著行業(yè)發(fā)展進入了新的階段，有越來越多的機構開始重視這類產(chǎn)品，“給市場注入了活力，為公募FOF行業(yè)的‘百家爭鳴’做了很好的準備”。

????不過，業(yè)內(nèi)人士也提到，對于券商資管來說，發(fā)展公募FOF業(yè)務也有一些需要克服的問題，機構組建公募FOF團隊應穩(wěn)扎穩(wěn)打，切忌操之過急。

????許利明認為，券商發(fā)展公募FOF，和公募基金比起來有優(yōu)勢也有劣勢。優(yōu)勢方面，券商有自己的渠道，相對比較獨立，并且有可能與其他業(yè)務產(chǎn)生協(xié)同，未來發(fā)展空間比較大。劣勢方面，現(xiàn)階段與公募基金相比，券商在投資管理文化、人才儲備方面還有一定差距，未來需要追趕。

????上述證券機構的基金研究人士表示，大集合參公改造要滿足一定的條件，否則只能按照公募的要求試運行，目前只有少數(shù)大集合的FOF變成了正式的公募FOF。她認為，如果相關的制度沒有大的改變，券商資管的發(fā)展整體仍會受到限制。此外，在她看來，公募機構的日常運行透明度更高，所提供的大都是標準化產(chǎn)品，這也是公募機構的突出優(yōu)勢，相比之下，券商資管在透明度方面可能稍遜一籌。

????一位第三方基金評價人士告訴證券時報記者，目前FOF在銷售中仍存在一些瓶頸，市場對這類產(chǎn)品的接受度不及預期?！癋OF在海外是長期投資后凸顯出業(yè)績優(yōu)勢的，但是在國內(nèi)，私募FOF沒有公開業(yè)績，公募FOF的成立時間仍比較短，沒有長期的業(yè)績可以證明產(chǎn)品的優(yōu)勢，消費者對FOF的接受度還有待提升?！彼硎?。據(jù)她了解，公募FOF產(chǎn)品的網(wǎng)絡銷售渠道尚未打開，發(fā)行規(guī)模仍有待提升。

????對于券商資管大力配置FOF團隊的做法，上述第三方基金評價人士向證券時報記者表示了擔憂。她認為，目前FOF的平均發(fā)行規(guī)模仍比較有限，對機構而言，發(fā)行一只FOF的收益可能不會很高，但是養(yǎng)一支優(yōu)秀的投研隊伍仍需要比較高的成本。長期下來，如果FOF的規(guī)模一直無法做大，機構的壓力就會比較大。她表示，在券商資管積極布局產(chǎn)品線的同時，如何長期維持良好的運營，將手中公募FOF的規(guī)模做大做強，將會是券商資管乃至整個公募行業(yè)未來面臨的課題。