????蘇向杲

????日前，個(gè)人養(yǎng)老金制度迎來重磅利好：對(duì)繳費(fèi)者按每年1.2萬元的限額予以稅前扣除，投資收益暫不征稅，領(lǐng)取收入實(shí)際稅負(fù)由7.5%降為3%，受到社會(huì)各界廣泛關(guān)注。

????實(shí)際上，自今年4月份《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）下發(fā)后，市場(chǎng)對(duì)稅優(yōu)力度的討論不絕于耳，而上述利好相當(dāng)于讓參加人吃了顆“定心丸”。

????當(dāng)然，個(gè)人養(yǎng)老金制度是個(gè)系統(tǒng)工程，既需要人社部、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)等部委分工協(xié)作，也需要銀行、保險(xiǎn)、基金等諸多金融機(jī)構(gòu)深度參與其中，更需要廣大參加人踴躍投保、積極反饋。因此，其他相關(guān)配套制度依然值得期待。

????筆者認(rèn)為，未來個(gè)人養(yǎng)老金配套制度應(yīng)在進(jìn)一步加大稅優(yōu)力度、提升可投資金融產(chǎn)品的穩(wěn)健性和收益性等方面持續(xù)發(fā)力。

????首先，此次稅優(yōu)力度已經(jīng)不小。其中，投資收益暫不征稅，降低領(lǐng)取收入稅負(fù)，對(duì)不同收入水平的人群均是利好，有利于我國(guó)提升養(yǎng)老第三支柱的覆蓋面。不過，在稅優(yōu)制度層面依然有優(yōu)化空間。從1.2萬元的稅前扣除額度來看，對(duì)個(gè)稅納稅人群尤其是部分中高收入人群來說，這一扣除額度吸引力相對(duì)有限；而不少在乎養(yǎng)老金的低收入人群極有可能因不是納稅人而享受不到這一利好，該額度也起不到應(yīng)有的激勵(lì)措施。因此，兼顧不同收入群體的稅優(yōu)比例、力度考驗(yàn)著制度設(shè)計(jì)者的智慧。

????其次，通過市場(chǎng)化、專業(yè)化的方式提升可投資金融產(chǎn)品的吸引力仍是提升個(gè)人養(yǎng)老金賬戶參保率的重要途徑?！兑庖姟芬?guī)定，參加人可購(gòu)買銀行理財(cái)、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)等金融產(chǎn)品，對(duì)投資產(chǎn)品的要求是“運(yùn)作安全、成熟穩(wěn)定、標(biāo)的規(guī)范、側(cè)重長(zhǎng)期保值”?！胺€(wěn)健”要求金融機(jī)構(gòu)在配置資產(chǎn)時(shí)要重點(diǎn)配置固收類資產(chǎn)，但這一配置格局難以提供富有彈性的收益空間。因此，金融機(jī)構(gòu)在強(qiáng)化投資能力的基礎(chǔ)上，要適度提升權(quán)益資產(chǎn)的配置比例，更為重要的是，在資產(chǎn)配置層面，要為權(quán)益投資松綁；在產(chǎn)品期限層面，要設(shè)置足夠長(zhǎng)的封閉期，滿足金融機(jī)構(gòu)通過長(zhǎng)期權(quán)益投資獲得較高的投資收益。

????總之，個(gè)人養(yǎng)老金制度已開了一個(gè)好頭，筆者相信，隨著后續(xù)其他配套制度相繼落地，這一制度也將持續(xù)提升廣大參加人的幸福感、安全感、獲得感。