????融資融券標(biāo)的股票迎來(lái)第七次擴(kuò)容。10月21日，滬深交易所分別發(fā)布公告稱，擴(kuò)大融資融券標(biāo)的股票范圍。由此，兩融標(biāo)的數(shù)量由1600只擴(kuò)大至2200只。這一調(diào)整自10月24日起實(shí)施。

????融資融券是一項(xiàng)重要的證券交易基礎(chǔ)性制度。2010年3月份，A股市場(chǎng)正式引入融資融券交易業(yè)務(wù)，90只個(gè)股率先成為兩融標(biāo)的股票。此后，滬深交易所根據(jù)相關(guān)規(guī)定，先后六次擴(kuò)大了標(biāo)的股票范圍。其中，第六次調(diào)整時(shí)間是2019年8月份。

????筆者認(rèn)為，在融資融券業(yè)務(wù)運(yùn)行整體較為平穩(wěn)、證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力不斷提升、投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不斷增強(qiáng)的背景下，此次進(jìn)一步擴(kuò)大標(biāo)的股票范圍，具有多重積極意義。

????首先，有利于進(jìn)一步提升市場(chǎng)交易活躍度。

????結(jié)合歷次調(diào)整的情況來(lái)看，新入選標(biāo)的股票在短期內(nèi)表現(xiàn)往往更為活躍。以2019年8月份的調(diào)整來(lái)看，通過(guò)與擴(kuò)標(biāo)前一個(gè)月的平均水平相比，新增標(biāo)的股票的日均換手率、日均成交額在擴(kuò)標(biāo)一個(gè)月后分別上升55%、79%，遠(yuǎn)超全市場(chǎng)39%和46%的增長(zhǎng)。

????更進(jìn)一步來(lái)看，此次新增標(biāo)的股票數(shù)量較大，實(shí)現(xiàn)了兩融標(biāo)的股票對(duì)滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成份股的全覆蓋。這在豐富價(jià)值發(fā)現(xiàn)機(jī)制、滿足市場(chǎng)需求的同時(shí)，有望通過(guò)杠桿效應(yīng)進(jìn)一步提升市場(chǎng)交易活躍度，而相關(guān)標(biāo)的股票的表現(xiàn)亦值得期待。

????其次，有利于進(jìn)一步吸引增量資金流入，增強(qiáng)市場(chǎng)信心。

????作為杠桿資金的一部分，兩融資金一直以來(lái)都被看作是市場(chǎng)的晴雨表。從此前的情況來(lái)看，擴(kuò)大標(biāo)的股票范圍增加了市場(chǎng)總體融資交易規(guī)模，吸引增量資金入市。同樣以2019年8月份的調(diào)整為例，統(tǒng)計(jì)顯示，兩融標(biāo)的股票擴(kuò)容后，融資買(mǎi)入金額占A股成交額的比例在1個(gè)月內(nèi)由7.25%上升至9.24%；融資余額占流通市值的比例在一年內(nèi)由2.06%升至2.35%。

????此次擴(kuò)容，標(biāo)的股票數(shù)量從1600只擴(kuò)大至2200只，并且進(jìn)一步增加了標(biāo)的股票的覆蓋面和代表性。在此背景下，A股市場(chǎng)有望吸引更多增量資金。這對(duì)提振市場(chǎng)信心、促進(jìn)市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展大有裨益。

????第三，有利于進(jìn)一步滿足投資者多元化的投資需求。

????綜合各方信息來(lái)看，隨著近年來(lái)證券市場(chǎng)不斷發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)于擴(kuò)大兩融標(biāo)的范圍的呼聲較高，希望放寬標(biāo)的證券數(shù)量限制，滿足投資者多元化的投資需求。

????此次標(biāo)的股票擴(kuò)容，正是對(duì)市場(chǎng)訴求的積極回應(yīng)。特別是標(biāo)的中納入更多的中小盤(pán)股票，納入更多先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等重點(diǎn)領(lǐng)域上市公司股票，將更好地滿足投資者對(duì)相關(guān)股票的融資融券交易需求，提高投資者參與融資融券業(yè)務(wù)的積極性。

????盡管如此，投資者仍要牢記“風(fēng)險(xiǎn)”二字。正如滬深交易所給出的提醒：希望投資者高度關(guān)注融資融券交易的杠桿特性及業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，樹(shù)立理性投資觀念。