????張敏

????上市公司持真金白銀進(jìn)行注銷式回購(gòu)彰顯發(fā)展信心。

????9月20日，中國(guó)石化披露公告稱，公司擬使用不低于12.5億元，不超過25億元的自有資金通過集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司發(fā)行的A股股票，回購(gòu)的股份將全部注銷并減少注冊(cè)資本。

????今年以來，A股上市公司頻頻發(fā)布回購(gòu)方案。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至9月23日，A股今年總計(jì)有412家上市公司發(fā)布回購(gòu)預(yù)案，擬使用的資金總額超500億元。其中，除了中國(guó)石化外，凱普生物、麗珠集團(tuán)、海康威視等多家上市公司明確表示，回購(gòu)股票的用途為注銷并減少注冊(cè)資本。

????當(dāng)下，A股上市公司發(fā)布回購(gòu)預(yù)案，多是認(rèn)為當(dāng)下公司價(jià)值已被低估，此時(shí)出手購(gòu)買自家股票除彰顯對(duì)未來發(fā)展的信心外，也向市場(chǎng)釋放了公司經(jīng)營(yíng)良好、資金充沛等積極信號(hào)。

????但上市公司回購(gòu)股份用途不同，給股東、投資者帶來的獲得感也不盡相同。例如部分上市公司回購(gòu)股份用于員工持股計(jì)劃等股權(quán)激勵(lì)。而相對(duì)于此類回購(gòu)，注銷式回購(gòu)則意味著回購(gòu)的股票注銷后，上市公司總流通股數(shù)量將相應(yīng)減少，這在一定程度上有望對(duì)上市公司估值產(chǎn)生正向影響。從財(cái)務(wù)指標(biāo)看，在凈資產(chǎn)及凈利潤(rùn)不變的情況下，注銷式回購(gòu)將提升每股收益及每股凈資產(chǎn)，進(jìn)一步增強(qiáng)上市公司股票“含金量”。

????筆者認(rèn)為，今年以來A股市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，有能力的上市公司通過多種方式向市場(chǎng)傳達(dá)積極信號(hào)，其中，回購(gòu)股份是最直接的維護(hù)股價(jià)手段，而注銷式回購(gòu)提振市場(chǎng)信心的效果則更為顯著。